การลดความเสี่ยงแบบไม่ใช่ประกันภัย: เข้าใจความเสี่ยงลิควิเดชัน ปัจจัยสุขภาพ และการป้องกันคลังอัตโนมัติ

ระบบนิเวศการเงินแบบกระจายอำนาจนำเสนอเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนซึ่งมอบการควบคุมสินทรัพย์ที่ไม่มีใครเทียบให้กับผู้ใช้ ไม่เหมือนกับระบบธนาคารแบบดั้งเดิมที่ความเสี่ยงมักจะทึบแสงและจัดการโดยส่วนกลาง DeFi วางความรับผิดชอบในการจัดการความเสี่ยงโดยตรงไว้กับผู้ใช้ การเปลี่ยนแปลงนี้นำไปสู่ความจำเป็นในการทำความเข้าใจอย่างลึกซึ้งในกลไกที่กำกับความมั่นคงของโปรโตคอลและความปลอดภัยของสินทรัพย์

ผู้เข้าร่วมในพื้นที่นี้ต้องนำทางผ่านประเภทการลดความเสี่ยงสองประเภทที่แตกต่างกัน ประเภทแรกเกี่ยวข้องกับการทำความเข้าใจกลไกภายในของโปรโตคอลการซื้อขาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าคันเกียร์ มาร์จิ้น และเครื่องยนต์ลิควิเดชันทำงานอย่างไร สิ่งเหล่านี้คือการลดความเสี่ยงแบบไม่ใช่ประกันภัยที่ความรู้และกลยุทธ์ป้องกันการสูญเสีย ประเภทที่สองเกี่ยวข้องกับการใช้ตาข่ายความปลอดภัยภายนอก เช่น การประกันภัยแบบกระจายอำนาจ เพื่อป้องกันความล้มเหลวของระบบที่ไม่สามารถลดความเสี่ยงได้ผ่านพฤติกรรมการซื้อขายเพียงอย่างเดียว

โดยการเชี่ยวชาญทั้งพารามิเตอร์ทางเทคนิคของการซื้อขายอนุพันธ์และชั้นป้องกันของประกันภัยบนเชน ผู้ใช้สามารถสร้างการป้องกันที่แข็งแกร่งต่อความผันผวนของตลาดและช่องโหว่สัญญาอัจฉริยะ แนวทางที่ครอบคลุมนี้ทำให้การมีส่วนร่วมกับเครื่องมือทางการเงินขั้นสูงยังคงยั่งยืนและปลอดภัย

กลไกของอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ

อนุพันธ์ในระบบการเงินแบบกระจายอำนาจแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในวิธีที่มูลค่าถูกแลกเปลี่ยนและเก็งกำไร ไม่เหมือนกับการซื้อขายสปอตที่ผู้ใช้ซื้อและถือสินทรัพย์โดยตรง อนุพันธ์ช่วยให้สามารถซื้อขายสัญญาทางการเงินที่ได้มูลค่าจากสกุลเงินดิจิทัลพื้นฐาน การแยกความแตกต่างนี้มีความสำคัญต่อการทำความเข้าใจประโยชน์ที่เพิ่มขึ้นที่เครื่องมือเหล่านี้ให้

เมื่อซื้อสินทรัพย์ในตลาดสปอต นักลงทุนแสดงมุมมองโดยนัยว่ามูลค่าสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้จำกัดกลยุทธ์ที่ผู้ใช้มี อนุพันธ์ขยายความสามารถนี้โดยช่วยให้ผู้เข้าร่วมสามารถทำกำไรจากทั้งการเคลื่อนไหวของตลาดขึ้นและลง พวกมันทำหน้าที่เป็นเครื่องมือที่ยืดหยุ่นสำหรับการแสดงความรู้สึกตลาดโดยไม่คำนึงถึงทิศทาง

ยานพาหนะหลักสำหรับกิจกรรมนี้ใน DeFi คือสัญญาซื้อขายแบบถาวร สัญญาเหล่านี้เลียนแบบการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์พื้นฐานแต่ไม่มีวันหมดอายุ สิ่งนี้ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถถือสถานะได้นานเท่าที่พวกเขาสามารถรักษาความต้องการหลักประกันที่จำเป็น

