การเงินแบบกระจายอำนาจนำเสนอโอกาสในการสร้างผลตอบแทนผ่านการให้สภาพคล่อง แต่กิจกรรมนี้มาพร้อมกับความเสี่ยงตลาดโดยธรรมชาติ เมื่อราคาสินทรัพย์เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ให้สภาพคล่องมักเผชิญกับการลดลงของมูลค่าเมื่อเทียบกับการถือโทเค็นโดยตรง ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เรียกว่าการสูญเสียชั่วคราว เพื่อต่อสู้กับสิ่งนี้ ผู้เข้าร่วมที่มีความชำนาญหันไปใช้ตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน เครื่องมือเหล่านี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถทำให้การเปิดรับความเสี่ยงตลาดเป็นกลาง โดยการรวมเครื่องมือซื้อขายเหล่านี้กับประกันภัยแบบกระจายอำนาจ นักลงทุนสามารถสร้างกลยุทธ์ที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นซึ่งจัดการทั้งความผันผวนของตลาดและความเสี่ยงสัญญาอัจฉริยะ
ตลาดอนุพันธ์ใน DeFi ได้พัฒนาขึ้นเพื่อนำเสนอ perpetual futures และประเภทสัญญาอื่นๆ ที่ชำระเงินบนเชนหรือผ่านโซลูชัน layer-2 โปรโตคอลเหล่านี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแสดงมุมมองที่ละเอียดเกี่ยวกับทิศทางราคาโดยไม่จำเป็นต้องถือสินทรัพย์พื้นฐานจริง ความสามารถนี้มีความสำคัญสำหรับการทำเฮดจ์ เมื่อผู้ใช้ถือสถานะ spot ในสระสภาพคล่อง พวกเขาอยู่ในสถานะ long สินทรัพย์โดยปริยาย การใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อเปิดสถานะ short ตรงข้ามสามารถทำให้การเปิดรับความเสี่ยงนี้เป็นศูนย์ ปกป้องมูลค่าหลักในสกุลดอลลาร์โดยไม่ขึ้นกับการเคลื่อนไหวของตลาด
พื้นฐานของ DeFi Derivatives
DeFi ช่วยให้ผู้ใช้ฝากหลักประกันและซื้อขายสัญญาทางการเงินที่ได้มูลค่าจากสินทรัพย์ดิจิทัลพื้นฐาน แตกต่างจากการซื้อสินทรัพย์คริปโตบนกระดานแลกเปลี่ยน spot ซึ่งหมายถึงการเป็นเจ้าของทันที สัญญาอนุพันธ์คือข้อตกลงที่อิงตามราคาในอนาคตของสินทรัพย์นั้น ความแตกต่างนี้มีความสำคัญสำหรับกลยุทธ์เฮดจ์ การเป็นเจ้าของ spot ช่วยให้ทำกำไรได้เมื่อราคาขึ้นเท่านั้น ตราสารอนุพันธ์ช่วยให้เทรดเดอร์ทำกำไรเมื่อราคาลง ซึ่งเป็นกลไกที่ใช้ชดเชยการสูญเสียในสระสภาพคล่องระหว่างช่วงขาลง
แอปพลิเคชันกระจายอำนาจชั้นนำ (DApps) สำหรับอนุพันธ์มักทำงานบนเครือข่าย layer-2 ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์มอย่าง dYdX ทำหน้าที่เป็น decentralized exchange บน Ethereum layer-2 ที่เชี่ยวชาญด้าน perpetual futures สถาปัตยกรรมนี้ให้การปรับปรุงที่สำคัญในความเร็วธุรกรรมและลดต้นทุนเมื่อเทียบกับการดำเนินการ layer-1 สำคัญคือ การซื้อขายยังคงชำระเงินบนชั้นฐาน ซึ่งให้การรับประกันความปลอดภัย แพลตฟอร์มเหล่านี้ใช้สัญญาอัจฉริยะในการจัดการสถานะ ลบความจำเป็นสำหรับตัวกลางกลางศูนย์หรือ order book ที่ทึบแสงที่พบในกระดานแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม
กลไกของสถานะ Long และ Short
การทำความเข้าใจมุมมองทิศทางเฉพาะที่ใช้ได้ผ่านตราสารอนุพันธ์มีความจำเป็นสำหรับการสร้างเฮดจ์ การซื้อขาย perpetual ประกอบด้วยการ long หรือ short สินทรัพย์พื้นฐาน การ long หมายถึงความเชื่อว่ามูลค่าสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้น ซึ่งทำได้โดยการซื้อสัญญา perpetual สำหรับผู้ให้สภาพคล่องที่ถือโทเค็นในสระอยู่แล้ว พวกเขาอยู่ในสถานะ long โดยปริยาย การเพิ่มสถานะ long จากอนุพันธ์จะเพิ่มความเสี่ยงเท่านั้น
เพื่อทำให้การเปิดรับความเสี่ยงเป็นกลาง ผู้ให้สภาพคล่องจะเน้นที่ฝั่ง short การ short หมายถึงการเดิมพันว่าสินทรัพย์พื้นฐานจะลดลงในมูลค่า ซึ่งทำได้โดยการขายสัญญา perpetual หากราคาตลาดของสินทรัพย์ลดลง มูลค่าโทเค็นในสระสภาพคล่องจะลดลง อย่างไรก็ตาม สถานะ short ในตลาดอนุพันธ์จะมีกำไร โดย lý tưởng กำไรจากเฮดจ์ short จะชดเชยการลดลงของมูลค่าสถานะ spot ในพอร์ต การสมดุลนี้ช่วยรักษามูลคุดอลลาร์รวมของทุนที่ใช้
Leverage และ Capital Efficiency
หนึ่งในข้อดีหลักของการใช้ตราสารอนุพันธ์แทนการขาย spot คือการเข้าถึง leverage Leverage ช่วยให้เทรดเดอร์ซื้อหรือขายสัญญาได้มากกว่าหลักประกันที่ฝากไว้ตามปกติ สิ่งนี้ทำหน้าที่เป็นตัวคูณสำหรับความสามารถในการซื้อ ในบริบทของเฮดจ์ leverage ช่วยให้ผู้ใช้ปกป้องสถานะสภาพคล่องขนาดใหญ่ด้วยทุนจำนวนน้อยที่สงวนไว้สำหรับเฮดจ์ ความมีประสิทธิภาพของทุนนี้มีความสำคัญสำหรับการรักษาผลตอบแทนสูงในพอร์ตหลัก
อย่างไรก็ตาม leverage นำความเสี่ยงที่สำคัญมาซึ่งต้องจัดการอย่างระมัดระวัง มันเปิดรับการ liquidated หากตลาดเคลื่อนไหวตรงข้ามกับสถานะ แพลตฟอร์มกำหนด leverage สูงสุดสำหรับตลาดต่างๆ ตัวอย่างเช่น ตลาด BTC-USD อาจเสนอ leverage สูงถึง 20x ในขณะที่ตลาด AVAX-USD อาจจำกัดที่ 10x ความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเมื่อขนาดสถานะเพิ่มขึ้นเทียบกับหลักประกัน เฮดจ์ที่มี leverage สูงต้องการทุนเริ่มต้นน้อยแต่ต้องการการตรวจสอบอย่างเคร่งครัดเพื่อป้องกันการถูก liquidated ในช่วงผันผวน
การคำนวณอัตราส่วน Leverage
การมองเห็นว่าความสามารถในการซื้อได้รับผลกระทบจาก leverage อย่างไรมีประโยชน์ หากเทรดเดอร์ฝาก 100 USDC เป็นหลักประกัน การตั้งค่า leverage ที่แตกต่างกันจะเปลี่ยนขนาดสถานะสูงสุดทางทฤษฎีอย่างมาก ที่ leverage 1x ผู้ใช้สามารถซื้อหรือขายสัญญามูลค่า 100 USDC ซึ่งเป็นสถานะที่ backed ด้วยหลักประกันเต็มโดยไม่มีเพิ่มความเสี่ยง leverage ที่ leverage 10x 100 USDC เดียวกันควบคุมสัญญามูลค่า 1,000 USDC
