„Hyperliquid“ gimtasis žetonas HYPE sparčiai artėja prie savo visų laikų aukštumų, nes „spot“ ETF impulsas ir rekordines pajamas generuojantis protokolas lemia ryškų atsiskyrimą nuo bendrosios kriptovaliutų rinkos. Nors Bitcoin nuo metų pradžios susidūrė su 12 % nuosmukiu, HYPE per tą patį laikotarpį pabrango daugiau nei 101 %, o tai rodo investuotojų nuotaikų pokytį link sparčiai augančios finansinės infrastruktūros.
Šiuo metu žetonas prekiaujamas netoli 51,88 $ kainos, o tai reiškia 33 % padidėjimą vien per pastarąją savaitę. Toks kainų pokytis priartina HYPE maždaug 12 % prie ankstesnio 59 $ rekordo, pasiekto per praėjusių metų rinkos piką. Rinkos stebėtojai teigia, kad žetonas įžengia į „kainų nustatymo“ (angl. price discovery) fazę, kurią skatina institucinis susidomėjimas ir esminė „Hyperliquid“ platformos transformacija.
Institucinės įplaukos ir ETF rezultatai
Pagrindinis neseniai įvykusio kainų kilimo katalizatorius yra „Hyperliquid“ ETF fondų paleidimas ir vėlesni jų rezultatai. Po pramonės milžinių Bitwise ir 21Shares pateiktų paraiškų ankstyvieji prekybos duomenys rodo didelę paklausą reguliuojamam poveikiui šiam turtui. Remiantis rinkos analitiko „Aletheia“ ataskaita, „Hyperliquid“ ETF sugeneravo didesnes nuo rinkos kapitalizacijos pakoreguotas įplaukas nei Bitcoin per tris iš pirmųjų šešių prekybos dienų.
Palyginimas su „Ethereum“ yra dar labiau iškreiptas: „Hyperliquid“ ETF produktai užfiksavo didesnes įplaukas nei Ethereum penkias iš šešių pirmųjų dienų. Per vieną antradienio sesiją HYPE „spot“ ETF sulaukė gerokai didesnių įplaukų nei bet kuris iš jų konkurentų, įskaitant „Solana“.
Be to, šie ETF sukuria milžinišką pirkimo spaudimą, kuris tiesiogiai konkuruoja su vidinėmis platformos ekonominėmis struktūromis. Duomenys rodo, kad per pirmąją savaitę ETF įsigijo 2,5 karto daugiau HYPE nei platformos „Pagalbos fondas“ (angl. Assistance Fund) – mechanizmas, atsakingas už protokolo žetonų atpirkimą ir sudeginimą.
Rekordinės pajamos ir atpirkimai
Be spekuliatyvaus ETF šurmulio, „Hyperliquid“ fundamentinis augimas lenkia beveik visas kitas ekosistemoje veikiančias decentralizuotas programas (dApp). Platforma nuo metų pradžios sugeneravo 255 mln. USD pajamų – tai viršija bendrą dviejų kitų didžiausių programų uždarbį.
„Hyperliquid“ šiuo metu surenka apie 43 % visų grandinės mokesčių, o tai sudaro maždaug 11 mln. USD per savaitę. Palyginimui, tai gerokai viršija pagrindinių 1 lygmens (Layer 1) tinklų, tokių kaip „Ethereum“ (3 mln. USD) ir „Solana“ (2 mln. USD), mokesčių generavimą per panašius laikotarpius.
Svarbiausias veiksnys HYPE turėtojams yra agresyvus protokolo vertės kaupimo modelis. Maždaug 97 % visų platformos pajamų – daugiausia gaunamų iš nuolatinių prekybos mokesčių – per automatizuotus atviros rinkos atpirkimus atitenka HYPE turėtojams. Šis nuoseklus paklausos variklis suteikia žetono kainai pagrindą, kuris nepriklauso nuo platesnio rinkos kintamumo.
Perėjimas prie „visuotinės super programėlės“
HYPE atsiskyrimas nuo „Bitcoin“ rodo, kad Volstrytas nebežiūri į „Hyperliquid“ kaip į paprastą kriptovaliutų biržą. „Bitwise“ vyriausiasis investicijų pareigūnas Mattas Houganas neseniai teigė, kad platformos kaina iš esmės yra „neteisingai nustatyta“, nes investuotojai ją vertina kaip kriptovaliutų programėlę, o ne kaip visuotinę finansinę „super programėlę“.
„Hyperliquid nėra kriptovaliutų programėlė. Tai super programėlė“, – teigė M. Houganas. „Ji nesitaiko į 3 trilijonų USD kriptovaliutų ekonomiką. Ji taikosi į 600 trilijonų USD pasaulinę turto rinką.“
Šią nuomonę pagrindžia „Hyperliquid“ plėtra į tokenizuotą realaus pasaulio turtą (RWA), „pre-IPO“ rinkas ir žaliavas. Realaus pasaulio turto prekyba platformoje neseniai pasiekė naują visų laikų rekordą – 2,6 mlrd. USD atviros pozicijos (angl. open interest). Siūlydama leidimų nereikalaujančias rinkas S&P 500 indeksui, naftai ir įvairiam makro turtui, „Hyperliquid“ perima prekybos apimtis, kurios tradiciškai lieka senųjų finansų ribose.
Ateities perspektyvos ir kainų tikslai
Žetonui artėjant prie visų laikų aukštumų, prognozių rinkos tampa vis optimistiškesnės. Decentralizuotoje prognozių platformoje „Myriad“ vartotojai šiuo metu mato 85 % tikimybę, kad HYPE pasieks 52 $ ribą iki gegužės pabaigos – tai ryškus padidėjimas nuo vos prieš dvi savaites fiksuotos 14 % tikimybės.
„Altura DeFi“ operacijų vadovas Matthew Pinnockas pažymi, kad HYPE kaina nustatoma kaip „sparčiai augančios finansinės infrastruktūros“, o ne kaip standartinio altkoino. Nors „Bitcoin“ išlieka jautrus Federalinio rezervo sistemos palūkanų normoms ir makro likvidumui, HYPE paklausą skatina jos pačios nepriklausomas produkto dominavimo ir mokesčių generavimo variklis.
Jei dabartinė ETF įplaukų ir RWA plėtros tendencija išliks, analitikai tikisi, kad HYPE ne tik pagerins savo 59 $ rekordą, bet ir įžengs į tvaraus kainos augimo laikotarpį, naikindama atskirtį tarp decentralizuotų finansų ir pasaulinių makro rinkų.