กลยุทธ์การซื้อขายเชิงทิศทาง

ในบริบทของอนุพันธ์แบบถาวร การซื้อขายประกอบด้วยการเข้าสู่สถานะ long หรือ short คำเหล่านี้กำหนดความสัมพันธ์ของผู้ใช้กับการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตของตลาด การทำความเข้าใจกลไกของสถานะเหล่านี้เป็นขั้นตอนแรกในการลดความเสี่ยงแบบไม่ใช่ประกันภัย เนื่องจากการเลือกทิศทางที่ผิดโดยปราศจากการป้องกันอาจนำไปสู่การสูญเสียทุนอย่างรวดเร็ว

การไป long แสดงถึงความเชื่อว่าสินทรัพย์พื้นฐานจะเพิ่มมูลค่า เพื่อดำเนินการนี้ เทรดเดอร์ซื้อสัญญาแบบถาวร ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้เชื่อว่า Bitcoin จะเพิ่มขึ้นจากราคาปัจจุบัน พวกเขาซื้อสัญญา BTC แบบถาวร หากราคาเพิ่มขึ้น มูลค่าสัญญาจะเพิ่มขึ้น สร้างกำไรที่สามารถรับรู้ได้เมื่อปิดสถานะ

ในทางตรงกันข้าม การไป short ช่วยให้เทรดเดอร์แสดงความรู้สึกเชิงลบ สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการขายสัญญาแบบถาวรโดยคาดหวังว่ามูลค่าสินทรัพย์จะลดลง หากราคาของ Ethereum ลดลง ผู้ขาย short จะทำกำไรจากส่วนต่าง ความสามารถนี้จำเป็นสำหรับการป้องกันพอร์ตโฟลิโอจากภาวะตลาดตกต่ำ ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ไม่มีในspot trading ธรรมดา

บทบาทของเลเวอเรจ

เลเวอเรจเป็นคุณสมบัติที่ทรงพลังที่เป็น固มีในอนุพันธ์ซึ่งขยายทั้งผลตอบแทนที่เป็นไปได้และความเสี่ยงที่เป็นไปได้ มันช่วยให้เทรดเดอร์ควบคุมขนาดสถานะที่เกินกว่าหลักประกันที่ฝาก ตัวอย่างเช่น การฝาก 100 USDC ร่วมกับเลเวอเรจ 3x ช่วยให้ซื้อสัญญามูลค่า 300 USDC

ในขณะที่เลเวอเรจเพิ่มกำลังซื้อ มันยังเป็นแหล่งหลักของความเสี่ยงลิควิเดชัน เมื่อตัวคูณเลเวอเรจเพิ่มขึ้น การเคลื่อนไหวของราคาที่จำเป็นเพื่อล้างหลักประกันเริ่มต้นจะลดลง สถานะด้วยเลเวอเรจ 20x มีความอ่อนไหวต่อความผันผวนมากกว่าสถานะเลเวอเรจ 1x

ผู้ใช้ใหม่ได้รับการสนับสนุนอย่างยิ่งให้ใช้การตั้งค่าเลเวอเรจต่ำ โดยทั่วไป 1x หรือน้อยกว่า เพื่อลดความเสี่ยงของการสูญเสียทั้งหมด เลเวอเรจสูงสุดที่ใช้ได้จะแตกต่างกันตามตลาดและความผันผวนของสินทรัพย์ ตัวอย่างเช่น สินทรัพย์หลักอย่าง BTC อาจเสนอเลเวอเรจสูงถึง 20x ในขณะที่สินทรัพย์ที่ผันผวนมากกว่าเช่น AVAX อาจถูกจำกัดที่ 10x

ความเสี่ยงลิควิเดชันและการป้องกันอัตโนมัติ

แนวคิดของลิควิเดชันเป็นศูนย์กลางต่อสุขภาพของโปรโตคอลอนุพันธ์ใดๆ มันเป็นกลไกอัตโนมัติที่ใช้เพื่อให้แน่ใจว่าเทรดเดอร์สามารถครอบคลุมการสูญเสียของพวกเขาเสมอ ในระบบกระจายอำนาจ ไม่มีโบรกเกอร์ส่วนกลางที่จะออกคำสั่งเรียกมาร์จิ้นทางโทรศัพท์ แทนที่จะเป็นเช่นนั้น สัญญาอัจฉริยะจะปิดสถานะโดยอัตโนมัติเมื่อหลักประกันตกต่ำกว่าขีดจำกัดวิกฤต

