แรงส่งในช่วงสุดสัปดาห์ของ Bitcoin ได้พุ่งเข้าสู่การทะลุทะลวงเต็มรูปแบบในเช้าวันที่ 4 มีนาคม 2026 ขณะที่สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำกลับมายืนเหนือระดับราคา $71,000 อย่างดุดัน การพุ่งขึ้นในแนวตั้งนี้ทำให้ Bitcoin ไปถึงจุดสูงสุดเฉพาะที่ $71,806 ตามข้อมูลของ CoinGecko ซึ่งทำให้บรรดาหมีที่มีการใช้เลเวอเรจมากเกินไปถูกจับได้โดยไม่ทันตั้งตัว ส่งผลให้เกิดการล้างพอร์ตครั้งใหญ่ที่ส่งผลกระทบไปทั่วทั้งตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
ข้อมูลจาก CoinGlass เผยว่า การพุ่งขึ้นของราคาอย่างฉับพลันได้กระตุ้นให้เกิดการล้างพอร์ตโดยรวมประมาณ $433 ล้าน ทั่วทั้งตลาดคริปโตภายใน 24 ชั่วโมง เทรดเดอร์ Bitcoin และ Ethereum ต้องรับผลกระทบจากความผันผวนมากที่สุด โดยคิดเป็นประมาณ 68% ของการล้างพอร์ตทั้งหมด ข้อมูล On-chain ที่เน้นย้ำโดย Bitcoin.com ระบุโดยเฉพาะว่า สถานะ Short (ขายชอร์ต) มูลค่ามากกว่า $154 ล้าน ถูกลบหายไปในชั่วโมงเดียว ในขณะที่ Bitcoin แยกตัวออกจากตลาดหุ้นทั่วโลกที่กำลังร่วงลง
การบีบอัดครั้งใหญ่ท่ามกลาง "ความกลัวสุดขีด"
การปรับตัวขึ้นนี้มีความโดดเด่นเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาจากอารมณ์ตลาดที่ครอบงำอยู่ แม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้น Crypto Fear and Greed Index ยังคงยึดอยู่ที่ระดับใกล้ 10 ซึ่งเป็นระดับที่ส่งสัญญาณ "ความกลัวสุดขีด" ความแตกต่างระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาและอารมณ์ตลาดนี้ชี้ให้เห็นว่า การเคลื่อนไหวนี้มีเชื้อเพลิงมาจาก classic short squeeze มากกว่าความรู้สึกยินดีอย่างกว้างขวางในกลุ่มนักลงทุนรายย่อย
Ranveer Arora ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ Altura อธิบายว่า การดีดตัวขึ้นนี้เกี่ยวข้องกับโครงสร้างตลาดมากกว่าปัจจัยกระตุ้นจากข่าวเพียงอย่างเดียว "กระแสเงินทุนจาก ETF ยังคงเป็นแรงหนุนเชิงโครงสร้าง แต่ตัวขับเคลื่อนที่เร่งด่วนกว่าดูเหมือนจะเป็นการปรับฐานของตำแหน่ง (positioning resets), ความยืดหยุ่นของอุปทานที่ลดลงหลังการ Halving และความคาดหวังด้านสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น" Arora กล่าวเสริมว่า เมื่อแรงขายถูกดูดซับแล้ว การไหลเวียนของเลเวอเรจและอนุพันธ์สามารถเร่งการค้นพบราคาได้อย่างรวดเร็วอย่างน่าตกใจ
การล้างพอร์ตไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในกลุ่มสถาบันการเงินเท่านั้น เทรดเดอร์รายใหญ่รายหนึ่ง (0x004E) มีรายงานว่าได้เปิดสถานะ 30x long บน 600 BTC (มูลค่า $42.7 ล้าน) ขณะที่ราคาทะลุ $70,235 และทำกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (unrealized profit) ได้มากกว่า $570,000 อย่างรวดเร็วเมื่อ "การปั๊ม" เร่งตัวขึ้น การเข้าทำกำไรด้วยเลเวอเรจสูงเช่นนี้เน้นย้ำถึงลักษณะ "ความผันผวนสูง" (high-beta) ในปัจจุบันของ Bitcoin ภายใต้สภาพแวดล้อมด้านสภาพคล่องปัจจุบัน
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และเรื่องเล่าสินทรัพย์ปลอดภัย
สาเหตุของความผันผวนดูเหมือนจะหยั่งรากลึกในความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ในขณะที่ตลาดแบบดั้งเดิมตอบสนองด้วยความตื่นตระหนกในตอนแรก—ส่งผลให้ Bitcoin ร่วงลงสู่ระดับ $63,000 ในวันเสาร์—แต่สินทรัพย์ดังกล่าวได้แสดงการกลับตัวที่น่าทึ่ง ในขณะที่ทองคำซึ่งเป็นที่หลบภัยแบบดั้งเดิม ได้ถอยร่นจากระดับสูงสุดล่าสุด แต่ Bitcoin พุ่งสูงกว่า 6% เพื่อกลับมายืนเหนือจุดสูงสุดในรอบสามสัปดาห์
