ബ്ലോക്ക്ചെയിൻ സാങ്കേതികവിദ്യയുടെ വരവോടെ ധനകാര്യ മേഖലയുടെ ഭൂപടം വലിയ മാറ്റം സംഭവിച്ചു. ദശാബ്ദങ്ങളായി, പരമ്പരാഗത നിക്ഷേപം കേന്ദ്രീകൃത മധ്യസ്ഥരെ ആശ്രയിച്ചിരുന്നു. ബാങ്കുകൾ, ബ്രോക്കറേജുകൾ, എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കലിന്റെ ഗേറ്റ്കീപ്പർമാരായി പ്രവർത്തിച്ചു. അവ ലാഭ്യമായ ഇടപാടുകൾ സുഗമമാക്കി, സമ്പത്തുക്കളുടെ കസ്റ്റഡി നിലനിർത്തി, പണം നൽകുന്നവർക്ക് ലഭിക്കുന്ന യീൽഡ് നിർണയിച്ചു. ഈ മോഡലിൽ, മധ്യസ്ഥൻ ഉണ്ടാക്കപ്പെടുന്ന മൂല്യത്തിന്റെ ഗണ്യമായ ഒരു ഭാഗം കൈവശപ്പെടുത്തുന്നു, നിക്ഷേപകന് മിതമായ റിട്ടർൺ ഉപേക്ഷിക്കുന്നു.
ഡിസെൻട്രലൈസ്ഡ് ഫിനാൻസ്, അല്ലെങ്കിൽ DeFi, മധ്യസ്ഥനെ കോഡുമായി മാറ്റിസ്ഥാപിക്കുന്നതിലൂടെ ഈ സ്റ്റാറ്റസ് ക്വോയെ വെല്ലുവിളിക്കുന്നു. Ethereum പോലുള്ള നെറ്റ്വർക്കുകളിലെ സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകളുടെ ഉപയോഗത്തിലൂടെ, നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ പ്രോട്ടോക്കോളുകളുമായി നേരിട്ട് പ്രതിക്രിയിക്കാം. ഈ മാറ്റം യീൽഡ് ഫാമിങ്, സ്റ്റേക്കിങ് തുടങ്ങിയ പുതിയ ആശയങ്ങൾ അവതരിപ്പിച്ചു. ഈ മെക്കാനിസങ്ങൾ പരമ്പരാഗത ധനകാര്യ അക്കൗണ്ടുകളിൽ കാണുന്നതിനെക്കാൾ ROI (റിട്ടേൺ ഓൺ ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ്) സാധ്യതകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഈ അവസരങ്ങൾ അടിസ്ഥാനപരമായി വ്യത്യസ്ത റിസ്ക് പ്രൊഫൈലും പ്രവർത്തന ഘടനയും ഉൾക്കൊള്ളുന്നു.
ഈ പുതിയ രീതികളും പരമ്പരാഗത മാർഗങ്ങളും തമ്മിലുള്ള താരതമ്യ ROI മനസ്സിലാക്കാൻ, യീൽഡ് എങ്ങനെ ഉണ്ടാകുന്നുവെന്ന മെക്കാനിക്സിലേക്ക് ആഴത്തിലുള്ള പഠനം ആവശ്യമാണ്. ഇത് കൂടുതൽ സംഖ്യകളെക്കുറിച്ചല്ല; ഇത് പണത്തിന്റെ വിതരണത്തിന്റെ കാര്യക്ഷമതയെക്കുറിച്ചാണ്. DeFi-ൽ, ഫിസിക്കൽ ബ്രാഞ്ചുകളുടെ, ജീവനക്കാർ വേതനങ്ങളുടെ, കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭങ്ങളുടെ ഫ്രിക്ഷൻ ചെലവുകൾ നീക്കം ചെയ്യപ്പെടുന്നു. ഫലമായി, ഫീകളും പലിശയും ഉണ്ടാക്കുന്നവയുടെ ഭൂരിഭാഗവും ലിക്വിഡിറ്റി നൽകുന്ന പങ്കാളികൾക്ക് നേരിട്ട് ഒഴുകുന്ന ഒരു സിസ്റ്റമാണ്.
ഡിസെൻട്രലൈസ്ഡ് യീൽഡിന്റെ അടിത്തറ
യീൽഡ് എവിടെ നിന്ന് വരുന്നുവെന്ന് മനസ്സിലാക്കാൻ, അത് നൽകുന്ന വാഹനം ആദ്യം മനസ്സിലാക്കണം. DeFi ഡിസെൻട്രലൈസ്ഡ് ആപ്ലിക്കേഷനുകളിലോ, dApps-ലോ ആശ്രയിക്കുന്നു. ഇവ സെൻട്രലൈസ്ഡ് സെർവറുകൾക്ക് പകരം പീർ-ടു-പീർ നെറ്റ്വർക്കുകളിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്ന സോഫ്റ്റ്വെയർ പ്രോഗ്രാമുകളാണ്. ഒരു കമ്പനിയുടെ ഡാറ്റാബേസിലേക്ക് നിങ്ങളെ ബന്ധിപ്പിക്കുന്ന പരമ്പരാഗത ആപ്പിന് വിപരീതമായി, ഒരു dApp നിങ്ങളെ ഒരു ബ്ലോക്ക്ചെയിനിലേക്ക് ബന്ധിപ്പിക്കുന്നു.