ลิควิเดชันเกิดขึ้นเมื่อมูลค่าหลักประกันไม่เพียงพอที่จะรองรับสถานะที่เปิดอยู่แล้ว กระบวนการนี้ป้องกันความมั่นคงของโปรโตคอลทั้งหมดและคู่สัญญาที่มีส่วนร่วมในการซื้อขาย เมื่อสถานะถูก ลิควิเดชัน โปรโตคอลจะยึดหลักประกันและมักเรียกเก็บค่าธรรมเนียมลิควิเดชัน ส่งผลให้เทรดเดอร์สูญเสียทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ

การทำความเข้าใจคณิตศาสตร์ของลิควิเดชันเป็นรูปแบบการลดความเสี่ยงแบบไม่ใช่ประกันภัยที่มีประสิทธิภาพที่สุด โดยการคำนวณราคาที่แน่นอนซึ่งสถานะจะถูกปิด เทรดเดอร์สามารถปรับกลยุทธ์และการจัดการหลักประกันเพื่อหลีกเลี่ยงการบังคับอัตโนมัตินี้

มาร์จิ้นเริ่มต้นเทียบกับมาร์จิ้นคงเหลือ

เพื่อจัดการความเสี่ยงลิควิเดชันอย่างมีประสิทธิภาพ ต้องแยกแยะระหว่างมาร์จิ้นเริ่มต้นและมาร์จิ้นคงเหลือ สองปัจจัยนี้กำหนดวงจรชีวิตของการซื้อขายและทำหน้าที่เป็น "ปัจจัยสุขภาพ" หลักสำหรับสถานะที่เปิดอยู่ใดๆ

มาร์จิ้นเริ่มต้นหมายถึงจำนวนหลักประกันที่จำเป็นในการเปิดสถานะใหม่หรือเพิ่มขนาดของสถานะที่มีอยู่ มันทำหน้าที่เป็นอุปสรรคต่อการเข้า เพื่อให้แน่ใจว่าเทรดเดอร์มี "ผิวหนังในเกม" ก่อนเข้าสู่ตลาด

มาร์จิ้นคงเหลือคือจำนวนหลักประกันขั้นต่ำที่ต้องคงเหลือในบัญชีเพื่อให้สถานะเปิดค้างไว้ ขีดจำกัดนี้ต่ำกว่ามาร์จิ้นเริ่มต้น หากมูลค่าหลักประกันลดลงต่ำกว่ามาร์จิ้นคงเหลือเนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่เป็นใจ เครื่องยนต์ลิควิเดชันจะถูกกระตุ้น

การคำนวณสถานการณ์ลิควิเดชัน

ความสัมพันธ์ระหว่างเลเวอเรจและราคาลิควิเดชันเป็นแบบผกผันและไม่เป็นเชิงเส้น เลเวอเรจที่สูงขึ้นจะนำราคาลิควิเดชันเข้าใกล้ราคาเข้า ส่งผลให้มีพื้นที่น้อยสำหรับ噪音ตลาด พิจารณาสถานการณ์ที่เทรดเดอร์เข้าสู่สถานะ long บน Bitcoin ที่ราคา $20,000 ด้วยหลักประกัน $100

ที่เลเวอเรจ 1x เทรดเดอร์ซื้อ Bitcoin มูลค่า $100 อย่างมีประสิทธิภาพ ราคาลิควิเดชันจะต่ำอย่างมาก ประมาณ $600 ทำให้ไม่น่าจะถูก ลิควิเดชัน ภายใต้สภาวะตลาดปกติ สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าคันเกียร์ต่ำทำหน้าที่เป็นกันชนป้องกัน

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มเลเวอเรจเป็น 10x จะเปลี่ยนคณิตศาสตร์อย่างมีนัยสำคัญ ด้วยหลักประกัน $100 เดียวกัน เทรดเดอร์ควบคุม Bitcoin มูลค่า $1,000 ในสถานการณ์นี้ ราคาลิควิเดชันเพิ่มขึ้นเป็น $18,600 การลดลงเพียง 7% ในราคาสินทรัพย์จะกระตุ้นการสูญเสียหลักประกันทั้งหมด

เลเวอเรจ	ขนาดสถานะ (USD)	ราคาลิควิเดชัน (โดยประมาณ)	ระดับความเสี่ยง
1x	100	$600	ต่ำมาก
2x	200	$10,600	ต่ำ
5x	500	$16,600	ปานกลาง
10x	1000	$18,600	สูง

