Bi xêr hatin cîhana darayîya bênavendî (DeFi), ku alavên darayî yên sofistîke ji bo her kesê ku pêwendiya înternetê heye amade ne. Yek ji çalakiyên herî bihêz—û herî xeternak—di DeFi de qerzkirin û levêraj e. Bêyî bankên kevneşopî, protokolên DeFi destûrê didin bikarhêneran ku bi peydakirina kripto-hesaban wekî ewlehiyê kripto-hesabên qerz bikin, pêvajoyek ku wekî kolateralîzasyon tê zanîn.
Levêraj, bi awayekî sade, tê wateya karanîna fonên qerzkirî ji bo zêdekirina mezinahiya pozîsyona weya veberhênanê. Ger hûn bawer dikin ku hebek taybetî dê nirxê xwe zêde bike, qerzkirina drav ji bo kirîna bêtir wê dikare vegerên potansîyê yên we zêde bike. Lêbelê, ev zêdekirin di her du aliyan de dixebite: levêraj di heman demê de windahiyên potansîyê yên we jî zêde dike.
Di DeFi de, rîska bingehîn a karanîna levêrajê hilweşandin e. Ji ber ku bazarên kriptoyê pir volatile ne, nirxa kolateralê we dikare bi lez bikeve, protokolê neçar dike ku bixweber hesabên we bigire û bifroşe da ku qezrê xwe bidaye. Têbigihîştin û rêvebirina aktîv a vê rîskê ji bo jiyandinê di DeFi de girîng e. Ev rêber dê we bi qadimek bi qadimek bi mekanîkayên qerzkirina bênavendî re bibe, ku fokus li ser amûrên û stratejiyên krîtîk ên ku pêwîst in ji bo dûrketina ji windakirina fonên we ji hilweşandinê.
Bingehên Qerzkirina Bênavendî
Protokolên qerzkirina bênavendî (wekî Aave an Compound) bêyî navbeynkaran dixebitin. Ew bi kontraktên akil têne rêvebirin ku qezr, rîtên sedemê, û, bi taybetî, pêvajoya hilweşandinê bi awayekî otomatîk birêve dibin.
Gava ku hûn bi protokolek qerzkirinê re têkilî dikin, hûn bi gelemperî du roll digirin: dabînker (ku hesaban peyda dike da ku sedem bistîne) û qerzkêr (ku kolateralê dixe da ku qerzê bistîne).
Kolateral û Zêdetir Kolateralîzasyon
Ji bo qerzkirina hesaban di DeFi de, divê hûn pêşî kolateral deynin. Kolateral hebek e ku wekî ewlehiyê dipeyjîn. Ger hûn nekaribin qerza xwe bidin, kolateral ew e ku protokolê ji bo vegerandina qezrê bikar tîne.
Judeferê herî krîtîk di navbera qerzên DeFi û qerzên bankên kevneşopî de hewca zêdetir kolateralîzasyonê e. Ev tê wateya ku nirxa hesaban ku we dipeyjîn divê ji mêjuya ku hûn qerz dikin pir bilindtir be.
Çima zêdetir kolateralîzasyon pêwîst e?
- Volatîlîte: Hesabên kripto dikarin di çend deqîqeyan de bi awayekî tund di nirxê de guherîn. Zêdetir kolateralîzasyon buffer pêwîst peyda dike da ku qerz li hember hilweşîna ji nişka ve ya hebek kolateralê hiştî bimîne.
- Bêyî Kontrolên Kredîyê: Ji ber ku tu sîstemên qanûnî an birêveberiyên kredî li ser van qerzan tune, kontraktek akil bi temamî li nirxa kolateralê ve girêdayî ye ji bo garantîkirina vegerandinê.
Mînak, ger hûn $1,500 nirxa Ethereum (ETH) deynin û $1,000 nirxa stablecoinan (wekî USDC) qerz bikin, qerza we bi 150% zêdetir kolateralîze ye.
Rêjeya Loan-to-Value (LTV)
Rêjeya Loan-to-Value (LTV) metrîkek krîtîk e ku heyîna maksîmumê ku hûn li hember kolateralê xwe qerz dikin destnîşan dike.