ഈ ആപ്ലിക്കേഷനുകളെ powering ചെയ്യുന്ന എഞ്ചിൻ സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടാണ്. ഒരു സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് കോഡിലേക്ക് നേരിട്ട് എഴുതപ്പെട്ട നിബന്ധനകളോടുകൂടിയ സ്വയം-എക്സിക്യൂട്ടിങ് കരാറാണ്. ഇത് ഒരു ട്രസ്റ്റ്ലെസ് നെറ്റ്വർക്കിൽ ജീവിക്കുന്നു, അതായത് അതിന്റെ സാധുത അതിന്റെ സാധുത മൂന്നാം പാർട്ടിയെ ആശ്രയിക്കുന്നില്ല. നിങ്ങൾ ഉയർന്ന യീൽഡ് DeFi അക്കൗണ്ടിലേക്ക് ഫണ്ടുകൾ ഡെപ്പോസിറ്റ് ചെയ്യുമ്പോൾ, നിങ്ങൾ ഒരു ബാങ്കറിന് പണം നൽകുന്നില്ല. നിങ്ങൾ പ്രത്യേക ഫങ്ഷനുകൾ സ്വയം പ്രകടിപ്പിക്കാൻ പ്രോഗ്രാം ചെയ്തിരിക്കുന്ന ഒരു സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് അഡ്രസിലേക്ക് ആസ്തികൾ അയയ്ക്കുന്നു.
ഈ ഓട്ടോമേഷൻ കാര്യക്ഷമതയുടെ പ്രധാന ഡ്രൈവറാണ്. പരമ്പരാഗത ധനകാര്യത്തിൽ, ഒരു ലോൺ അല്ലെങ്കിൽ ട്രേഡ് എക്സിക്യൂട്ട് ചെയ്യുന്നത് സെറ്റിൽമെന്റ് ലെയറുകളും മാനുവൽ വെരിഫിക്കേഷനും ഉൾക്കൊള്ളുന്നു. സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകൾ ഈ പ്രക്രിയകൾ തൽക്ഷണം, സുതാര്യമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു. കോഡ് ഓപ്പൺ-സോഴ്സ് ആയതിനാൽ, ആർക്കും കോൺട്രാക്ട് എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നുവെന്ന് വെരിഫൈ ചെയ്യാം. ഈ സുതാര്യത പരമ്പരാഗത ബാങ്കിങ്ങിന്റെ "ബ്ലാക്ക് ബോക്സ്" സ്വഭാവത്തെ നിർത്തലാക്കുന്നു, അവിടെ ഉപഭോക്താക്കൾ അവരുടെ ഡെപ്പോസിറ്റുകൾ എങ്ങനെ ഉപയോഗിക്കപ്പെടുന്നുവെന്നോ സ്ഥാപനത്തിന്റെ യഥാർത്ഥ ലാഭ മാർജിനുകളോ അറിയുന്നില്ല.
സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകൾ vs. പരമ്പരാഗത കരാറുകൾ
പേപ്പർ കോൺട്രാക്ടും സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം നിക്ഷേപകർക്ക് നിർണായകമാണ്. പരമ്പരാഗത കരാർ നിയമ വ്യവസ്ഥകളെയും എൻഫോഴ്സ്മെന്റിനെയും ആശ്രയിക്കുന്നു. എതിരാളി കരാർ ലംഘിക്കുകയാണെങ്കിൽ, പരിഹാരം അഭിഭാഷകരെയും കോടതികളെയും ഉൾക്കൊള്ളുന്നു. ഇത് ഉയർന്ന ബാരിയർ ടു എൻട്രിയും ഗണ്യമായ ഓവർഹെഡ് ചെലവുകളും സൃഷ്ടിക്കുന്നു. ഈ ചെലവുകൾ അനന്തരിതമായി നിക്ഷേപകന് ലഭ്യമായ റിട്ടർണുകളെ കഴിക്കുന്നു.
വിപരീതമായി, സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകൾ ഡിട്ടർമിനിസ്റ്റിക് ആണ്. അവ "ഇത് ആണെങ്കിൽ, അത്" ലോജിക്കിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ പ്രോഗ്രാം ചെയ്തപോലെ കൃത്യം എക്സിക്യൂട്ട് ചെയ്യുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു കോൺട്രാക്ട് ഒരു പ്രത്യേക നിബന്ധന നിറവേറ്റുമ്പോൾ മാത്രം ഫണ്ടുകൾ റിലീസ് ചെയ്യാൻ പ്രോഗ്രാം ചെയ്യാം. നിബന്ധന നിറവേറ്റപ്പെടുന്നില്ലെങ്കിൽ, ഫണ്ടുകൾ ലോക്ക് ചെയ്യപ്പെടുകയോ തിരിച്ചയക്കപ്പെടുകയോ ചെയ്യും. ഒരു എസ്ക്രോ ഏജന്റോ അഭിഭാഷകനോ ലാഭ്യമായ ഇടപാട് മേൽനോട്ടം വഹിക്കേണ്ടതില്ല. കോഡ് തന്നെ കരാറിന്റെ നിഷ്പക്ഷ ജഡ്ജിയും എക്സിക്യൂഷനറും ആകുന്നു.
ഈ സാങ്കേതികവിദ്യ വിശ്വാസത്തിന്റെ സ്വഭാവത്തെ പരിവർത്തനം ചെയ്യുന്നു. പരമ്പരാഗത നിക്ഷേപത്തിൽ, നിങ്ങൾ ബാങ്കിന്റെ പ്രശസ്തി അല്ലെങ്കിൽ രാജ്യത്തിന്റെ റെഗുലേറ്ററി ഫ്രെയിംവർക്കിനെ വിശ്വസിക്കുന്നു. DeFi-ൽ, നിങ്ങൾ കോഡിന്റെ ലോജിക്കിനെ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഇത് പുതിയ സാങ്കേതിക റിസ്കുകൾ അവതരിപ്പിക്കുമ്പോൾ, കരാറിന്റെ എക്സിക്യൂഷനിൽ മനുഷ്യ പിഴവ്, ബയാസ്, അല്ലെങ്കിൽ സ്ഥാപന ഫ്രോഡിന്റെ റിസ്ക് നീക്കം ചെയ്യുന്നു. ഈ കാര്യക്ഷമത ഇന്റർനെറ്റ് കണക്ഷൻ ഉള്ള ആർക്കും ആക്സസ് ചെയ്യാവുന്ന സങ്കീർണ്ണമായ ധനകാര്യ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കാൻ അനുവദിക്കുന്നു.