ความเสี่ยงสถานะ Short

การ short แนะนำโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่าง เมื่อไป long การสูญเสียสูงสุดถูกจำกัดที่มูลค่าหลักประกัน เนื่องจากราคาสินทรัพย์ไม่สามารถต่ำกว่า zero อย่างไรก็ตาม เมื่อ short การสูญเสียที่เป็นไปได้มีทฤษฎีไม่มีที่สิ้นสุดเพราะราคาสินทรัพย์สามารถเพิ่มขึ้นได้ไม่จำกัด

โดยใช้ตัวอย่างเดียวกันของหลักประกัน $100 และราคาเข้า Bitcoin $20,000 สถานะ short 1x จะมีราคาลิควิเดชัน $39,400 หากราคาเพิ่มเป็นสองเท่า หลักประกันจะหมด

ที่เลเวอเรจสูงขึ้น ช่องว่างสำหรับข้อผิดพลาดจะแคบลงอย่างรวดเร็ว สถานะ short 10x จะเผชิญลิควิเดชันที่ $21,400 นั่นหมายความว่าการเพิ่มขึ้นของราคาเพียงกว่า 7% จะนำไปสู่การปิดการซื้อขายอัตโนมัติ ความไม่สมมาตรนี้จำเป็นต้องเฝ้าระวังสถานะ short อย่างระมัดระวัง

อัตราดอกเบี้ยทุนและสมดุลตลาด

นอกเหนือจากลิควิเดชัน เทรดเดอร์ต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยทุน ซึ่งเป็นกลไกที่ออกแบบมาเพื่อผูกราคาของสัญญาแบบถาวรกับราคาสปอตของสินทรัพย์พื้นฐาน อัตราดอกเบี้ยทุนทำหน้าที่เป็นการชำระเงินเป็นระยะที่แลกเปลี่ยนระหว่างเทรดเดอร์ long และ short

กลไกนี้ทำให้แน่ใจว่าตลาดอนุพันธ์ไม่เบี่ยงเบนจากมูลค่าตลาดจริงของสินทรัพย์มากเกินไป มันทำหน้าที่เป็นแรงสมดุลอัตโนมัติ สร้างแรงจูงใจให้เทรดเดอร์เข้าข้างตรงข้ามของตลาดที่เอียง

ความรู้สึกและทิศทางการชำระเงิน

ทิศทางการชำระเงินทุนขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ระหว่างราคาแบบถาวรและราคาสปอตพื้นฐาน เมื่อสัญญาแบบถาวรซื้อขายที่ราคาสูงกว่าสินทรัพย์พื้นฐาน ความรู้สึกตลาดถือว่าเป็น bullish ในสถานะนี้ มีสถานะ long มากกว่าสถานะ short

เพื่อแก้ไขสิ่งนี้ ระบบกำหนดให้เทรดเดอร์ที่ถือสถานะ long ชำระค่าธรรมเนียมให้กับผู้ถือสถานะ short การชำระเงินนี้ยับยั้งการ long เกินขนาดและให้รางวัลการ short ช่วยขับเคลื่อนราคาลงสู่ราคาสปอต

ในทางตรงกันข้าม เมื่อราคาแบบถาวรซื้อขายต่ำกว่าสินทรัพย์พื้นฐาน ความรู้สึกเป็น bearish ในสถานการณ์นี้ ผู้ขาย short ต้องชำระค่าธรรมเนียมให้กับผู้ถือ long การทำความเข้าใจไดนามิกนี้มีความสำคัญเพราะค่าธรรมเนียยทุนสามารถกัดกินกำไรที่เป็นไปได้ตามเวลา ทำหน้าที่เป็น "ภาษี" ต่อฉันทามติส่วนใหญ่

กลยุทธ์การดำเนินการเพื่อควบคุมความเสี่ยง

การลดความเสี่ยงในอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจยังเกี่ยวข้องกับการดำเนินการคำสั่งซื้อขายอย่างแม่นยำ วิธีที่เทรดเดอร์เข้าหรือออกจากตลาดสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการสัมผัสกับ slippage และการเข้าตำแหน่งราคาที่ไม่คาดคิด

มีวิธีหลักสองวิธีในการเปิดสถานะ: คำสั่งตลาดและคำสั่งจำกัด คำสั่งตลาดดำเนินการทันทีที่ราคาที่ดีที่สุดที่มีอยู่ใน order book ในขณะที่รับประกันการเข้า มันเปิดเผยเทรดเดอร์ต่อความผันผวนของราคาในช่วงเวลาระหว่างการส่งและการดำเนินการ