การผลักดันขีดจำกัดต่อไปเพิ่มการเปิดรับอย่างมาก ที่ leverage 20x การฝาก 100 USDC ควบคุมสัญญามูลค่า 2,000 USDC ในขณะที่ช่วยให้ทำเฮดจ์เชิงรุกด้วยทุนน้อย มันเหลือพื้นที่น้อยมากสำหรับการผันผวนราคา ผู้ใช้ใหม่หรือผู้ที่ใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อเฮดจ์แบบประกันภัยมักได้รับการแนะนำให้ใช้ leverage 1x หรือน้อยกว่าเพื่อลดความเสี่ยง liquidated
การทำความเข้าใจเกณฑ์ Liquidation
Liquidation เกิดขึ้นเมื่อเทรดเดอร์หมด margin เพื่อรองรับสถานะ เมื่อเกิดขึ้น โปรโตคอลจะปิดสถานะโดยอัตโนมัติ และเทรดเดอร์จ่ายค่าธรรมเนียม liquidated ราคา liquidated ขึ้นอยู่กับ leverage ที่ใช้มาก ดูสถานการณ์ที่เทรดเดอร์ต้องการ long Bitcoin ที่ 20,000 USD ด้วยหลักประกัน 100 USD โดยใช้ leverage 1x ราคา liquidated อาจต่ำถึง 600 USD ให้ความปลอดภัยมหาศาล
เมื่อ leverage เพิ่มขึ้น ราคา liquidated จะเข้าใกล้ราคาเข้าใกล้มากขึ้น ด้วย leverage 2x ในดีลเดียวกัน ราคา liquidated อาจกระโดดไปที่ประมาณ 10,600 USD ที่ leverage 10x ราคา liquidated อาจอยู่ที่ประมาณ 18,600 USD ในสถานการณ์ leverage สูง การลดลงเพียง 7% ของราคาสินทรัพย์จะล้างหลักประกัน สำหรับสถานะ short ที่ใช้เฮดจ์ ความเสี่ยงจะกลับด้าน การขึ้นราคาอย่างรวดเร็วนำไปสู่ liquidated
Funding Rates และ Maintenance Margin
การรักษาสถานะอนุพันธ์ต้องทำความเข้าใจแนวคิดทางการเงินสองประการหลัก: margin และ funding Margin คือหลักประกันที่จำเป็นเพื่อให้การซื้อขายเปิดอยู่ แบ่งเป็น initial margin และ maintenance margin Initial margin คือจำนวนที่ต้องการเพื่อเปิดสถานะ Maintenance margin คือจำนวนขั้นต่ำที่ต้องการเพื่อให้สถานะเปิดและป้องกัน liquidated หากมูลค่าบัญชีต่ำกว่า maintenance margin โปรโตคอลจะ liquidated สถานะเพื่อให้มั่นใจใน solvency
Funding คือกลไกที่เป็นเอกลักษณ์ของ perpetual futures ที่ผูกราคาสัญญากับราคา spot มันทำหน้าที่เป็นการชำระเงินเป็นระยะระหว่างเทรดเดอร์ เมื่อราคาสัญญา perpetual ต่ำกว่าราคา spot พื้นฐาน shorts จ่าย longs ซึ่งมักเกิดขึ้นเมื่อมีความรู้สึก bearish และเทรดเดอร์ short มากขึ้น ในทางตรงกันข้าม เมื่อราคา perpetual สูงกว่าสินทรัพย์พื้นฐาน longs จ่าย shorts ซึ่งบ่งชี้ถึง bullish sentiment
