Il token nativo di Hyperliquid, HYPE, si sta avvicinando rapidamente al suo massimo storico, poiché una combinazione di slancio degli ETF spot e ricavi record del protocollo sta innescando un importante disaccoppiamento dal più ampio mercato delle criptovalute. Mentre Bitcoin ha faticato con un calo del 12% dall'inizio dell'anno, HYPE ha registrato un'impennata di oltre il 101% nello stesso periodo, segnalando un cambiamento nel sentiment degli investitori verso infrastrutture finanziarie ad alta crescita.
Il token è attualmente scambiato vicino a $51,88, segnando un aumento del 33% solo nell'ultima settimana. Questa azione di prezzo porta HYPE a circa il 12% dal suo precedente record di $59, stabilito durante il picco di mercato dello scorso anno. Gli osservatori del mercato suggeriscono che il token stia entrando in una fase di "scoperta del prezzo", alimentata dall'interesse istituzionale e da una trasformazione fondamentale della piattaforma Hyperliquid.
Afflussi istituzionali e performance degli ETF
Il catalizzatore principale del recente rally è il lancio e la successiva performance degli ETF su Hyperliquid. A seguito delle richieste presentate dai giganti del settore Bitwise e 21Shares, i primi dati di trading suggeriscono una domanda significativa di esposizione regolamentata all'asset. Secondo un rapporto dell'analista di mercato Aletheia, gli ETF su Hyperliquid hanno generato afflussi più elevati, corretti per la capitalizzazione di mercato, rispetto a Bitcoin in tre dei loro primi sei giorni di negoziazione.
Il confronto con Ethereum è ancora più sbilanciato, con i prodotti ETF di Hyperliquid che hanno registrato afflussi più forti rispetto a Ethereum in cinque dei primi sei giorni. In una singola sessione di martedì, gli ETF spot su HYPE hanno visto afflussi sostanzialmente più forti rispetto a quelli di qualsiasi loro concorrente, incluso Solana.
Inoltre, questi ETF stanno creando un'immensa pressione all'acquisto che compete direttamente con le strutture economiche interne della piattaforma. I dati mostrano che nella loro prima settimana, gli ETF hanno acquistato 2,5 volte più HYPE rispetto all'"Assistance Fund" della piattaforma, il meccanismo responsabile dei riacquisti e dei burn dei token del protocollo.
Ricavi record e riacquisti
Oltre al fervore speculativo degli ETF, la crescita fondamentale di Hyperliquid sta superando quasi tutte le altre applicazioni decentralizzate (dApp) nell'ecosistema. La piattaforma ha generato 255 milioni di dollari di ricavi da inizio anno, una cifra che supera i guadagni combinati delle due app successive per dimensioni.
Hyperliquid cattura attualmente circa il 43% di tutte le commissioni di rete, pari a circa 11 milioni di dollari a settimana. Per confronto, questo supera significativamente la generazione di commissioni di importanti reti Layer 1 come Ethereum (3 milioni di dollari) e Solana (2 milioni di dollari) in periodi simili.
Il fattore più critico per i detentori di HYPE è il modello aggressivo di accumulo di valore del protocollo. Circa il 97% di tutti i ricavi della piattaforma, derivanti principalmente dalle commissioni di trading perpetuo, viene accreditato ai detentori di HYPE tramite riacquisti automatici sul mercato aperto. Questo motore di domanda costante fornisce un pavimento al prezzo del token che è indipendente dalla più ampia volatilità del mercato.
Transizione verso una "Super App globale"
Il disaccoppiamento di HYPE da Bitcoin suggerisce che Wall Street non consideri più Hyperliquid come un semplice exchange di criptovalute. Il CIO di Bitwise, Matt Hougan, ha recentemente sostenuto che la piattaforma è fondamentalmente "sottovalutata" perché gli investitori la valutano come un'app crypto piuttosto che come una "super app" finanziaria globale.
“Hyperliquid non è un'app crypto. È una super app”, ha dichiarato Hougan. “Non punta all'economia crypto da 3 trilioni di dollari. Punta al mercato globale degli asset da 600 trilioni di dollari.”
Questo sentiment è supportato dall'espansione di Hyperliquid in asset del mondo reale tokenizzati (RWA), mercati pre-IPO e materie prime. Il trading di asset del mondo reale sulla piattaforma ha recentemente raggiunto un nuovo massimo storico di 2,6 miliardi di dollari in open interest. Offrendo mercati senza autorizzazione per l'S&P 500, il petrolio e vari asset macro, Hyperliquid sta assorbendo volumi che tradizionalmente rimangono confinati nella finanza tradizionale.
Prospettive future e obiettivi di prezzo
Man mano che il token si avvicina al suo massimo storico, i mercati di previsione sono sempre più rialzisti. Gli utenti sulla piattaforma di previsione decentralizzata Myriad vedono attualmente un 85% di possibilità che HYPE raggiunga la soglia di 52$ prima della fine di maggio, un netto aumento rispetto alla probabilità del 14% registrata solo due settimane fa.
Matthew Pinnock, COO di Altura DeFi, osserva che HYPE viene prezzato come "infrastruttura finanziaria ad alta crescita" piuttosto che come una standard altcoin. Mentre Bitcoin rimane sensibile ai tassi della Federal Reserve e alla macro-liquidità, la domanda di HYPE è guidata dal suo motore indipendente di dominio del prodotto e generazione di commissioni.
Se l'attuale tendenza degli afflussi negli ETF e l'espansione negli RWA continueranno, gli analisti si aspettano che HYPE non solo superi il suo record di 59$, ma entri in un periodo sostenuto di apprezzamento del prezzo, colmando il divario tra la finanza decentralizzata e i mercati macro globali.