คำสั่งจำกัดช่วยให้เทรดเดอร์ระบุราคาที่แน่นอนที่พวกเขายินดีซื้อหรือขาย คำสั่งจะดำเนินการเฉพาะเมื่อตลาดถึงราคานั้นหรือดีกว่า ตัวอย่างเช่น คำสั่งซื้อจำกัดที่ $21,500 จะดำเนินการอย่างเคร่งครัดที่ $21,500 หรือต่ำกว่า การควบคุมนี้ป้องกันการเข้าสู่สถานะที่การประเมินมูลค่าที่ไม่เอื้ออำนวย

การปิดสถานะ

การลดความเสี่ยงไม่ได้สิ้นสุดที่การเข้า การรู้วิธีปิดสถานะอย่างมีประสิทธิภาพมีความสำคัญต่อการรับรู้กำไรและป้องกันการสูญเสียจากการย้อนกลับ การปิดสถานะจะชำระสัญญา เปลี่ยนกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเป็นการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นจริงในยอดดุลบัญชี

หากการซื้อขายมีกำไร การปิดจะล็อกกำไร หากการซื้อขายขาดทุน การปิดจะป้องกันการลดลงของทุนเพิ่มเติม โปรโตคอลให้ตัวเลือกในการปิดสถานะทั้งหมดหรือบางส่วน ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถลดขนาดการซื้อขายตามการเปลี่ยนแปลงของความอดทนต่อความเสี่ยง

ความเสี่ยงโปรโตคอลและสัญญาอัจฉริยะ

ในขณะที่เทรดเดอร์สามารถลดความเสี่ยงตลาดผ่านการจัดการเลเวอเรจและการดำเนินการอย่างระมัดระวัง พวกเขาเผชิญกับประเภทความเสี่ยงที่แตกต่างซึ่งเป็น固มีในโครงสร้างพื้นฐานเอง การเงินแบบกระจายอำนาจอาศัยสัญญาอัจฉริยะ—โค้ดที่เก็บไว้บนบล็อกเชนที่ดำเนินการคำสั่งโดยอัตโนมัติ

แม้กลยุทธ์การซื้อขายที่แข็งแกร่งที่สุดก็ไม่สามารถป้องกันบั๊ก แฮ็ก หรือการโจมตีในโค้ดของโปรโตคอลได้ หากสัญญาอัจฉริยะทำงานผิดพลาดหรือถูก操纵โดยผู้กระทำการที่ชั่วร้าย เงินของผู้ใช้สามารถถูกระบายได้โดยไม่คำนึงถึงสุขภาพของสถานะการซื้อขายส่วนบุคคล

สิ่งนี้ทำให้เกิดความจำเป็นในการป้องกันภายนอก ที่ซึ่งกลยุทธ์การลดความเสี่ยงภายในมุ่งเน้นที่พฤติกรรมตลาด กลยุทธ์ประกันภัยภายนอกมุ่งเน้นที่ความล้มเหลวทางเทคนิคและระบบ สร้างแนวทางแบบองค์รวมต่อความปลอดภัยที่คำนึงถึงทั้งข้อผิดพลาดของมนุษย์และความล้มเหลวของเครื่องจักร

สถาปัตยกรรมของประกันภัยแบบกระจายอำนาจ

แพลตฟอร์มประกันภัยแบบกระจายอำนาจนำเสนอทางแก้ไขสำหรับความเสี่ยงที่เป็นเอกลักษณ์ของระบบนิเวศคริปโต แพลตฟอร์มเหล่านี้ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและความโปร่งใสเมื่อเทียบกับโมเดลประกันแบบดั้งเดิม

ประกันแบบดั้งเดิมมักประสบจากต้นทุน overhead สูงที่เกี่ยวข้องกับแรงงาน อสังหาริมทรัพย์ และกระบวนการราชการ แอปกระจายอำนาจ (DApps) ทำให้กระบวนการนี้เรียบง่ายโดยใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อทำให้การออกกรมธรรม์และการจัดการทุนเป็นอัตโนมัติ ประสิทธิภาพนี้ลดภาระต้นทุนของผู้ให้บริการและอาจลดเบี้ยประกันสำหรับผู้ใช้