Hesabkirina Rêjeya LTV:
Her protokol rêjeya LTV ya maksîmumê ji bo her hebek piştgirîkirî tayînkirî ye, ku volatîlîte û şiltiya wê nîşan dide. Hesabên pir aram dibe ku LTV ya maksîmumê 80% hebe (wate 80 cent ji bo her dolar kolateralê qerz bikin), dema ku hesabên pir volatile dibe ku tenê 50% destûr bidin.
Ger sînorê LTV yê destpêkê ji bo ETH 75% be, û hûn $1,000 ETH deynin, maksîmuma ku hûn dikarin di destpêkê de qerz bikin $750 e. Lêbelê, qerzkirina mêjuya maksîmum pir xeternak e, ji ber ku her ketina piçûk di nirxa ETH de dikare we yanzû di nav zona hilweşandinê de derxîne.
Rîtên Sedemê: Guherbar vs. Aram
Gava ku hûn di DeFi de qerz dikin, we sedemê dibe. Ev sedemê ji dabînkerên ku fonên ku hûn qerz kirine peyda kirine tê dayîn. Protokol bi gelemperî du cureyên rîtan pêşkêş dikin:
- Rîta Guherbar: Ev rît bi domdarî li gorî peydakirin û daxwazê ji bo hebek di nav protokolê de tê sererastkirin. Ger gelek kes hebek qerz bikin, rîta guherbar dê bilind bibe. Ev elastîkî peyda dike lê nepelîpeli di derbarê lêçûna weya dirêj de dide.
- Rîta Aram: Ev rît bi gelemperî hinekî ji rîta guherbar bilindtir e lê ji bo muddeta qerzê dixeve kilît. Dema ku ew ji bo bernameya vegerandina we pêşbînî pêşkêş dike, ew hîn jî dikare bi demê re biguhere ger protokolê hewceyê sererastkirina parametreyên rezervê bike.
Şîretê Praktîk: Ji bo stratejiyên levêrajê yên ku li ser zêdebûna dirêj-aftandina kolateralê fokus kirine, rîta aram dibe ku ewlehiya planê çêtir pêşkêş bike, hetta ger rîta guherbar di wê kêliyê de kêm be.
Zapina Rîska Lîkwîdasyonê: Faktora Tenduristiyê
Metrîka herî girîng yekane ji bo rêvebirina pozîsyonek leveraged DeFi Faktora Tenduristiyê (HF) e, carinan wekî Faktora Ewlehiyê tê binavkirin. Ev gauge ya navxweyî ya protokolê ye ya ewlehiya qerza we. Ger Faktora Tenduristiyê ya we zêdetir kêm bibe, garantiya we dê were lîkwîdate kirin.
Faktora Tenduristiyê Çawa Kar Dike
Faktora Tenduristiyê nîşaneyek hejmarî ye ya bufferê di navbera LTV ya we ya heyî û Tîpa Lîkwîdasyonê ya krîtîk de.
Faktora Tenduristiyê (HF):
- HF > 1: Qerza we ewle ye. Hejmara bilindtir, pozîsyon ewletir e. HF ya 2 tê wateya ku garantiya we bi teorî dikare 50% bikeve berî ku bigihîje navçeya xeternak.
- HF = 1: Ev tîpa krîtîk e. Ger HF ya we bi tam 1 bigihîje, pozîsyona we yanzûcar ji bo lîkwîdasyonê amade ye.
- HF < 1: Lîkwîdasyon çêdibe. Protokol destûrê dide lîkwîdatorê (bi gelemperî bot) ku parçek ji qerza we bi karanîna asetên qezenckirî bidare, û parçek wekhev (û ceza) ji garantiya we bigire.
Hesabkirina tam a Faktora Tenduristiyê tevlihev e, pir caran bi nirxê garantiyê û tîpa lîkwîdasyonê ya taybet a ku protokolê danîye ve girêdayî ye. Lê di konseptê de, ew wekî gauge ya gaza we kar dike—hûn her tim dixwazin wê ji vala dûr bihêlin.
Şopandina Ewlehiya Qerza We
Hert platforma mezin a dema qezenckirina decentralized dashboardek pêşkêş dike ku hûn dikarin Faktora Tenduristiyê ya weya real-time bibînin. Ev ne metrîkek e ku hizîrovanêk jê re kontrol bikin; ew yek e ku hewceyî şopandinê ya domdar dike, bi taybetî di demên volatîliyeta bazarê ya bilind de.