สำหรับ hedger ที่ถือสถานะ short อัตราดอกเบี้ย funding แทนเป็นต้นทุนหรือ rebate ที่เปลี่ยนแปลงได้ ในตลาดกระทิงที่ longs จ่าย shorts hedger ได้รับค่าตอบแทนในการรักษาการป้องกัน อย่างไรก็ตาม ในตลาดหมีที่ฝูงชน short hedger อาจต้องจ่ายค่าธรรมเนียม funding สิ่งนี้สามารถมองเป็นภาษีจาก sentiment ส่วนใหญ่ที่จ่ายให้ส่วนน้อย Hedgers ต้องคำนวณต้นทุนที่เป็นไปได้นี้เมื่อคำนวณผลตอบแทนสุทธิของกลยุทธ์ให้สภาพคล่อง
การดำเนินการเฮดจ์
เพื่อนำเฮดจ์ไปใช้ ผู้ใช้ต้องโต้ตอบกับอินเทอร์เฟซ DApp ของอนุพันธ์ มีสองวิธีหลักในการเปิดสถานะ: market orders และ limit orders Market orders ดำเนินการทันทีที่ราคาปัจจุบันใน order book สิ่งนี้รับประกันว่าเฮดจ์ถูกวางทันทีแต่ควบคุมราคาเข้าเฉพาะน้อยกว่า Limit orders ดำเนินการเฉพาะที่ราคาที่กำหนดหรือดีกว่า สิ่งนี้ให้ความแน่นอนราคาแต่มีความเสี่ยงที่ออร์เดอร์ไม่ถูกเติมหากตลาดเคลื่อนจากเป้าหมาย
ก่อนซื้อขาย สินทรัพย์ต้องฝากเข้าสู่โปรโตคอล แพลตฟอร์มอย่าง dYdX ต้องการให้ผู้ใช้ย้ายสินทรัพย์คริปโตจากกระเป๋า self-custodial เข้าสู่ DApp เพื่อลดต้นทุนธุรกรรมและเพิ่มความเร็ว แพลตฟอร์มอื่นอาจอนุญาตซื้อขายโดยตรงจากกระเป๋าโดยไม่ต้องฝาก ผู้ใช้เชื่อมต่อกระเป๋า web3 เลือกสินทรัพย์ที่จะฝาก และรอธุรกรรมเคลียร์บนบล็อกเชน เมื่อมีเงินทุนแล้ว พวกเขาสามารถเลือกตลาดที่สอดคล้องกับสถานะ LP และขายสัญญาเพื่อเริ่มเฮดจ์
การปิดสถานะคือขั้นตอนสุดท้ายในรอบ การกระทำนี้แปลงกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่ realized เป็นผลลัพธ์จริง หากเฮดจ์ประสบความสำเร็จระหว่างตลาดขาลง สถานะ short จะสะสมกำไรที่ยังไม่ realized การปิดสถานะเพิ่มกำไรเหล่านี้สู่ยอดคงเหลือบัญชี ชดเชยการสูญเสียในสระสภาพคล่อง ผู้ใช้โดยทั่วไปไปที่แท็บสถานะเปิดและเลือกตัวเลือกปิด ออกจากการซื้อขายเต็มที่
การจัดการความเสี่ยงสัญญาอัจฉริยะและแพลตฟอร์ม
ในขณะที่ตราสารอนุพันธ์จัดการความเสี่ยงราคาตลาด การใช้พวกมันนำชั้นความเสี่ยงใหม่: ความล้มเหลวของแพลตฟอร์ม การเงินแบบกระจายอำนาจอาศัยสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งเป็นข้อตกลงที่ใช้โค้ดบนบล็อกเชน สัญญาเหล่านี้อาจมีบั๊กหรือช่องโหว่ที่แฮกเกอร์อาจโจมตี นอกจากนี้ DApps ที่ใช้สำหรับเฮดจ์เป็นเอนติตีแยกจากสระสภาพคล่อง หมายความว่าผู้ใช้เปิดรับทุนต่อโปรโตคอลที่แตกต่างสองตัวพร้อมกัน
เพื่อลดอันตรายด้านปฏิบัติการนี้ ผู้ใช้สามารถซื้อประกันภัยแบบกระจายอำนาจ เทคโนโลยีบล็อกเชนช่วยให้ประกันภัยมีประสิทธิภาพโดยลด overhead และเพิ่มความโปร่งใส แพลตฟอร์มประกันภัยแบบกระจายอำนาจแทนโครงสร้างบริษัทแบบดั้งเดิมด้วยโค้ดและการกำกับดูแลชุมชน การประเมินทำโดยสมาชิกบนเชน และการเคลมมักถูกโหวตโดยชุมชน สร้างกระบวนการโปร่งใสเมื่อเทียบกับการตัดสินใจทึบแสงของผู้ประกันแบบกลางศูนย์