นอกจากนี้ แพลตฟอร์มเหล่านี้ทำงาน 24/7 สะท้อนถึงธรรมชาติที่ไม่หยุดนิ่งของตลาดคริปโต ไม่มีชั่วโมงธนาคารหรือวันหยุดใน DeFi และโปรโตคอลประกันภัยสะท้อนความพร้อมใช้งานนี้ ทำให้สามารถซื้อหรือเคลมความคุ้มครองได้ทุกเวลา

โมเดล Mutual

โมเดลที่โดดเด่นในภาคนี้คือ mutual ซึ่งตัวอย่างเช่นแพลตฟอร์มอย่าง Nexus Mutual ในโครงสร้างนี้ แพลตฟอร์มถูกกำกับโดยองค์กรปกครองแบบกระจายอำนาจ (DAO) ที่เป็นเจ้าของโดยสมาชิกทั้งหมด

ทุนถูกถือไว้ในสระความเสี่ยงที่ใช้ร่วมกันเพื่อชำระเคลมที่ถูกต้อง แตกต่างจากบริษัทประกันแบบดั้งเดิมที่การตัดสินใจทำโดยคณะกรรมการภายในที่ทึบแสง mutual แบบกระจายอำนาจมีส่วนร่วมชุมชนในการประเมินความเสี่ยงและการอนุมัติเคลม

แนวทางที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนนี้ทำให้แรงจูงใจสอดคล้องกัน สมาชิกถือโทเค็นของแพลตฟอร์ม (เช่น NXM) เพื่อเข้าร่วมในการกำกับดูแล ประเมินข้อเสนอความคุ้มครอง และลงคะแนนในทิศทางของโปรโตคอล สิ่งนี้สร้างระบบนิเวศที่โปร่งใสที่การประเมินความเสี่ยงถูก crowdsourced แทนที่จะเป็นส่วนกลาง

ประเภทความคุ้มครองบนเชน

ประกันภัยแบบกระจายอำนาจไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ที่เหมาะกับทุกคน ผู้ใช้ต้องเลือกประเภทความคุ้มครองเฉพาะที่ตรงกับกิจกรรมและการสัมผัสความเสี่ยงของพวกเขา รูปแบบที่พบบ่อยที่สุดคือความคุ้มครองสัญญาอัจฉริยะหรือความคุ้มครองโปรโตคอล

ความคุ้มครองโปรโตคอลป้องกันการสูญเสียทางการเงินที่เกิดจากการใช้งานสัญญาอัจฉริยะโดยไม่ได้ตั้งใจ สิ่งนี้รวมถึงแฮ็ก บั๊ก หรือข้อบกพร่องการออกแบบทางเศรษฐกิจที่ช่วยให้ผู้โจมตีขโมยเงิน สำหรับผู้ใช้ที่ฝากหลักประกันจำนวนมากใน exchange อนุพันธ์หรือโปรโตคอลให้กู้ยืม ความคุ้มครองนี้จำเป็น

สำคัญที่จะตรวจสอบว่ากรมธรรม์ครอบคลุมอะไรบ้าง บางกรมธรรม์อาจครอบคลุมแพลตฟอร์มให้กู้ยืมเฉพาะแต่ไม่ใช่ yield aggregator ที่สร้างอยู่บนนั้น ผู้ใช้ต้องประเมิน DApps ที่พวกเขามีปฏิสัมพันธ์—ไม่ว่าจะเป็นการให้กู้บน Aave การซื้อขายบน dYdX หรือให้สภาพคล่องบน DEX—และซื้อความป้องกันที่สอดคล้องกัน

ความเสี่ยงการดูแลและ De-Peg

นอกเหนือจากความล้มเหลวของสัญญาอัจฉริยะ มีความเสี่ยงเกี่ยวกับการดูแลสินทรัพย์และความมั่นคง แม้ว่าการดูแลตัวเองในกระเป๋า web3 จะเป็นมาตรฐานทองคำสำหรับความปลอดภัย ผู้ใช้มักมีปฏิสัมพันธ์กับหน่วยงานส่วนกลางหรือ stablecoins

ความคุ้มครองการดูแลสามารถป้องกันสินทรัพย์ที่ถือบน exchange ส่วนกลางจาก insolvency หรือแฮ็ก แม้ว่าปรัชญาของ DeFi จะส่งเสริมการดูแลตัวเอง ผู้ใช้ที่ปฏิบัติได้จริงที่ต้องใช้บริการส่วนกลางสามารถลดความเสี่ยงคู่สัญญาที่เกี่ยวข้องผ่านประกันภัย