Senaryoya Nimûne:
| Metrîk | Rewşa Destpêkê (Ewle) | Krîza Bazarê (Xeternak) |
|---|---|---|
| Nirxa Garantiyê (ETH) | $2,000 | $1,400 |
| Mijara Qezenckirî (USDC) | $1,000 | $1,000 |
| Tîpa Lîkwîdasyonê | 85% | 85% |
| LTV ya Heyî | 50% ($1k/$2k) | 71.4% ($1k/$1.4k) |
| Faktora Tenduristiyê | 1.70 (Ewle) | 1.19 (Nêzîkî 1) |
Di vê senaryoyê de, dikevêtina 30% ya bihaya ETH Faktora Tenduristiyê ji 1.70 ya rehet dide navê 1.19 ya xeternak. Ger bihaya ETH hinekî zêdetir bikeve, mînakî din 5-10%, qezd bigihîje 1.0 û lîkwîdasyon dest pê dike.
Tiştê Ku Lîkwîdasyonê Aktîv Dike Çi Ye?
Lîkwîdasyon prosesek otomatîk e ku bi du bûyerên sereke yên ku Faktora Tenduristiyê digihîne 1 aktîv dibe:
- Dikevêtina Nirxa Garantiyê: Ev tetîka herî gelemperî ye. Ger bihaya bazarê ya aseta we ya depokirî (mînak, ETH) bikeve, nirxa garantiya we ya li hember qerza we ya sabît kêm dibe, LTV ya we zêde dike.
- Zêdebûna Qerza Qezenckirî: Ev ji ber sûdên berhevkirî çêdibe. Tevî ku rîtên sûdê bi gelemperî piçûk in, ew her tim hejmara tevahî ya ku we re heye zêde dikin. Ger we ji destpêkê Faktora Tenduristiyê ya pir kêm hebe, tenê sûd dikare di dawiyê de lîkwîdasyonê aktîv bike, hetta ger bihaya garantiyê sabît bimîne.
Gel lîkwîdasyonê, lîkwîdator parça pêwîst a qerza we vedigerîne û garantiya we digire, pir caran bi fee ya cezayê (mînak, 5% heta 15%) li ser. Ev ceza lîkwîdatorê ji bo rîsk û hewldana ku qezd dîsa solvent bike recompense dike, tê wateya ku hûn garantiyên zêdetir winda dikin ji ya ku bi awayê hişk ji bo dagirtina qezdê pêwîst bû.
Qerzkirina Stratejîk ji bo Levêrajê (Hilavistina Qezr)
Levêraj di DeFi de bi gelemperî bi rêbazek tê bidestxistin ku bi gelemperî "hilavistina qezr" an "çembera levêrajê ya kriptoyê" tê binavkirin. Ev strateji armanc dike ku ronahiyê li ser hebek taybetî zêde bike bi karanîna dubare ya wê hebekê (an qerzên li hember wê) wekî kolateralê zêdetir.
Çembera Levêrajê ya Kriptoyê
Çember sê qadimên dubare dike ku ronahiya weya efektîv zêde dike:
- Deynkirina Kolateralê (A): Hebka destpêkê ya xwe (mînak ETH) deynin.
- Qerzkirina Hebê (B): Hebê duyem, bi gelemperî stablecoin (mînak USDC), li hember kolateralê destpêkê qerz bikin.
- Wergirtina Kolateralê Zêdetir (A): Bikaranîna USDC ya qerzkirî yanzû ji bo kirîna kolateralê destpêkê yê zêdetir (ETH).
- Dubare Bikin: ETH ya nûwê deynin vegerîne nav protokolê wekî kolateralê zêdetir, destûrê dide we ku hîn zêdetir qerz bikin, her çiqas bi vegerên kêm bibin.
Bi dubarekirina vê çemberê, hûn ronahiya xwe ya li ser ETH pir zêde dikin. Ger ETH bilind bibe, hûn qezenc mezin dikin; lêbelê, pozîsyona destpêkê ya we niha Faktora Tenduristiya giştî ya pir kêm heye, ku di daxistinê de lawaz dike.