യീൽഡ് ഫാമിങിന്റെയും ലെൻഡിങ്ങിന്റെയും മെക്കാനിക്സ്
യീൽഡ് ഫാമിങ് ക്രിപ്റ്റോ ആസ്തികളെ പ്രവർത്തിപ്പിക്കാൻ വെക്കുന്ന പ്രക്രിയയെ വിവരിക്കുന്ന ഒരു പദമാണ്, റിട്ടർണുകൾ ഉണ്ടാക്കാൻ. ഇത് ഉയർന്ന യീൽഡ് സേവിങ്സ് അക്കൗണ്ടിന് സമാനമാണ്, പക്ഷേ വ്യത്യസ്ത മെക്കാനിസങ്ങൾ വഴി പ്രവർത്തിക്കുന്നു. പരമ്പരാഗത ലോകത്ത്, ഒരു ബാങ്ക് നിങ്ങളുടെ ഡെപ്പോസിറ്റ് എടുത്ത്, ഉയർന്ന റേറ്റിൽ ലെൻഡ് ചെയ്യുകയും, പലിശയുടെ ഒരു ഭാഗം നിങ്ങൾക്ക് അടയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. DeFi-ൽ, നിങ്ങൾ നിങ്ങളുടെ ആസ്തികൾ ഒരു ലിക്വിഡിറ്റി പൂളിലേക്കോ ലെൻഡിങ് പ്രോട്ടോക്കോളിലേക്കോ ഡെപ്പോസിറ്റ് ചെയ്യുന്നു, സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് ഫീകളോ പലിശയോ നേരിട്ട് നിങ്ങൾക്ക് വിതരണം ചെയ്യുന്നു.
ഏറ്റവും സാധാരണ സ്ട്രാറ്റജികളിലൊന്ന് സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് അധിഷ്ഠിത ലെൻഡിങാണ്. ഉപയോക്താക്കൾ Ethereum അല്ലെങ്കിൽ സ്റ്റേബിൾകോയിനുകൾ പോലുള്ള ക്രിപ്റ്റോകറൻസികൾ ഒരു പ്രോട്ടോക്കോളിലേക്ക് ഡെപ്പോസിറ്റ് ചെയ്ത് ബോറോവേഴ്സിലേക്ക് ലെൻഡ് ചെയ്യാം. ബോറോവേഴ്സ് പലിശ അടയ്ക്കുന്നു, അത് ലെൻഡേഴ്സിലേക്ക് വിതരണം ചെയ്യപ്പെടുന്നു. ഓവർഹെഡിനായി ഒരു ബാങ്കും വിഭാഗം എടുക്കാത്തതിനാൽ, യീൽഡുകൾ ഗണ്യമായി ഉയർന്നതാകാം. എന്നിരുന്നാലും, ഈ ലോണുകൾ സുരക്ഷിതമാക്കുന്ന മെക്കാനിക്സ് പരമ്പരാഗത ക്രെഡിറ്റിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമാണ്.
ഓവർ-കൊളാറ്ററലൈസേഷനും റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റും
പരമ്പരാഗത ബാങ്കിങ്ങിൽ, ലോണുകൾ പലപ്പോഴും ക്രെഡിറ്റ് സ്കോറുകളും നിയമപരമായ recoursെയും സുരക്ഷിതമാക്കുന്നു. ഒരു ബോറോവർ ഡിഫോൾട്ട് ചെയ്താൽ, ബാങ്ക് അവരെ നിയമപരമായി പിന്തുടരുന്നു. DeFi-ൽ, ക്രെഡിറ്റ് സ്കോറുകളില്ല, ഐഡന്റിറ്റികൾ പലപ്പോഴും അജ്ഞാതമാണ്. ഇത് പരിഹരിക്കാൻ, പ്രോട്ടോക്കോളുകൾ ഓവർ-കൊളാറ്ററലൈസേഷൻ ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഇതിനർത്ഥം ഫണ്ടുകൾ ബോറോ ചെയ്യാൻ, ഒരു ഉപയോക്താവ് അവർ ബോറോ ചെയ്യാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നതിനേക്കാൾ കൂടുതൽ മൂല്യം ഡെപ്പോസിറ്റ് ചെയ്യണം.
ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് ഒരു ഉപയോക്താവിന് $100 വർത്തിക്കുന്ന സ്റ്റേബിൾകോയിനുകൾ ബോറോ ചെയ്യാൻ $200 വർത്തിക്കുന്ന Ethereum ഡെപ്പോസിറ്റ് ചെയ്യാൻ ആവശ്യപ്പെടാം. സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് Ethereum-നെ കൊളാറ്ററലായി പിടിക്കുന്നു. Ethereum-ന്റെ മൂല്യം ഒരു നിശ്ചിത ത്രെഷോൾഡിന് താഴെ വീഴുകയാണെങ്കിൽ, കോൺട്രാക്ട് ലോൺ തിരിച്ചടയ്ക്കാൻ കൊളാറ്ററലിനെ സ്വയം ലിക്വിഡേറ്റ് ചെയ്യുന്നു. ഈ മെക്കാനിസം ബോറോവറുടെ ഐഡന്റിറ്റി അറിയേണ്ട ആവശ്യമില്ലാതെ ലെൻഡിങ് പൂൾ സോൾവന്റ് ആയി നിലനിർത്തുന്നു.
ഈ സിസ്റ്റം "പെർമിഷൻലെസ്" പങ്കാളിത്തത്തിന് അനുവദിക്കുന്നു. ആർക്കും ഒരു ലെൻഡറാകാം, യീൽഡ് സമ്പാദിക്കാം, ആസ്തികൾ ഉള്ള ആർക്കും ബോറോവറാകാം. ഉണ്ടാകുന്ന യീൽഡ് ഡൈനാമിക് ആണ്, പ്രത്യേക ആസ്തിയുടെ സപ്ലൈയും ഡിമാൻഡും അടിസ്ഥാനമാക്കി വ്യതിയാനപ്പെടുന്നു. ലെവറേജിനുള്ള ഉയർന്ന ഡിമാൻഡ് കാലഘട്ടങ്ങളിൽ, DeFi-ലെ പലിശ നിരക്കുകൾ ഗണ്യമായി വർധിക്കാം, സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ സെറ്റ് ചെയ്യുന്ന പരമ്പരാഗത പലിശ നിരക്കുകളുമായി അസംബന്ധമായ ലുക്രേറ്റീവ് റിട്ടർണുകൾ ലെൻഡേഴ്സിന് നൽകുന്നു.