นอกจากนี้ การป้องกัน peg มีให้สำหรับ stablecoins หาก stablecoin สูญเสีย peg 1:1 กับดอลลาร์ (หรือสกุลเงินฟีแอตอื่น) ความคุ้มครอง peg สามารถชดเชยผู้ถือสำหรับการลดมูลค่า สิ่งนี้สำคัญสำหรับเทรดเดอร์ที่เก็บ "ผงแห้ง" ใน stablecoins เพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวน

กระบวนการซื้อความป้องกัน

การได้มาประกันภัยใน DeFi เป็นกระบวนการที่ไม่มีสิทธิ์ซึ่งอำนวยความสะดวกโดยกระเป๋า web3 เงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับกิจกรรมนี้คือกระเป๋าดูแลตัวเองที่บรรจุสกุลเงินดิจิทัลที่จำเป็นสำหรับเบี้ยประกันและค่าธรรมเนียมธุรกรรม

กระบวนการเริ่มต้นด้วยการระบุความจำเป็นสำหรับประกันภัย ผู้ใช้ที่ทำธุรกรรมมูลค่าสูงบนแพลตฟอร์มอนุพันธ์มีกรณีใช้งานที่ชัดเจน เมื่อระบุความเสี่ยงแล้ว ผู้ใช้เชื่อมต่อกระเป๋าของพวกเขากับ DApp ประกันภัย

จากนั้นผู้ใช้เลือกโปรโตคอลเฉพาะที่พวกเขาต้องการประกัน พวกเขาต้องระบุจำนวนความคุ้มครอง—โดยปกติกำหนดเป็น ETH หรือ stablecoin เช่น DAI หรือ USDC—และระยะเวลาของกรมธรรม์ แพลตฟอร์มคำนวณเบี้ยประกันตามข้อมูลเหล่านี้และความเสี่ยงที่รับรู้ของโปรโตคอล

เมื่อยืนยัน ธุรกรรมจะถูกดำเนินการบนเชน เบี้ยประกันถูกชำระ และความคุ้มครองจะมีผลทันที การบูรณาการที่ราบรื่นนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเพิ่มชั้นป้องกันลงในกิจกรรมการซื้อขายของพวกเขาได้ในไม่กี่นาที

การประเมินเคลมและการจ่ายเงิน

การทดสอบที่แท้จริงของผลิตภัณฑ์ประกันภัยใดๆ คือกระบวนการเคลม ในประกันภัยแบบกระจายอำนาจ กระบวนการนี้แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากโมเดลดั้งเดิม เคลมมักถูกประเมินโดยชุมชนหรือ oracle อัตโนมัติแทนผู้ปรับเคลมส่วนกลาง

เพื่อทำเคลม ผู้ถือความคุ้มครองส่งคำขอผ่าน DApp โดยปกติให้หลักฐานการสูญเสียและรายละเอียดของเหตุการณ์ สิ่งสำคัญคือเหตุการณ์ต้องอยู่ในคำสั่งเฉพาะของความคุ้มครองที่ซื้อ

เมื่อส่งแล้ว เคลมจะผ่านกระบวนการตรวจสอบ ในโมเดล mutual สมาชิกอาจลงคะแนนเกี่ยวกับความถูกต้องของเคลมตามหลักฐานที่ให้ หากฉันทามติชุมชนคือว่ามีการสูญเสียที่ถูกต้องภายใต้เงื่อนไขของกรมธรรม์ การจ่ายเงินจะได้รับอนุญาต

เนื่องจากเงินถูกถือในสัญญาอัจฉริยะ การจ่ายเงินสามารถประมวลผลแบบโปรแกรมเมื่อได้รับการอนุมัติ สิ่งนี้ลด timeline สำหรับการรับเงินเมื่อเทียบกับระบบดั้งเดิมที่ความล่าช้าจากราชการเป็นเรื่องปกติ

การบูรณาการกลยุทธ์การลดความเสี่ยง

กลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพที่สุดเกี่ยวข้องกับการสังเคราะห์ของการลดความเสี่ยงภายในและประกันภัยภายนอก การลดความเสี่ยงแบบไม่ใช่ประกันภัยมุ่งเน้นที่การป้องกันการสูญเสียผ่านการซื้อขายที่มีวินัย สิ่งนี้รวมถึงการใช้เลเวอเรจต่ำ การทำความเข้าใจขีดจำกัดลิควิเดชัน และการตรวจสอบปัจจัยสุขภาพ