Rîska Çemberê: De ma hilavistina qezr ronahiya li jor zêde bike, ew bi awayekî xurt solvencya pozîsyona weya tevahî bi aramiya hebek kolateralê ve girêdide. Ji ber ku hûn dubare li hember mêjuya kolateralê ya her ku diçe mezintir qerz dikin, xala hilweşandina we pir nêzîk e ji ya ku hûn tenê qerzek yekê girtine.
Mînak Karanîn: Qerzkirina Stablecoinan li Hem-ber Hesabên Volatile
Karanîna herî gelemperî û bi awayekî ewletir a levêrajê qerzkirina stablecoinan li hember hesabên kriptoyê yên volatile (wekî ETH an SOL) e.
Armanc: ETH ya xwe dirêj-term bidin lê ji bo hewecên din şiltiya yanzû bistînin (wekî dayîna fatûreyan, veberhdankirina di nav golên yield DeFi yên kêm-rîsk de, an li benda ketinê bimînin da ku bêtir bikirin).
Senaryo: 10 ETH ($30,000) we heye ku hûn naxwazin bifroşin ji ber ku hûn bawerî bi mezinbûna wê ya dirêj-term dikin.
- Çalakî: 10 ETH wekî kolateralê deynin.
- Qerzkirin: $5,000 di USDC de qerz bikin (LTV ya pir ewle ~16%).
- Encam: Niha şiltiya drav a yanzû ($5,000) heye bêyî firotina ETH ya xwe. Hûn hîn jî bi tevahî li hember her zêdebûna ETH ronî ne, lê divê sedemê li ser qerza $5,000 USDC bidin.
Ger nirxa ETH ducar bibe, hûn hîn jî tenê $5,000 artî sedemê deyndar in, lê kolateralê we niha $60,000 nirxê heye. Ger nirxa ETH pir bikeve, hûn hîn jî bufferê ewlehiyê yê mezin heye berî hilweşandinê. Ev strateji şiltiyê dide dema ku ronahiyê diparêze, heta ku mêjuya qerzkirî muhafezekar be.
Kolateralê Pêşketî: Bikaranîna Tokenên Stakingê Şil (LSTs)
Stratejiyek modern bikaranîna Tokenên Stakingê Şil (LSTs) wekî kolateralê vedigire. LSTs (wekî stETH an cbETH) tokenên staked temsîl dikin ku yield distînin.
Feydeya LSTyan wekî kolateral:
- Distina Du Qat Yield: ETH ya binî staking reward distîne, û LST bi xwe di protokola qerzkirinê de tê deynkirin, potansiyel sedema peydakirina zêdetir distîne an ji bo qerzkirinê tê bikaranîn (levêraj diafirîne).
- Korelasyona Bilind: LSTs têne armanckirin ku hema 1:1 bi hebek staked a binî (mînak stETH nêzîkî 1 ETH difroşe) bazirganî bikin. Ev aramî pir caran rêjeya LTV ya bilindtir ji hesabên volatile yên ne-staked re dide.
De ma LSTs optimîzasyona yield pêşkêş bikin, ew rîska kontraktek akil (rîska ku kontraktek LST biêşîne) û rîska depeg (rîska ku LST bi awayekî girîng bin nirxa hebek binî bazirganî bike) dide, ku dikare hilweşandinê bi lez zêde bike.
Teknîkên rêvebirina rîskê yên pêşketî
Jiyan di levêrajiya DeFi de bi tevahî li rêvebirina rîska dîsîplîn ve girêdayî ye. Destpêkker divê parastina sermayeya xwe ji maksîmkirina vegerên yanzû bilindtir biparêzin.
Rêvebirina Aktîv a Kolateralê (Zêdekirina Marginê)
Rêvebirina herî efektîv a Faktora Tenduristiya qerzê monitorînga aktîv e û amadebûn ji bo deynkirina kolateralê dema pêwîst be—pêvajoyek ku carinan "zêdekirina marginê" an "nûkirina kolateralê" tê binavkirin.
Ger Faktora Tenduristiyê (HF) ya we dest bi ketina ber bi 1.2 an 1.15 re bike ji ber nirxên kolateralê yên ketî, divê hûn yanzû du çalakiyên pêşkeftî bifikirin:
- Deynkirina Kolateralê Zêdetir: Ev nirxa giştî ya piştgiriya qezra we zêde dike, yanzû LTV zêde dike û HF zêde dike. Ev çareseriya herî sade ye lê hewceyê hesabên weyên artî heye.