ലിക്വിഡിറ്റി പ്രൊവിഷനും ട്രേഡിങ് ഫീകളും
യീൽഡിനുള്ള മറ്റൊരു പ്രധാന മാർഗം ഡിസെൻട്രലൈസ്ഡ് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾക്ക് (DEXs) ലിക്വിഡിറ്റി നൽകലാണ്. ഒരു DEX ഉപയോക്താക്കളെ ഒരു ഡിജിറ്റൽ ആസ്തി മറ്റൊന്നിലേക്ക് ട്രേഡ് ചെയ്യാൻ അനുവദിക്കുന്നു, കേന്ദ്രീകൈകഡ് ഓർഡർ ബുക്ക് ഇല്ലാതെ. പകരം, അവ Automated Market Makers (AMMs) ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഈ പ്രോട്ടോക്കോളുകൾ ട്രേഡുകൾ സുഗമമാക്കാൻ ആസ്തികളുടെ പൂളുകൾ ആവശ്യപ്പെടുന്നു.
നിക്ഷേപകർ ETH, USDC പോലുള്ള ആസ്തി പെയറുകൾ ഈ പൂളുകളിലേക്ക് ഡെപ്പോസിറ്റ് ചെയ്യാം. പകരമായി, അവ പ്ലാറ്റ്ഫോമിന് ഉണ്ടാകുന്ന ട്രേഡിങ് ഫീകളുടെ ഒരു ഭാഗം സ്വീകരിക്കുന്നു. ഇത് പലപ്പോഴും "ക്രൗഡ്-സോഴ്സ്ഡ്" ലിക്വിഡിറ്റിയായി പരാമർശിക്കപ്പെടുന്നു. പരമ്പരാഗത മാർക്കെറ്റുകളിൽ, മാർക്കറ്റ് മേക്കിങ് വലിയ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ പ്ലെയേഴ്സിന് മാത്രമാണ്. DeFi-ൽ, ഏതൊരു വ്യക്തിയും മാർക്കറ്റ് മേക്കറാകാം.
ലിക്വിഡിറ്റി പ്രൊവിഷനിൽ നിന്നുള്ള ROI ട്രേഡിങ് വോളിയത്തിൽ നിന്നാണ്. ഒരു ട്രേഡിങ് പെയറിന് കൂടുതൽ ആക്ടിവിറ്റി കാണുമ്പോൾ, ലിക്വിഡിറ്റി പ്രൊവൈഡേഴ്സിന് കൂടുതൽ ഫീകൾ ഉണ്ടാകുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഇത് ഇംപെർമനന്റ് ലോസിന്റെ റിസ്ക് ഉൾക്കൊള്ളുന്നു, അവിടെ ഡെപ്പോസിറ്റ് ചെയ്ത ആസ്തികളുടെ മൂല്യം വാലറ്റിൽ സൂക്ഷിക്കുന്നതിന് സാപേക്ഷികമായി മാറുന്നു. ഇതിനെക്കുറിച്ച്, ട്രേഡിങ് ഫീകളും അധിക ടോക്കൺ ഇൻസെന്റീവുകളും സംയോജിപ്പിച്ച് പരമ്പരാഗത ഇക്വിറ്റി ഡിവിഡൻഡുകളെ വളരെ അതിരുകടക്കുന്ന ആനുവൽക്കൃത റിട്ടർണുകൾ ഫലം ചെയ്യുന്നു.
എയർഡ്രോപ്പുകൾ: മറഞ്ഞിരിക്കുന്ന ROI ഫാക്ടർ
ROI താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ, ക്രിപ്റ്റോ ഇക്കോസിസ്റ്റത്തിന്റെ ഒരു യുണിക് ഫീച്ചർ "എയർഡ്രോപ്പ്" ആണ്. പരമ്പരാഗത നിക്ഷേപത്തിൽ ഇതിന് നേരിട്ടുള്ള തുല്യതയില്ല. ഒരു എയർഡ്രോപ്പ് ഉണ്ടാകുന്നത് ഒരു പ്രോജക്ട് അവരുടെ പ്രോട്ടോക്കോളുമായി ഇടപഴകിയ ഉപയോക്താക്കൾക്ക് സൗജന്യ ടോക്കണുകൾ വിതരണം ചെയ്യുമ്പോഴാണ്. ഇത് പലപ്പോഴും ഗവേണൻസ് ഡിസെൻട്രലൈസ് ചെയ്യാൻ, ആദ്യ അഡോപ്റ്റേഴ്സിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കാൻ, അല്ലെങ്കിൽ പ്രോജക്ട് വിശാല ശ്രോതൃകൂട്ടത്തിലേക്ക് മാർക്കറ്റ് ചെയ്യാൻ ചെയ്യുന്നു.
ഒരു ആക്ടീവ് DeFi പങ്കാളിക്ക്, എയർഡ്രോപ്പുകൾ അവരുടെ മൊത്തം റിട്ടേണിന്റെ ഗണ്യമായ ഒരു ഭാഗം പ്രതിനിധീകരിക്കാം. പ്രോജക്ടുകൾ ഒരു പ്രത്യേക തീയതിയിൽ ബ്ലോക്ക്ചെയിനിന്റെ "സ്നാപ്ഷോട്ട്" എടുക്കാം. ആ തീയതിക്ക് മുമ്പ് പ്രോട്ടോക്കോളുമായി ഇടപഴകിയ അഡ്രസുകൾ—ട്രേഡിങ്, ലെൻഡിങ്, അല്ലെങ്കിൽ ആസ്തികൾ പിടിക്കുന്നതിലൂടെ—യോഗ്യരായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. വിതരണം ചെയ്യപ്പെടുന്ന ടോക്കണുകൾക്ക് പലപ്പോഴും ഉടൻ മാർക്കറ്റ് മൂല്യമുണ്ട്, ചിലപ്പോൾ ഗണ്യമായ തുകകൾക്ക് വിൽക്കാം.