อย่างไรก็ตาม การซื้อขายที่มีวินัยไม่สามารถหยุดแฮ็กโปรโตคอลได้ นี่คือที่ที่ประกันภัยทำหน้าที่เป็น backstop สุดท้าย โดยการรวมเลเวอเรจที่อนุรักษ์นิยม (การลดความเสี่ยงเชิงรุก) กับความคุ้มครองโปรโตคอลที่ครอบคลุม (การป้องกันแบบ被动) ผู้ใช้สร้างกลยุทธ์ป้องกันลึก

ตัวอย่าง เทรดเดอร์อาจจำกัดเลเวอเรจของพวกเขาไว้ที่ 2x เพื่อให้แน่ใจว่าราคาลิควิเดชันอยู่ห่างจากราคาตลาดปัจจุบัน ในขณะเดียวกัน พวกเขาซื้อความคุ้มครองสำหรับ exchange ที่ใช้ หากตลาดพัง เลเวอเรจต่ำป้องกันพวกเขา หาก exchange ถูกแฮ็ก ประกันภัยป้องกันพวกเขา

การบำรุงรักษาสุขภาพพอร์ตโฟลิโอ

การรักษาสุขภาพของพอร์ตโฟลิโอ DeFi ต้องใช้ความระวังอย่างต่อเนื่อง ความต้องการมาร์จิ้นเปลี่ยนแปลงตามการผันผวนของราคาสินทรัพย์ อัตราดอกเบี้ยทุนสามารถค่อยๆ ไหลออกจากสถานะหากปล่อยทิ้งไว้ การตรวจสอบเป็นประจำจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่ามาร์จิ้นคงเหลือไม่ถูกฝ่าฝืน

เครื่องมือเช่นเครื่องคิดเลขความเสี่ยงที่ให้โดยแพลตฟอร์มสามารถช่วยผู้ใช้จำลองสถานการณ์ก่อนเข้าซื้อขาย ตัวจำลองเหล่านี้ช่วยให้เทรดเดอร์เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงในหลักประกันหรือขนาดสถานะส่งผลต่อความเสี่ยงลิควิเดชันอย่างไร

การบูรณาการเครื่องมือเหล่านี้เข้ากับกิจวัตรประจำวันเปลี่ยนการจัดการความเสี่ยงจากความหวังแบบ被动เป็นวินัยเชิงรุก เป้าหมายคือไม่เคยประหลาดใจกับเหตุการณ์ลิควิเดชันหรือความล้มเหลวของโปรโตคอล

สรุป

การนำทางในระบบนิเวศการเงินแบบกระจายอำนาจต้องใช้แนวทางคู่ต่อความปลอดภัย เทรดเดอร์ต้องเชี่ยวชาญกลไกภายในของสถานะของพวกเขาเป็นอันดับแรก โดยใช้เลเวอเรจต่ำและการจัดการมาร์จิ้นที่เข้มงวดเพื่อลดความเสี่ยงลิควิเดชัน การจัดการเชิงรุกนี้ทำหน้าที่เป็นแนวป้องกันชั้นแรก ทำให้ความผันผวนของตลาดไม่นำไปสู่การสูญเสียอัตโนมัติ

อย่างไรก็ตาม แม้กลยุทธ์ที่มีวินัยที่สุดยังคงเสี่ยงต่อความเสี่ยงระบบที่固มีในโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน ประกันภัยแบบกระจายอำนาจให้ความซ้ำซ้อนที่จำเป็น ป้องกันความล้มเหลวของสัญญาอัจฉริยะและการโจมตีทางเทคนิค โดยการซ้อนชั้นเทคนิคการลดความเสี่ยงแบบไม่ใช่ประกันภัยเหล่านี้กับความคุ้มครองบนเชนที่แข็งแกร่ง ผู้เข้าร่วมสามารถมีส่วนร่วมกับระบบการเงินเปิดด้วยความมั่นใจและความยืดหยุ่น

การลดความเสี่ยงที่แท้จริงถูกบรรลุไม่ใช่โดยการหลีกเลี่ยงตลาด แต่โดยการเชี่ยวชาญกลไกของการป้องกัน