- Vegerandina Parçeyek ji Qerzê: Bi vegerandina parçeyek ji mêjuya qerzkirî, hûn numerator (Mêjuya Qerzkirî) di hesabkirina LTV de kêm dikin, ku HF jî zêde dike. Ger hûn stablecoinan qerz kirine, ev hewceyê bistîna stablecoinan ji deverek din (an firotina hin kolateralê xwe derveyî protokolê) ji bo vegerandinê dike.
Li benda HF = 1.05 nemînin: Li benda dema dawîyê we li "slippage" vedigire, ku ketina ji nişka ve ya bazarê dikare hilweşandin çêbike berî ku transactiyona we li ser blockchainê piştrast bibe. Her tim bufferê ewlehiyê yê mezin biparêzin.
Prensîba Bufferê Ewlehiyê
Qerzkêrek DeFi ya profesyonel qet LTV ya maksîmumê ya destûrkirî bikar naynîne. Ew li ser Prensîba Bufferê Ewlehiyê dixebitin:
- Sînorê Protokolê: Ger LTV ya maksîmumê ya protokolê 75% be, ev maksîmuma weya qanûnî ye.
- Sînorê We yê Şexsî (Bufferê Ewlehiyê): Rêbazek saz bikin ku hûn qet qerzek li jor 50% an 60% LTV destpê bikin.
Ev bufferê 15-25% nefesa pêwîst peyda dike. Gava volatîlîte derdikeve, we dem heye ku bigihîjin, fonên zêdetir bistînin, an rewşê biparêzin bêyî gefa yanzû ya hilweşandinê.
Şîret ji bo Şopandina Volatîlîteyê: Gava ku bufferê ewlehiya xwe hesab dikin, li volatîliyeta dîrokî ya hebek kolateralê xwe binêrin. Ger hebek di dema crashên mezin de 30% bikeve, pê bawer bin ku qerza weya heyî dikare 40% bikeve berî ku hûn hetta bîhnvedanê kolateralê zêdetir jî bifikirin.
Monitorînga Volatîlîteya Bazarê û Rêvebirina Fee
Faktorên derve rolên mezin di rîska hilweşandinê de dilîzin:
- Congestiona Torê (Gas Fees): Di demên volatîliyeta bazarê ya tund de (mînak crash mezin), gas feeên blockchain bi awayekî tund bilind dibin dema ku hezaran kes diçin ser pozîsyonên xwe sererast bikin. Ger Faktora Tenduristiya we krîtîk kêm be, gas feeên bilind dibe ku rê li ber we bigirin ku bi serkeftî kolateralê zêde bikin an qezrê bidin di demê de, encam hilweşandinê dide hetta ku fonên we amade bin.
- Oracles Nirxê: Protokolên DeFi li ser price feedên bênavendî (oracles) ve girêdayî ne ji bo destnîşankirina nirxa kolateralê we. De ma ew pêbawer bin, qerzkêr divê têbigihîje ku hilweşandin li gorî nirxa oracle çêdibe, ne ewleh bi nirxa bazirganiya heyî li ser DEXek yekane.
- Daxistinên Domdar: Ger nirxa hebek kolateralê we bikeve nav trendek daxistinê ya domdar û dirêj-term, bufferê hilweşandina sade ne bes e. Stratejiyên hilavistina qezr bi awayekî xwerû qels dibin, ku hewceyê vekirina tevahî ya pozîsyona levêrajî ye ji bo parastina sermayeyê.
Konseptên Qerzkirinê yên Taybet û Bilind-Rîsk
De ma piraniya çalakiya DeFi li dora qerzkirina zêdetir kolateralîze ve dimeşin, du konsept rîsk û firsendên cihêreng pêşkêş dikin: levêraj bi stablecoinan û karanîna pir taybet a flash loanan.
Levêraj bi Stablecoinan
Levêraj bi karanîna tenê stablecoinan stratejiyek e ku ji bo kêmkirina rîska volatîlîteyê dixebitin dema ku yield li deynkirinan distînin.
Stratejiya:
- Deynkirina hebek pir aram (mînak USDC).
- Qerzkirina hebek din a pir aram (mînak USDT).
- Bikaranîna USDT ya qerzkirî ji bo peydakirina şiltiyê li deverek din, kirîna tokenek sedem-dar, an dubarekirina pêvajoyê ji bo distîna USDC zêdetir (hilavistina stablecoinan).