വിതരണ മെക്കാനിസങ്ങൾ
എയർഡ്രോപ്പുകൾ റാൻഡമല്ല; അവ ഓൺ-ചെയിൻ ആക്ടിവിറ്റിയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയ മെറിറ്റോക്രാറ്റിക് ആണ്. ആദ്യ മോഡലുകൾ ഒരു വാലറ്റ് അഡ്രസ് മാത്രം ആവശ്യപ്പെട്ടു, പക്ഷേ ആധുനിക എയർഡ്രോപ്പുകൾ സങ്കീർണ്ണമായ മെട്രിക്സ് ഉപയോഗിക്കുന്നു. അവ ട്രേഡ് ചെയ്ത വോളിയം, ലിക്വിഡിറ്റി പ്രൊവിഷന്റെ ദൈർഘ്യം, അല്ലെങ്കിൽ സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുമായുള്ള ഇടപഴകലുകളുടെ എണ്ണം നോക്കാം. ഇത് പാസീവ് സ്പെക്രുലേറ്റേഴ്സിന് പകരം യഥാർത്ഥ ഉപയോക്താക്കളെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.
ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു പ്രധാന ഡിസെൻട്രലൈസ്ഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ഗവേണൻസ് ടോക്കൺ ലോഞ്ച് ചെയ്യുമ്പോൾ, അവ പ്ലാറ്റ്ഫോമിൽ ഒരിക്കലും ട്രേഡ് ചെയ്ത ഓരോ ഉപയോക്താവിനെയും റെട്രോആക്ടീവായി പ്രതിഫലിപ്പിക്കാം. പരമ്പരാഗത ധനകാര്യത്തിൽ, വർഷങ്ങളോളം ഒരു സ്റ്റോക്ക് ബ്രോക്കറേജ് ഉപയോഗിക്കുന്നത് ബ്രോക്കറേജ് ഫേമിന്റെ സൗജന്യ ഇക്വിറ്റിക്ക് അർഹതയല്ല. Web3-ൽ, ഉപയോക്തൃ ഉടമസ്ഥാവകാശം ഒരു കോർ ടെനറാണ്, എയർഡ്രോപ്പുകൾ ആ ഉടമസ്ഥാവകാശം ട്രാൻസ്ഫർ ചെയ്യുന്ന മെക്കാനിസമാണ്.
ഇത് യീൽഡ് ഫാമിങ്ങിന് സ്പെക്യുലേറ്റീവ് ROI-യുടെ ഒരു ലെയർ ചേർക്കുന്നു. ഉപയോക്താക്കൾ പലപ്പോഴും പുതിയ പ്രോട്ടോക്കോളുകളുമായി ഇടപഴകുന്നത് ഉടൻ യീൽഡിന് മാത്രമല്ല, ഭാവി എയർഡ്രോപ്പിന്റെ സാധ്യതയ്ക്ക് വേണ്ടിയാണ്. ഗ്യാരന്റി ഇല്ലെങ്കിലും, ഈ "ലോയൽറ്റി ഡിവിഡൻഡുകൾ" ഒരു സ്റ്റാറ്റിക് സ്റ്റോക്ക് പോർട്ട്ഫോളിയോയെ അപേക്ഷിച്ച് DeFi പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ മൊത്തം ലാഭകരത ഗണ്യമായി വർധിപ്പിക്കാം.
റിസ്ക് സ്പെക്ട്രം വിശകലനം
DeFi-ലെ ROI ആകർഷകമാണെങ്കിലും, അത് ഉയർന്ന റിസ്കുമായി അവിഭാജ്യമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. ഏതൊരു ധനകാര്യ മാർക്കെറ്റിലും "ഉയർന്ന യീൽഡ്" എന്ന വാക്യം ഉയർന്ന റിസ്കിനുള്ള സിഗ്നലാണ്, ക്രിപ്റ്റോ അപവാദമല്ല. ഗവൺമെന്റ് ബോണ്ടുകളിലോ ബ്ലൂ-ചിപ് സ്റ്റോക്കുകളിലോ പരമ്പരാഗത നിക്ഷേപം പലിശ നിരക്കുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട റിസ്കുകളും സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യങ്ങളും വഹിക്കുന്നു. DeFi ഈ മാർക്കറ്റ് റിസ്കുകൾ വഹിക്കുന്നു, പക്ഷേ സെക്ടറിന് യുണിക് ആയ സാങ്കേതിക, സിസ്റ്റമിക് റിസ്കുകൾ ചേർക്കുന്നു.
സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് വൾനറബിലിറ്റികൾ
DeFi-ലെ ഏറ്റവും പ്രമുഖ റിസ്ക് കോഡ് ഫെയിലിയറാണ്. സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകൾ മനുഷ്യർ എഴുതുന്നു, മനുഷ്യ കോഡിൽ ബഗുകൾ ഉണ്ടാകാം. സെക്യൂരിറ്റി ഫേമുകൾ ഓഡിറ്റ് ചെയ്തിട്ടുള്ള പ്രശസ്ത പ്രോജക്ടുകൾ പോലും എക്സ്പ്ലോയിറ്റുകൾക്ക് ഇരയാകാം. ഒരു ഹാക്കർ സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടിന്റെ ലോജിക്കിൽ ഒരു ലൂപ്പ്ഹോൾ കണ്ടെത്തിയാൽ, അവ പൂളിൽ ഉള്ള ഫണ്ടുകൾ ഡ്രെയിൻ ചെയ്യാൻ കഴിവുള്ളതാകാം.
