تواجه صناعة أسواق التوقعات، التي سجلت مؤخرًا أحجام تداول قياسية، ضغوطًا منسقة من السلطات القضائية وشركات التكنولوجيا الكبرى. وفي ضربة مزدوجة للقطاع، مهد قرار محكمة فيدرالية بارزة في نيويورك الطريق أمام حملات قمع المقامرة على مستوى الولايات، بينما أعلنت Google عن حظر كامل لإضافات أسواق التوقعات داخل متجر Chrome Web Store الخاص بها.
تشير هذه التطورات إلى تحول في البيئة التنظيمية، حيث تكافح منصات مثل Polymarket وKalshi للحفاظ على وضعها كأدوات مالية منظمة بدلاً من كونها عمليات مقامرة غير قانونية.
القاضية توريس توجه "خسارة كبيرة" في نيويورك
رفضت قاضية المنطقة الجنوبية لنيويورك (SDNY) أناليسا توريس — المعروفة على نطاق واسع بدورها في قضية SEC v. Ripple — طلبًا من شركة Kalshi للحصول على أمر قضائي أولي ضد منظمي ولاية نيويورك. كانت Kalshi قد جادلت بأن عقودها المتعلقة بالرياضة يجب أن تُعامل كعقود مقايضة منظمة من قبل هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وبالتالي إعفائها من قوانين المقامرة في الولاية عبر الأسبقية الفيدرالية.
لم تتفق القاضية توريس مع ذلك، وحكمت بأن قوانين المقامرة في نيويورك تنطبق على عقود Kalshi ولا تحل محلها قانون تبادل السلع (CEA). وقد وصف خبراء قانونيون، بمن فيهم محامي قانون الألعاب دانيال والاش، هذا القرار بأنه "خسارة كبيرة جدًا" للصناعة. ويسمح القرار لنيويورك بمواصلة فرض قوانين المقامرة الخاصة بها ضد أسواق التوقعات، مما قد يجبر المنصات على البحث عن تراخيص خاصة بالولاية أو الخروج من سوق نيويورك تمامًا.
من المتوقع أن يكون للقرار "تأثير متسلسل" في ولايات قضائية أخرى. وبالفعل، رفعت ولايات مثل Kentucky دعاوى قضائية ضد Kalshi وPolymarket، حيث ادعى المدعي العام راسل كولمان أن المنصات تدير شبكات مراهنات رياضية غير قانونية تحت ستار الأسواق المالية.
متصفح Google Chrome يضيق الخناق
بينما تتعامل المحاكم مع التعريفات القانونية، تتحرك Google لتقييد البنية التحتية التقنية لنظام أسواق التوقعات البيئي. قامت شركة التكنولوجيا العملاقة مؤخرًا بتحديث سياسات برنامج المطورين الخاصة بها، حيث صنفت "الأسواق التنبؤية" صراحةً كمنتجات محظورة بموجب سياسة السلع والخدمات الخاضعة للرقابة.
اعتبارًا من 1 أغسطس 2026، ستفرض Google حظرًا على جميع إضافات Chrome التي تسهل أو تتيح تداول الأموال الحقيقية على النتائج التنبؤية. تخلق هذه الخطوة عنق زجاجة كبير في التوزيع للمنصات التي تعتمد على الأدوات المستندة إلى المتصفح لتبسيط تجربة المستخدم. ومن المفارقات أن Google Finance لم تبدأ إلا مؤخرًا في دمج بيانات من Kalshi وPolymarket في أواخر عام 2025. والآن، يبدو أن الشركة مستعدة لعرض الاحتمالات بينما تحظر في الوقت نفسه الأدوات اللازمة لتداولها.
بعيدًا عن التداول، تتطلب سياسة Google الجديدة من المطورين جمع البيانات الضرورية فقط لغرض معلن، مما يزيد من تعقيد الطبيعة الغنية بالبيانات لمنصات التوقعات اللامركزية.
أحجام تداول قياسية وسط احتكاك الشركات
يأتي هذا القمع في لحظة نمو غير مسبوق للقطاع. فقد ارتفع حجم التداول الإجمالي عبر أسواق التوقعات الرئيسية بنسبة 75% في يونيو 2024 ليصل إلى 44.8 مليار دولار، مدفوعًا بشكل كبير بالنشاط المحيط بـ كأس العالم FIFA 2026. وعلى الرغم من هذا الزخم السائد، فإن الاحتكاك مع كيانات الشركات القائمة يتزايد.
تحدت عملاق بث الموسيقى Spotify مؤخرًا منصات التوقعات بعد اكتشاف أن المستخدمين تلاعبوا على ما يبدو بأعداد الاستماع للتأثير على نتائج السوق. وتحديدًا، حددت Spotify أكثر من 500,000 استماع اصطناعي على مقطوعة موسيقية لمالكولم تود، والتي تم استخدامها لتسوية عقد توقع على Kalshi. ومنذ ذلك الحين، طالبت Spotify هذه المنصات بإزالة علامتها التجارية وتوضيح أنه لا توجد شراكات رسمية.
تحول الصناعة: من Solana إلى Robinhood
مع تزايد الضغوط التنظيمية، تقوم بعض المشاريع بتغيير أسسها التقنية. أعلنت منصة World، وهي سوق توقعات تم إطلاقها على شبكة Solana مع ضجة كبيرة ودمج في محفظة Phantom، مؤخرًا عن الانتقال إلى Robinhood Chain.
على الرغم من أن الفريق لم يقدم سببًا صريحًا للخروج من Solana، فإن هذه الخطوة تتماشى مع اتجاه أوسع نحو "التعميم" في مواجهة التدقيق القانوني. وعلى عكس Polymarket أو Kalshi، تستخدم World بيانات Chainlink للتسوية التلقائية بالعملات المستقرة، بهدف اعتماد نهج "عدم التدخل" في المدفوعات الذي قد يبعدها عن بعض تصنيفات المقامرة.
التوقعات للمتداولين والمنصات
بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة والمقامرين، أصبح المشهد مجزأً بشكل متزايد. يشير التحول في الزخم إلى مستقبل قد تضطر فيه أسواق التوقعات إلى:
- الحصول على تراخيص مقامرة من ولاية إلى أخرى.
- تقييد الوصول الجغرافي للمستخدمين في الولايات القضائية التي لديها مدعون عامون عدوانيون.
- التحول بعيدًا عن إضافات المتصفح نحو بيئات "الوساطة" المتكاملة أو التي تركز على الهاتف المحمول مثل Robinhood Chain.
بينما أظهرت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تاريخيًا بعض الدعم لهذه الأسواق، فإن الجمع بين حكم القاضية توريس وحظر Google التقني يشير إلى أن الطريق إلى الشرعية في الولايات المتحدة سيتم خوضه ولاية تلو الأخرى، ومنصة تلو الأخرى.