การ "แยกตัว" ออกจากตลาดหุ้นทั่วโลกนี้ ได้จุดประกายการถกเถียงเกี่ยวกับบทบาทของ Bitcoin ในฐานะ "digital gold" Illia Otychenko นักวิเคราะห์หลักที่ CEX.IO แนะนำว่า ความยืดหยุ่นของ Bitcoin ในช่วงความตึงเครียดระดับมหภาคอาจช่วยฟื้นคืนเรื่องเล่าสินทรัพย์ปลอดภัยของมันได้ อย่างไรก็ตาม เขาเรียกร้องให้ระมัดระวัง โดยกล่าวว่า "ยังเร็วเกินไปที่จะเรียกนี่เป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างสมบูรณ์ Bitcoin สามารถได้รับประโยชน์จากการรับรู้นี้และทนต่อแรงกดดันของตลาดได้บางส่วน แต่มันยังคงซื้อขายเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงในหลายสภาพแวดล้อม"
Alex J., CPO ที่ LetsExchange, เห็นด้วยกับความคิดเห็นนี้ โดยชี้ว่าการดีดตัวขึ้นนั้น "ขับเคลื่อนเป็นส่วนใหญ่โดยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอน" เขายังคงสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวของการดีดตัวนี้ หากระบบการเงินโลกประสบกับแรงกระแทกที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น โดยตั้งข้อสังเกตว่า Bitcoin ยังคงดิ้นรนที่จะแข่งขันกับสินทรัพย์ที่อนุรักษ์นิยมอย่างทองคำเมื่อสภาพคล่องมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากระหว่างกลุ่มสินทรัพย์
ความคาดหวังด้านสภาพคล่องและเส้นทางสู่ $84,000
จากมุมมองในภาพรวม การดีดตัวขึ้นดูเหมือนจะเชื่อมโยงกับการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับสภาพคล่องทั่วโลก Arora มองว่า Bitcoin เป็น "การแสดงออกที่มีความผันผวนสูงของสภาวะสภาพคล่องทั่วโลก" โดยชี้ให้เห็นว่าเมื่อความคาดหวังเปลี่ยนไปสู่สภาวะทางการเงินที่ผ่อนคลายลงหรือการฟื้นตัวของภาวะเงินเฟ้อ Bitcoin มักจะตอบสนองในเชิงบวกอย่างมาก
ขณะที่ตลาดกำลังประมวลผลการล้างพอร์ตของบรรดาผู้ขายชอร์ตที่มากกว่า $250 ล้าน ความสนใจกำลังมุ่งไปที่ระดับแนวต้านหลักถัดไป ในขณะที่นักวิเคราะห์บางคนเตือนถึงการปรับฐานในระยะสั้นหากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น แต่คนอื่น ๆ เห็นเส้นทางข้างหน้าที่ชัดเจนหากสถานการณ์ถูกจำกัด
อารมณ์ในปัจจุบันในหมู่ผู้ใช้ตลาดคาดการณ์สะท้อนถึงการมองโลกในแง่ดีที่เพิ่มขึ้นนี้ บนแพลตฟอร์ม Myriad ผู้ใช้ได้พลิกกลับมาเป็นกระทิง (bullish) โดยตั้งราคาที่ โอกาส 51% ที่การเคลื่อนไหวครั้งสำคัญถัดไปของ Bitcoin จะเป็นการดีดตัวขึ้นสู่ระดับ $84,000 ในขณะนี้ "เส้นทางที่ต้านทานน้อยที่สุด" ดูเหมือนจะมุ่งสูงขึ้น โดยมีเงื่อนไขว่าแรงหนุนเชิงโครงสร้างจากกระแส ETF ยังคงอยู่และภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ประสบกับการยกระดับที่หายนะ
สำหรับนักพนันคริปโตและเทรดเดอร์ที่มีเลเวอเรจสูง ข้อความมีความชัดเจน: ตลาดยังคงไวต่อการกำหนดตำแหน่งอย่างมาก ด้วยความยืดหยุ่นของอุปทานที่ลดลงหลังจากการ Halving ครั้งล่าสุด การ "ปรับฐานตำแหน่ง" ที่สำคัญใด ๆ อาจส่งผลให้เกิดเหตุการณ์การล้างพอร์ตครั้งใหญ่เช่นเดียวกับที่เห็นในสัปดาห์นี้ ขณะที่ Bitcoin ลอยอยู่เหนือ $71,000 การต่อสู้ระหว่างผู้ที่เดิมพันกับการทะลุผ่าน "สินทรัพย์ปลอดภัย" และผู้ที่คาดหวังการกลับตัวแบบ "risk-off" ยังคงกำหนดเวทีสำหรับความผันผวนสุดขีดต่อไป