പരമ്പരാഗത ധനകാര്യത്തിൽ, ഒരു ബാങ്കിന്റെ സോഫ്റ്റ്വെയറിന് ഒരു ഗ്ലിച്ച് ഉണ്ടെങ്കിൽ, ബാങ്ക് സാധാരണയായി ഉത്തരവാദിയാകുന്നു, ഇൻഷുറൻസ് (ഉദാ. US-ലെ FDIC) ഡെപ്പോസിറ്റുകൾ ഒരു പരിധി വരെ സംരക്ഷിക്കുന്നു. DeFi-ൽ, ഇടപാടുകൾ റിവേഴ്സിബിൾ അല്ല. ഒരു സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് ഡ്രെയിൻ ചെയ്യപ്പെട്ടാൽ, ഫണ്ടുകൾ പലപ്പോഴും സ്ഥിരമായി നഷ്ടപ്പെടുന്നു. കസ്റ്റമർ സർവീസ് ഡിപ്പാർട്ട്മെന്റ് വിളിക്കാനോ നിയമപരമായ recoursെ പിന്തുടരാനോ അപൂർവമായി ഉണ്ട്, പ്രത്യേകിച്ച് ആക്രമകാരികൾ അജ്ഞാതരായി തുടരുകയാണെങ്കിൽ.
ഈ "സാങ്കേതിക റിസ്ക്" എന്നത് ഒരു നിക്ഷേപകൻ മാർക്കറ്റ് സാഹചര്യങ്ങൾ മാത്രമല്ല, സോഫ്റ്റ്വെയറിന്റെ അഖണ്ഡതയെയും വിശ്വസിക്കണം. dApps-ന്റെ ഓപ്പൺ-സോഴ്സ് സ്വഭാവം കമ്മ്യൂണിറ്റി വെറ്റിങിന് അനുവദിക്കുന്നു, അത് സമയത്തോടെ സെക്യൂരിറ്റി ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു. ഒരു പ്രോട്ടോക്കോൾ ഇൻസിഡന്റ് ഇല്ലാതെ നിലനിൽക്കുന്നത് നീണ്ടുനിന്നാൽ, അത് കൂടുതൽ "ബാറ്റിൽ-ടെസ്റ്റഡ്" ആയി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഏറ്റവും ഉയർന്ന യീൽഡുകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന പുതിയ പ്രോട്ടോക്കോളുകൾക്ക്, സീറോ-ഡേ എക്സ്പ്ലോയിറ്റിന്റെ റിസ്ക് പ്രധാന ആശങ്കയായി തുടരുന്നു.
മലിഷ്യസ് ആക്ടേഴ്സും റഗ് പുൾസും
പാദ്ധതി ബഗുകളെക്കാൾ അതീതമായി, ഡെലിബറേറ്റ് ഫ്രോഡിന്റെ റിസ്ക് ഉണ്ട്. ബ്ലോക്ക്ചെയിനിന്റെ പെർമിഷൻലെസ് സ്വഭാവം ആർക്കും ഒരു സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് ഡെപ്ലോയ് ചെയ്യാൻ അനുവദിക്കുന്നു. സ്കാമർമാർ ലെജിറ്റിമേറ്റ് ആയി തോന്നുന്ന dApps സൃഷ്ടിക്കാം, പക്ഷേ ഫണ്ടുകൾ മോഷ്ടിക്കാൻ ഡിസൈൻ ചെയ്ത മലിഷ്യസ് കോഡ് അടങ്ങിയിരിക്കുന്നു. ഇത് "റഗ് പുൾ" എന്നറിയപ്പെടുന്നു.
ഒരു ടിപ്പിക്കൽ സീനാരിയോയിൽ, ഡെവലപ്പേഴ്സ് ഉയർന്ന യീൽഡുകൾ പരസ്യമാക്കി ക്യാപിറ്റൽ ആകർഷിക്കാൻ ഒരു പ്രോജക്ട് ലോഞ്ച് ചെയ്യാം. പ്രോട്ടോക്കോളിൽ ഗണ്യമായ മൂല്യം ലോക്ക് ചെയ്യപ്പെട്ടുകഴിഞ്ഞാൽ, ഡെവലപ്പേഴ്സ് കോഡിലെ ഒരു ബാക്ക്ഡോർ ഉപയോഗിച്ച് എല്ലാ ഉപയോക്തൃ ഫണ്ടുകളും വിത്ത്ഡ്രോ ചെയ്ത് അപ്രത്യക്ഷരാകാം. ബദലായി, അവ പ്രോജക്ടിന്റെ നേറ്റീവ് ടോക്കന്റെ മാസീവ് സപ്ലൈ പിടിച്ച് മാർക്കറ്റിൽ ഡംപ് ചെയ്ത് വില സീറോയ്ക്ക് സമീപം കുപ്രകൃതി ചെയ്യാം.
ഫിഷിങ് മറ്റൊരു ലോസിനുള്ള വെക്ടറാണ്. ആക്രമകാരികൾ പലപ്പോഴും ജനപ്രിയ DeFi പ്ലാറ്റ്ഫോമുകളെ മിമിക് ചെയ്യുന്ന റെപ്ലിക്ക വെബ്സൈറ്റുകൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നു. ഒരു ഉപയോക്താവ് അവരുടെ വാലറ്റ് ഈ വ്യാജ സൈറ്റുകളിലേക്ക് കണക്ട് ചെയ്താൽ, അവർ അറിയാതെ ആക്രമകാരിക്ക് അവരുടെ ആസ്തികൾ ഡ്രെയിൻ ചെയ്യാൻ അനുമതി നൽകുന്ന ഒരു ലാഭ്യമായ ഇടപാട് സൈൻ ചെയ്യാം. ഇത് നിക്ഷേപകരെ URL-കളും കോൺട്രാക്ട് അഡ്രസുകളും വെരിഫൈ ചെയ്യുന്നതിന് ഹൈപ്പർ-വിജിലന്റ് ആക്കാൻ ആവശ്യപ്പെടുന്നു—ഒരു ബ്രോക്കറേജ് അക്കൗണ്ടിലേക്ക് ലോഗിൻ ചെയ്യുമ്പോൾ സാധാരണയായി ആവശ്യപ്പെടുന്ന ഡ്യൂ ഡിലിജൻസിന്റെ ഒരു ലെവലല്ല.