บทบาทของ Protocol Cover
ในบริบทของ DeFi ประกันภัยมักเรียกว่า "cover" ประเภทกรมธรรม์เฉพาะที่เกี่ยวข้องกับ hedgers คือ "protocol cover" สิ่งนี้ปกป้องการสูญเสียทางการเงินจากความล้มเหลวภายใน DApps เฉพาะ สำหรับผู้ใช้ที่เฮดจ์บนแพลตฟอร์มอนุพันธ์ การซื้อ protocol cover สำหรับ exchange นั้นปกป้องหลักประกัน margin หากแพลตฟอร์มอนุพันธ์ถูกแฮกหรือสัญญาอัจฉริยะล้มเหลว กรมธรรม์ประกันถูกออกแบบเพื่อชดเชยเงินที่สูญเสีย
ประเภทการป้องกันนี้จำเป็นสำหรับกลยุทธ์จัดการความเสี่ยงที่สมบูรณ์ หากไม่มี ผู้ใช้อาจป้องกัน impermanent loss ได้สำเร็จแต่สูญเสียทุนเฮดจ์ใน protocol exploit แพลตฟอร์มประกันภัยกระจายอำนาจหลัก เช่น Nexus Mutual ให้ความคุ้มครองสำหรับโปรโตคอล DeFi ชั้นนำหลากหลาย พวกเขาดำเนินการเป็น mutual แบบ discretionary ที่สมาชิกถือโทเค็น เช่น NXM ซึ่งใช้ซื้อ cover และมีส่วนร่วมในการประเมินความเสี่ยง
การซื้อและเคลมประกันภัย
เพื่อซื้อการป้องกัน ผู้ใช้ต้องการกระเป๋าดิจิทัลและคริปโตเพื่อจ่ายเบี้ยประกัน กระบวนการเกี่ยวข้องกับการเชื่อมต่อกระเป๋า self-custodial กับแอปประกันภัย ผู้ใช้เลือกโปรโตคอลเฉพาะที่จะประกัน—ในกรณีนี้ exchange อนุพันธ์ที่โฮสต์สถานะ short พวกเขากำหนดจำนวน cover ซึ่งปกติ denominated ใน ETH หรือ stablecoins และระยะเวลาของกรมธรรม์ เบี้ยประกันคำนวณจากข้อมูลเหล่านี้
หากเกิดเหตุการณ์ ผู้ใช้ต้องยื่นเคลม เคลมคือคำร้องขอการชำระเงินอย่างเป็นทางการตามเงื่อนไข cover แตกต่างจากประกันแบบดั้งเดิมที่อาจต้องสอบสวนยาว เคลม DeFi มัก streamlined เพราะเหตุการณ์สูญเสีย verifiable บนเชน ผู้ใช้ส่งหลักฐานสูญเสีย และเคลมถูกตรวจสอบโดยชุมชนหรือ claims assessors หากอนุมัติ การจ่ายชดเชยการสูญเสียถึงขีดจำกัดกรมธรรม์
ที่ประกันภัยใช้ใน DeFi
ประกันภัยไม่จำกัดแค่สถานที่เฮดจ์ กลยุทธ์ที่ครอบคลุมอาจเกี่ยวข้องกับการซื้อ cover สำหรับจุดล้มเหลวหลายจุดในระบบนิเวศ DeFi เนื่องจากผู้ใช้มีส่วนร่วมในกิจกรรมหลายอย่างเพื่อสร้างเฮดจ์นี้ แต่ละขั้นตอนมีความเสี่ยงเฉพาะที่สามารถประกันได้
พื้นที่สำคัญที่ cover ใช้ได้รวมถึง:
- การซื้อขายอนุพันธ์: ปกป้องหลักประกันที่ฝากบนแพลตฟอร์มอย่าง dYdX.
- การให้กู้ยืมหรือยืม: ปกป้องสินทรัพย์ที่供給ให้ money markets อย่าง Aave.
- Yield farming: ปกป้องโทเค็นหลักที่ฝากในสระสภาพคล่อง DEX เอง.
- Custody: ปกป้องสินทรัพย์หากต้องถือบนบริการกลางศูนย์ แม้ self-custody จะดีกว่า.
