Coinbase, по сообщениям, готова значительно расширить свою торговую экосистему в этом месяце, планируя запуск как рынков предсказаний (prediction markets), так и токенизированных акций (tokenized equities). Согласно отчетам Bloomberg и CNBC, крупнейшая криптовалютная биржа в Соединенных Штатах представит эти новые продукты во время своей презентации "Coinbase System Update", запланированной на 17 декабря.
Этот стратегический поворот знаменует собой важный шаг в долгосрочном видении генерального директора Брайана Армстронга по превращению Coinbase exchange в "биржу всего" (everything exchange), диверсифицируя источники дохода за пределы традиционной торговли волатильными криптоактивами.
Партнерство с Kalshi для рынков предсказаний
Центральным элементом этого расширения, по-видимому, является интеграция рынков предсказаний на базе Kalshi — американской, федерально регулируемой биржи, специализирующейся на контрактах на события. Хотя Coinbase отказалась официально подтвердить подробности до прямой трансляции, инсайдеры предполагают, что партнерство уже решенный вопрос.
Слухи об этом сотрудничестве циркулировали неделями. В середине ноября технический исследователь Джейн Манчун Вонг опубликовала в социальных сетях скриншоты, на которых, по-видимому, была изображена бета-версия панели управления рынком предсказаний Coinbase. Утекший интерфейс предполагал бесшовную интеграцию, при которой пользователи могли бы делать ставки на будущие события непосредственно через приложение Coinbase, при этом базовая ликвидность и расчеты обрабатывались бы Kalshi.
Для Coinbase партнерство с регулируемой организацией, такой как Kalshi, является стратегической необходимостью. В отличие от децентрализованных конкурентов, таких как Polymarket — который работает офшорно и был вынужден покинуть рынок США в 2022 году после урегулирования спора с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — Kalshi работает в рамках нормативной базы США. Это позволяет Coinbase предлагать эти пользующиеся высоким спросом спекулятивные продукты американским пользователям, не привлекая немедленно гнев федеральных регуляторов.
Стратегия "Биржа всего"
Время запуска совпадает с охлаждением общего настроения инвесторов по отношению к стандартным цифровым активам. После волны ликвидаций высоколевериджированных позиций в середине октября более широкий крипторынок пережил откат. В ответ Coinbase ускоряет свой переход к комплексной платформе финансовых услуг.
Генеральный директор Брайан Армстронг заявил инвесторам в мае, что компания стремится стать ведущим финансовым супер-приложением в течение следующего десятилетия. Предлагая токенизированные акции — цифровые представления традиционных акций, торгуемые на блокчейне — наряду с рынками предсказаний, Coinbase напрямую бросает вызов традиционным брокерам и финтех-конкурентам.
Конкурентная среда стремительно обостряется:
- Robinhood уже интегрировала рынки предсказаний через совместное предприятие и предлагает обширную торговлю акциями.
- Gemini недавно получила разрешение на запуск собственных рынков предсказаний.
- Kraken и другие мировые биржи расширили предложения по токенизированным акциям за пределами США.
Консолидируя криптовалюту, акции и ставки на события под одной крышей, Coinbase надеется удержать капитал, который в противном случае мог бы уйти на эти "более безопасные" или более диверсифицированные платформы во время циклов криптозимы.
Бурно развивающийся сектор, сталкивающийся с регуляторными трудностями
Спрос на рынки предсказаний никогда не был столь высок. Движимый в основном интересом к выборам в США 2024 года, этот сектор продемонстрировал взрывной рост. Согласно данным, процитированным Decrypt, объем торгов на рынках предсказаний достиг $28 млрд с начала года по октябрь. Сторонники утверждают, что эти рынки предлагают превосходную точность по сравнению с традиционным опросами, при этом исследования показывают, что они превосходят опросы примерно на 30%.
Однако этот рост привлек пристальное внимание. Индустрия предиктивной аналитики в США, объем которой в настоящее время составляет около $14 млрд, по прогнозам, более чем удвоится к 2030 году, но только если сможет преодолеть враждебную регуляторную среду.
Законодатели штатов и федеральные законодатели все больше настороженно относятся к ставкам на события, особенно в отношении выборов. Комиссия по азартным играм штата Вашингтон недавно объявила рынки предсказаний "несанкционированной деятельностью", введя запрет, который подчеркивает фрагментацию законодательства США об азартных играх. На федеральном уровне законодатели, включая сенатора Джеффа Меркли, предупредили, что ставки на выборы могут подорвать демократические процессы, в то время как закон "Запретить азартные игры на выборах" (Ban Gambling on Elections Act), представленный в декабре прошлого года, направлен на полное свертывание отрасли.
Используя инфраструктуру Kalshi, Coinbase делает ставку на то, что соответствующий нормам, регулируемый подход победит офшорные альтернативы, даже несмотря на то, что CFTC продолжает внимательно следить за сектором.
Токенизированные акции: устранение разрыва
Хотя рынки предсказаний привлекают всеобщее внимание, запуск токенизированных акций не менее важен для сообщества азартных игр и трейдинга криптовалютами. Токенизированные акции позволяют торговать круглосуточно, обеспечивают дробное владение и более быстрое время расчета по сравнению с традиционными фондовыми рынками.
Для трейдеров это означает возможность мгновенно перемещать ликвидность между Биткоином и акциями крупных технологических компаний, не покидая экосистему Coinbase. Это создает более гибкую среду для капитала, позволяя игрокам и трейдерам хеджировать свою криптовалютную экспозицию традиционными активами во время периодов высокой волатильности.
Поскольку внимание отрасли обращено к презентации 17 декабря, ставки высоки для Coinbase. В случае успеха этот запуск может переопределить биржу как целостный финансовый хаб. Однако, если регуляторное давление усилится, компания может оказаться втянутой в многофронтовую войну в Вашингтоне.