താരതമ്യ അവലോകനം: TradFi vs. DeFi
ROI സാധ്യതയിലും ഘടനയിലും വ്യത്യാസങ്ങൾ സംഗ്രഹിക്കാൻ, ഇരു സിസ്റ്റങ്ങളിലെയും മൂല്യത്തിന്റെ അടിസ്ഥാന ഡ്രൈവറുകളിലേക്ക് നോക്കുന്നത് സഹായകമാണ്. പരമ്പരാഗത നിക്ഷേപം അടിസ്ഥാന ബിസിനസുകളുടെ വളർച്ചയിലോ ഗവൺമെന്റുകളുടെ ക്രെഡിറ്റ്വർത്തിനെസിലോ ആശ്രയിക്കുന്നു. DeFi നിക്ഷേപം മാർക്കറ്റ് കാര്യക്ഷമത, ലിക്വിഡിറ്റി ഡിമാൻഡ്, പ്രോട്ടോക്കോൾ ഉപയോഗം എന്നിവയിൽ ആശ്രയിക്കുന്നു.
| ഫീച്ചർ | പരമ്പരാഗത നിക്ഷേപം | DeFi യീൽഡ് ഫാമിങ്/സ്റ്റേക്കിങ് |
|---|---|---|
| യീൽഡിന്റെ ഉറവിടം | കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭങ്ങൾ, ഡെബ്റ്റ് പലിശ | ട്രേഡിങ് ഫീകൾ, ലെൻഡിങ് പലിശ, ടോക്കൺ ഇൻഫ്ലേഷൻ |
| ആക്സസ് | പെർമിഷന്ഡ് (KYC, ഭൂപ്രദേശം) | പെർമിഷൻലെസ് (ഗ്ലോബൽ, ഓപ്പൺ) |
| കസ്റ്റഡി | മൂന്നാം പാർട്ടി (ബാങ്ക്/ബ്രോക്കർ) | സെൽഫ്-കസ്റ്റഡി (സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട്) |
പരമ്പരാഗത ധനകാര്യത്തിലെ "റിസ്ക്-ഫ്രീ റേറ്റ്" സാധാരണയായി US ട്രഷറി ബോണ്ടുകളുടെ യീൽഡായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. DeFi-ൽ, യഥാർത്ഥ റിസ്ക്-ഫ്രീ റേറ്റില്ല. ഡോളറിലേക്ക് പെഗ്ഗ് ചെയ്ത ആസ്തികൾ ഉപയോഗിക്കുന്ന സ്റ്റേബിൾകോയിൻ യീൽഡുകൾ പോലും സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട്, ഡി-പെഗ്ഗിങ് റിസ്കുകൾ വഹിക്കുന്നു. അതിനാൽ, DeFi-ൽ സമ്പാദിക്കപ്പെടുന്ന പ്രീമിയം ഈ സങ്കീർണ്ണ സാങ്കേതിക, സിസ്റ്റമിക് റിസ്കുകൾ ഏറ്റെടുക്കുന്നതിനുള്ള നഷ്ടപരിഹാരമാണ്.
മധ്യസ്ഥരുടെ പങ്ക്
DeFi-ലെ മധ്യസ്ഥരുടെ അഭാവം റിട്ടേണുകളിലെ അസമത്വത്തിന്റെ പ്രധാന കാരണമാണ്. TradFi-ൽ, ഒരു ബോറോവർ അടയ്ക്കുന്നതും ഡെപ്പോസിറ്റർ സ്വീകരിക്കുന്നതും തമ്മിലുള്ള സ്പ്രെഡ് ബാങ്കിന്റെ ലാഭ മാർജിനാണ്. DeFi-ൽ, ഈ സ്പ്രെഡ് ഗണ്യമായി കംപ്രസ്സ് ചെയ്യപ്പെടുന്നു. സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകൾക്ക് വേതനങ്ങൾ, ബോണസുകൾ, ഓഫീസ് സ്പേസ് ആവശ്യമില്ല. അവ നെറ്റ്വർക്കിന് അടയ്ക്കുന്ന ഗാസ് ഫീകളിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്നു.
ഈ കാര്യക്ഷമത പങ്കാളികൾക്കിടയിൽ സമ്പത്തിന്റെ കൂടുതൽ സമത്വപരമായ വിതരണത്തിന് അനുവദിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഇത് ഉത്തരവാദിത്തത്തിന്റെ ഭാരം പൂർണ്ണമായും ഉപയോക്താവിന് നൽകുന്നു. TradFi-ൽ, മധ്യസ്ഥൻ സുരക്ഷയുടെയും കസ്റ്റമർ സപ്പോർട്ടിന്റെയും ഒരു ലെയർ നൽകുന്നു. DeFi-ൽ, ഉപയോക്താവ് അവരുടെ സ്വന്തം ബാങ്കാണ്. ഈ സോവറിൻറി ശക്തമാണ്, പക്ഷേ അക്ഷമിക്കാത്തതാണ്. നഷ്ടപ്പെട്ട പ്രൈവറ്റ് കീ അല്ലെങ്കിൽ മലിഷ്യസ് കോൺട്രാക്ടുമായുള്ള ഇടപഴകൽ അപ്രത്യേകാര്യ ലോസ് ഫലം ചെയ്യുന്നു.
