„MicroStrategy“ (MSTR) oficialiai pakeitė savo ilgalaikę „niekada neparduoti“ „Bitcoin“ iždo politiką, tai rodo reikšmingą pokytį bendrovės korporacinėje strategijoje. Remiantis naujausiais SEC dokumentais, bendrovė pardavė 32 BTC už maždaug 2,5 mln. JAV dolerių, vidutine 77 135 JAV dolerių kaina už monetą.
Nors šis pardavimas sudaro mažiau nei 0,004 % visų bendrovės turimų aktyvų, psichologinis poveikis rinkai buvo akimirksniu. Šis žingsnis faktiškai nutraukia daugiamečią kaupimo seriją, kurios metu vykdomasis pirmininkas Michaelas Sayloras ir generalinis direktorius Phongas Le nuolat pabrėždavo „HODL“ mentalitetą. Po šios naujienos „Bitcoin“ kaina nukrito maždaug 2,4 % ir pasiekė žemumas ties 70 700 JAV dolerių, o „MicroStrategy“ akcijos (MSTR) smuko daugiau nei 8,5 % ir prekiavo ties 45 dienų žemuma – 144 JAV doleriais.
Dividendų finansavimas ir rinkos „skiepijimas“
Pagrindinė pardavimo priežastis buvo poreikis finansuoti bendrovės privilegijuotųjų akcijų išmokas. Šis produktas, žinomas kaip Stretch (STRC), šiuo metu siūlo 11,5 % metinius dividendus, mokamus kas mėnesį. Gegužės 5 d. vykusioje ataskaitų konferencijoje Michaelas Sayloras užsiminė apie šį žingsnį, teigdamas, kad bendrovė tikriausiai parduos nedidelius „Bitcoin“ kiekius, kad „paskiepytų rinką“ ir parodytų, jog bendrovė gali likviduoti turtą, kai tai yra naudinga.
„MicroStrategy“ prezidentas ir generalinis direktorius Phongas Le dar labiau patikslino šią poziciją pažymėdamas, kad „Bitcoin“ bus parduodamas tada, kai tai bus „naudinga „Bitcoin“ vertei akcijai“. Tai signalizuoja apie aktyvesnį iždo valdymo stilių, nutolstantį nuo griežto „pirk ir laikyk amžinai“ naratyvo, kuris apibrėžė bendrovės įėjimą į kriptovaliutų erdvę 2020 metais.
Lėšos iš šio pardavimo yra specialiai skirtos STRC išmokoms. Privilegijuotųjų akcijų produktas išaugo iki 10,38 mlrd. JAV dolerių rinkos kapitalizacijos, o šių didelio pajamingumo išmokų palaikymo sąnaudos privertė bendrovę pasinaudoti savo skaitmeninėmis atsargomis.
Finansiniai manevrai ir skolos išpirkimas
„Bitcoin“ pardavimas yra platesnio ir sudėtingesnio „MicroStrategy“ finansinio restruktūrizavimo dalis. Praėjusią savaitę bendrovė panaudojo 1,38 mlrd. JAV dolerių – maždaug 61 % savo skirto grynųjų pinigų rezervo – kad išpirktų 1,5 mlrd. JAV dolerių vertės konvertuojamų obligacijų. Tuo pat metu bendrovė išleido 128 mln. JAV dolerių vertės paprastųjų akcijų, kad sustiprintų savo atsargas.
Nepaisant 32 BTC pardavimo, „MicroStrategy“ išlieka didžiausia korporacinė „Bitcoin“ turėtoja pasaulyje. Šiuo metu jos turimi aktyvai sudaro 843 706 BTC, kurių vertė dabartinėmis rinkos kainomis siekia apie 61 mlrd. JAV dolerių. Pagrindiniai finansiniai rodikliai iš ataskaitos:
- Iš viso turima BTC: 843 706 BTC
- Grynųjų pinigų atsargos: ~900 mln. JAV dolerių
- STRC dividendų norma: 11,5 % metinė grąža
- Akcijų rezultatai: MSTR akcijos šiuo metu laikosi ties 150 JAV dolerių palaikymo lygiu.
Rinkos reakcija ir ekspertų komentarai
Sprendimas parduoti sukėlė „trumpalaikės panikos“ bangą tarp mažmeninių prekiautojų. „Altura“ operacijų vadovas Mathew Pinnockas pažymėjo, kad tiesioginis poveikis buvo institucinio pasitikėjimo susilpnėjimas. „Myriad“ ir „Polymarket“ platformose prognozių rinkos prekiautojai anksčiau vertino 88 % tikimybe, kad „MicroStrategy“ 2024 metais neparduos jokių BTC. Šie lūkesčiai akimirksniu pasikeitė po Sayloro komentarų, ir daugelis dabar ruošiasi dažnesniems, mažesniems pardavimams veiklos sąnaudoms padengti.
Finansų komentatorius Jimas Crameris taip pat išreiškė nuomonę apie šį įvykį, pasiūlydamas, kad „MicroStrategy“ nuo 2022 metų veikė kaip „tramplinas“ „Bitcoin“ kainai. Kadangi bendrovė dabar pasiryžusi parduoti, Crameris nurodė, jog kai kuriems rinkos dalyviams gali tekti iš naujo įvertinti „pro-Bitcoin poziciją“, jei didžiulė institucinė MSTR parama pradės silpnėti.
Techninė MSTR ir BTC prognozė
Žvelgiant iš techninės pusės, „MicroStrategy“ akcijos bando kritinius palaikymo lygius. Penktadienį pasiekus 159 JAV dolerių aukštumą, išpardavimas panaikino šiuos laimėjimus, nustumdamas akciją į šešių savaičių žemumą. Techniniai rodikliai, tokie kaip santykinio stiprumo indeksas (RSI), šiuo metu rodo beveik 40, o tai reiškia, kad trumpuoju laikotarpiu rinkos iniciatyvą perima meškos.
Rinkos analitikai teigia, kad jei MSTR nepavyks išlaikyti 150 JAV dolerių palaikymo, akcijų kaina gali dar labiau kristi link 135 JAV dolerių lygio. Ir atvirkščiai, atšokimas iki 166 JAV dolerių yra įmanomas, jei rinka susitaikys su faktu, kad šie pardavimai yra tik operacinio pobūdžio ir nereiškia visiško pasitraukimo iš šios turto klasės.
„Bitcoin“ atveju kritimas į 70 000 – 72 000 JAV dolerių diapazoną yra realybės patikrinimas tiems, kurie tikėjo, kad instituciniai milžinai niekada nefiksuos pelno. Nors 32 BTC „MicroStrategy“ mastu yra „lašas jūroje“, kaupimo serijos nutraukimas žymi naują korporacinio „Bitcoin“ valdymo erą – erą, kurioje šis turtas yra traktuojamas kaip funkcinis iždo rezervas, o ne statinis trofėjus.