Ji ber ku kolateral (USDC) û qezr (USDT) herdu jî li dolara DYE ve girêdayî ne, rîska hilweşandinê ji ber volatîliyeta nirxê hema hema sıfır e. Rîskên hilweşandinê yên mayî tenê:
- Berhevkirina Sedemê: Ger rîta qerzkirina we ji rîta distîna we bilindtir be, qezra we di dawiyê de dê kolateralê we zêde bike.
- Rîska Depeg: Ger yek ji stablecoinan pegê $1 bi awayekî girîng winda bike (mînak bikeve $0.90), Faktora Tenduristiyê dê bikeve, hilweşandinê dike mumkin.
Ev nêzîkatî qerzkirina DeFi ji betek volatîlîteyê vediguhêre firsendek arbitrage ya rîta sedemê ya bêalî, ku li aramiya pegê dolara ve girêdayî ye.
Dîmenek li ser Flash Loanan
Flash loanan dibe ku yek ji primitîvên darayî yên herî taybet, pêşketî, û bilind-rîsk di DeFi de bin. Ew bi du taybetmendiyên bihêz têne diyar kirin:
- Bêkolateral: Ew tenê qerzên di DeFi de ne ku kolateral nehewce ne.
- Divê di Bloka Transactiyona Hevpar de Were Vegerandin: Qerz divê bê girtin, bê bikaranîn, û bi tevahî bê vegerandin (artî fee ya piçûk) di nav icrayê ya transactiyonek blockchainê ya atomîk yekane de.
Ger kontraktek akil destnîşan bike ku qerz di dawiya transactiyonê de nayê vegerandin, transactiyona tevahî şêb dibe, û qerz bi efektî betal dibe, rezervên protokolê bêdestwêjekê dihêle.
Karanîn (Ne ji bo Destpêkkeran):
Flash loan ji hêla bikarhênerên pêşketî û botan ve bi awayî bingehîn ji bo firsendên arbitrage yên tevlihev, guhertina kolateralê, û vegerandina qezrê têne bikaranîn.
- Mînak: Guhertina Kolateralê: Ger kolateralê ETH yê bikarhêner nêzîkî hilweşandinê be, ew dibe ku flash loan bikar bînin da ku bi demkî stablecoinên têkildar qerz bikin da ku qerza ETH ya orîjînal bi tevahî bidin, kolateralê biguherînin hebek ewletir (wekî USDC), û paşê yanzû qerzek nû ya ETH ya tenduristir bigirin da ku flash loanê bidin—di transactiyonek de.
Rîsk: De ma flash loan bi xwe ji bo qerzkêr rîska hilweşandinê nebîne (rîska ne-vegerandinê bi vekişandina kontraktê nul tê kirin), ew bi gelemperî bi eksploitên ewlehiyê yên tevlihev û "êrîşên flash loanê" ve girêdayî ne, ku aktorên xirab ji wan sûdê digirin da ku nirxan manipule bikin an golên şiltiyê vala bikin. Wekî destpêkker, têbigihîştina ku ew hene bes e; icrayê wan zanyariya kodkirina pêşketî û ewlehiyê hewce dike.
Encam
Qerzkirina bênavendî û levêraj amûrên bihêz in ku investaran karibin sermayeyê optimize bikin û vegeran maksîm bikin. Lêbelê, ew jîngehên bêrehemet in ku xeletî bi cezayên otomatîk re rûbirû dibin.
Rêvebirina serkeftî ya pozîsyonên levêrajî di yek rêgezê de tê: Qet Faktora Tenduristiya xwe nebihêlin.
Bi eleqekirin bi zêdetir kolateralîzasyonê, damezrandina bufferên ewlehiyê yên fireh, monitorînga aktîv a nirxa kolateralê xwe, û amadebûna ji bo zêdekirina marginê dema ku şertên bazarê xerab dibin, hûn dikarin rîskên qerzkirina DeFi bi awayekî efektîv bigirin. Levêraj bi caution nêzîk bibin, parastina sermayeyê priorîtize bikin, û her tim bi bîr bînin ku qerzek solvent bi vegerê piçûk bêhêvîtî ji pozîsyonek hilweşandî bi cezaya 15% çêtir e.