യീൽഡിന്റെ ഭാവി
സാങ്കേതികവിദ്യ പക്വത പ്രാപിക്കുന്നതിനനുസരിച്ച്, ഈ രണ്ട് ലോകങ്ങളും തമ്മിലുള്ള അന്തരം കുറയാം. നാം ഇതിനകം "CeDeFi" (സെൻട്രലൈസ്ഡ് ഡിസെൻട്രലൈസ്ഡ് ഫിനാൻസ്) ഉയർന്നുവരുന്നതും സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകളുടെ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ അഡോപ്ഷനും കാണുന്നു. റെഗുലേറ്ററി ഫ്രെയിംവർക്കുകൾ പിടിച്ചുപറരാൻ തുടങ്ങുന്നു, DeFi പങ്കാളികൾക്ക് കൂടുതൽ കൺസ്യൂമർ പ്രൊട്ടക്ഷനുകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു. ഇത് റിസ്കുകൾ കുറയ്ക്കാം, പക്ഷേ കംപ്ലയൻസ് ചെലവുകൾ അവതരിപ്പിക്കുമ്പോൾ യീൽഡുകൾ കംപ്രസ്സ് ചെയ്യാം.
നിലവിൽ, യീൽഡ് ഫാമിങും സ്റ്റേക്കിങ്ങും നിക്ഷേപത്തിന്റെ ഒരു ഫ്രോണ്ടിയറാണ്. അവ സോഫിസ്റ്റിക്കേറ്റഡ് മാർക്കറ്റ് മേക്കേഴ്സിനോ ബാങ്കുകൾക്കോ മാത്രം ലഭ്യമായിരുന്ന സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കൽ ടൂളുകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു. അവയെ വിൽക്കാതെ ആസ്തികളിൽ യീൽഡ് സമ്പാദിക്കാനുള്ള കഴിവ്, ഗവേണൻസിൽ പങ്കെടുക്കാനുള്ളത്, എയർഡ്രോപ്പുകൾ സ്വീകരിക്കാനുള്ളത് ഒരു ഡൈനാമിക് നിക്ഷേപ പരിസ്ഥിതി സൃഷ്ടിക്കുന്നു.
പരമ്പരാഗത നിക്ഷേപകന്, ക്യാപിറ്റൽ DeFi-യിലേക്ക് അലോക്കേറ്റ് ചെയ്യുന്നത് മൈൻഡ്സെറ്റിലെ മാറ്റം ആവശ്യപ്പെടുന്നു. ഇത് ക്വാർട്ടർലി ഇarnings റിപ്പോർട്ടുകൾ വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിൽ നിന്ന് ടോക്കണോമിക്സ്, ടോട്ടൽ വാല്യൂ ലോക്കഡ് (TVL), സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് ഓഡിറ്റുകൾ വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിലേക്ക് മാറുന്നു. ROI സാധ്യത ഉയർന്നതാണ് കാരണം പങ്കാളി മുമ്പ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ച്ചർ പ്രൊവൈഡേഴ്സ് വഹിച്ച റോളുകൾ ഏറ്റെടുക്കുന്നു.
നിഷ്കർഷം
യീൽഡ് ഫാമിങും സ്റ്റേക്കിങ്ങും പരമ്പരാഗത ഫിക്സഡ്-ഇൻകം, ഇക്വിറ്റി സ്ട്രാറ്റജികളുടെ ആകർഷകമായ ബദലാണ്. സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ടുകളും ഡിസെൻട്രലൈസ്ഡ് നെറ്റ്വർക്കുകളും ഉപയോഗിച്ച്, നിക്ഷേപകർ ധനകാര്യ മധ്യസ്ഥർ കൈവശപ്പെടുത്തിയിരുന്ന റവന്യൂ സ്ട്രീമുകൾ ആക്സസ് ചെയ്യാം. ലെൻഡിങ്, ബോറോയിങ്, ട്രേഡിങിന്റെ ഓട്ടോമേഷൻ നിയർ-ഇൻസ്റ്റന്റ് സെറ്റിൽമെന്റും സുതാര്യമായ ഫീ വിതരണവും അനുവദിക്കുന്നു. ഈ സ്ട്രക്ച്ചറൽ കാര്യക്ഷമത സെക്ടറിൽ കാണുന്ന ഉയർന്ന റിട്ടേണുകളുടെ പ്രധാന ഡ്രൈവറാണ്.
എന്നിരുന്നാലും, ഈ റിട്ടേണുകൾ സൗജന്യ പണമല്ല. അവ സങ്കീർണ്ണ, സാങ്കേതിക, റെഗുലേറ്റ് ചെയ്യാത്ത ലാൻഡ്സ്കേപ്പ് നാവിഗേറ്റ് ചെയ്യുന്നതിനുള്ള മാർക്കറ്റിന്റെ നഷ്ടപരിഹാരമാണ്. സ്മാർട്ട് കോൺട്രാക്ട് എക്സ്പ്ലോയിറ്റുകൾ, റഗ് പുൾസ്, ഉപയോക്തൃ പിഴവുകളുടെ റിസ്കുകൾ ഗണ്യവും എല്ലായ്പ്പോഴും ഉണ്ടായിരിക്കുന്നതുമാണ്. പരമ്പരാഗത ധനകാര്യത്തിൽ സേഫ്റ്റി നെറ്റുകൾ ഉണ്ടാകുമ്പോൾ, DeFi-ക്ക് ഉയർന്ന ഡിഗ്രി പേഴ്സണൽ റെസ്പോൺസിബിലിറ്റിയും സാങ്കേതിക ലിറ്ററസിയും ആവശ്യമാണ്. അതിരുകടന്ന ROI-യുടെ സാധ്യത ഉണ്ട്, പക്ഷേ അത് മൊത്തം കapital ലോസിന്റെ റിസ്കുമായി അവിഭാജ്യമായി ജോടിയാക്കപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.
മധ്യസ്ഥരെ നീക്കം ചെയ്ത് DeFi ഉയർന്ന സാധ്യതയുള്ള റിട്ടേണുകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു, പക്ഷേ സാങ്കേതിക ജാഗ്രതയും സോഫ്റ്റ്വെയർ അധിഷ്ഠിത ഗണ്യമായ റിസ്കുകളുടെ അംഗീകാരവും ആവശ്യപ്പെടുന്നു.