ข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับ DeFi Hedging
การดำเนินกลยุทธ์ที่รวมการให้สภาพคล่อง เฮดจ์อนุพันธ์ และประกันภัยต้องการเครื่องมือและสินทรัพย์เฉพาะ พื้นฐานของการโต้ตอบทั้งหมดคือกระเป๋าดิจิทัล เหล่านี้มักเรียกว่า web3 wallets ตัวเลือกที่ปลอดภัยที่สุดคือ self-custodial wallet Self-custody หมายถึงผู้ใช้รักษาการควบคุมกุญแจส่วนตัวและเนื้อหากระเป๋าเต็มที่ แตกต่างจาก custodial wallets ที่บุคคลที่สามควบคุมเงิน
กระเป๋าทำหน้าที่เป็นหนังสือเดินทางเชื่อมต่อกับแอปกระจายอำนาจต่างๆ ผ่านโปรโตคอลอย่าง WalletConnect ไม่ว่าจะเข้าถึง exchange อนุพันธ์หรือผู้ให้บริการประกันภัย กระบวนการเชื่อมต่อคล้ายกัน ผู้ใช้อนุมัติ DApp เพื่อโต้ตอบกับกระเป๋า อนุญาตให้เซ็นธุรกรรมและย้ายเงิน ความสามารถใช้งานร่วมกันนี้ทำให้กลยุทธ์ DeFi ที่ composable เป็นไปได้
Gas และค่าธรรมเนียมธุรกรรม
ทุกการกระทำเพื่อตั้งค่าเฮดจ์ต้องการคริปโตเพื่อจ่ายค่าธรรมเนียมธุรกรรม ค่าธรรมเนียมเหล่านี้จ่ายสำหรับการเปลี่ยนแปลงใน ledger บล็อกเชน จ่ายเสมอในสกุลเงินพื้นฐานของบล็อกเชนที่ใช้ ตัวอย่างเช่น การโต้ตอบกับโปรโตคอล Ethereum-based อย่าง Nexus Mutual หรือ layer-2 settlements สำหรับ dYdX ต้องการ ETH
ผู้ใช้ต้องแน่ใจว่ากระเป๋ามีสกุลเงินพื้นฐานเพียงพอเพื่อครอบคลุมต้นทุนเหล่านี้ นอกเหนือจากทุนที่ใช้สำหรับเฮดจ์เอง การหมด gas ป้องกันผู้ใช้จากการปรับเฮดจ์หรือซื้อ cover อาจทิ้งพวกเขาเปิดรับในช่วงวิกฤต ค่าธรรมเนียมธุรกรรมควรถูกรวมในการคำนวณกำไรโดยรวมของกลยุทธ์
การเลือกแพลตฟอร์มที่เหมาะสม
ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการเลือกแพลตฟอร์มที่น่าเชื่อถือ สำหรับอนุพันธ์ สภาพคล่องเป็นเรื่องหลัก แพลตฟอร์มต้องมีตลาดสภาพคล่องเพียงพอเพื่อให้ผู้ใช้เข้าออกเฮดจ์โดยไม่ slippage ราคามาก dYdX ได้รับการบันทึกว่าเป็น DApp ชั้นนำในภาคนี้ ให้สภาพคล่องลึกใน perpetual futures ความลึกนี้รับประกันว่าเฮดจ์ short ติดตามราคา spot อย่างแม่นยำ
สำหรับประกันภัย ขนาดของ risk pool มีความสำคัญ แพลตฟอร์มต้องมีทุน backing พูลเพียงพอเพื่อจ่ายเคลมหากเกิดเหตุใหญ่ Nexus Mutual โครงสร้างเป็น DAO ที่เป็นเจ้าของโดยสมาชิก ด้วยเงินทุนใน risk-sharing pool โครงสร้างนี้จัด incentives เนื่องจากชุมชนมีส่วนร่วมในการประเมินความเสี่ยงและยอมรับข้อเสนอ coverage การใช้แพลตฟอร์มที่มั่นคงลดความเสี่ยงที่ counterparty (โปรโตคอล) ล้มเหลวในการปฏิบัติหน้าที่
สรุป
การทำให้การเปิดรับความเสี่ยงในสระสภาพคล่องเป็นกลางต้องการการรวมตราสารทางการเงินและมาตรการป้องกัน โดยใช้ perpetual futures นักลงทุนสามารถเปิดสถานะ short ที่ทำกำไรเมื่อราคาสินทรัพย์ลดลง ชดเชยการสูญเสียใน spot holdings อย่างมีประสิทธิภาพ สร้างสถานะ delta-neutral ที่มูลคูดอลลาร์คงที่แม้ความผันผวนตลาด Leverage ช่วยให้ทำได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ต้องการจัดการ margin และ funding rates อย่างระมัดระวัง
อย่างไรก็ตาม เฮดจ์ทางการเงินจัดการเฉพาะความเสี่ยงตลาด เพื่อสร้างกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่นจริง ผู้ใช้ต้องจัดการความเสี่ยงสัญญาอัจฉริยะ โปรโตคอลประกันภัยกระจายอำนาจให้ชั้นความปลอดภัยที่จำเป็น อนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อ cover สำหรับแพลตฟอร์มที่ใช้ โดยรวมเฮดจ์ short กับ protocol cover นักลงทุนสามารถมีส่วนร่วมในโอกาส yield DeFi ในขณะที่ลดภัยคุกคามใหญ่สองประการต่อทุน: การตกราคาและการ exploit โค้ด
อนุพันธ์ชดเชยการตกตลาด ในขณะที่ประกันภัยปกป้องจากการแฮกแพลตฟอร์ม สร้าง safety net สมบูรณ์สำหรับทุนคริปโต