MicroStrategy (MSTR) официално се отклони от дългогодишната си корпоративна политика за хазната „никога не продавай“ Bitcoin, бележейки значителна промяна в корпоративната стратегия на компанията. Според скорошни документи, подадени до SEC, фирмата е продала 32 BTC за приблизително 2,5 милиона долара при средна цена от 77 135 долара за монета.
Въпреки че продажбата представлява по-малко от 0,004% от общите притежания на компанията, психологическото въздействие върху пазара беше незабавно. Този ход ефективно слага край на многогодишната серия от натрупване, по време на която изпълнителният председател Майкъл Сейлър и главният изпълнителен директор Фонг Ле многократно подчертаваха манталитета „HODL“. След новината цената на Bitcoin спадна с около 2,4%, достигайки нива близо до 70 700 долара, докато акциите на MicroStrategy (MSTR) се сринаха с над 8,5%, за да се търгуват близо до 45-дневно дъно от 144 долара.
Финансиране на дивиденти и „ваксиниране“ на пазара
Основната причина за продажбата беше нуждата от финансиране на разпределенията за привилегированите акции на фирмата. Известен като Stretch (STRC), този продукт в момента предлага 11,5% годишен дивидент, изплащан ежемесечно. По време на конферентен разговор за приходите на 5 май Майкъл Сейлър предрече този ход, заявявайки, че фирмата вероятно ще продава малки количества Bitcoin, за да „ваксинира пазара“ и да демонстрира, че компанията може да ликвидира активи, когато е изгодно.
Президентът и главен изпълнителен директор на MicroStrategy, Фонг Ле, доразясни тази позиция, отбелязвайки, че Bitcoin ще се продава, когато това е „акумулиращо за Bitcoin на акция“. Това сигнализира за по-активен стил на управление на хазната, отдалечавайки се от твърдия наратив „купувай и задръж завинаги“, който дефинира навлизането на компанията в крипто пространството през 2020 г.
Средствата от тази продажба са специално заделени за разпределения по STRC. Продуктът с привилегировани акции набъбна до 10,38 милиарда долара пазарна капитализация и разходите за поддържане на тези високодоходни плащания принудиха фирмата да посегне към цифровите си резерви.
Финансови маневри и обратно изкупуване на дълг
Продажбата на Bitcoin е част от по-широко, по-сложно финансово преструктуриране за MicroStrategy. Миналата седмица фирмата използва 1,38 милиарда долара – около 61% от своя специален паричен буфер – за обратно изкупуване на 1,5 милиарда долара в конвертируеми облигации. Едновременно с това фирмата емитира обикновени акции на стойност 128 милиона долара, за да подсили резервите си.
Въпреки продажбата на 32 BTC, MicroStrategy остава най-големият корпоративен притежател на Bitcoin в света. Текущите ѝ притежания възлизат на 843 706 BTC, оценени на приблизително 61 милиарда долара при текущите пазарни цени. Ключови финансови показатели от подадените документи включват:
- Общи BTC притежания: 843 706 BTC
- Парични резерви: ~900 милиона USD
- Дивидентен процент на STRC: 11,5% годишна доходност
- Представяне на акциите: Акциите на MSTR в момента се задържат около нивото на подкрепа от 150 долара.
Пазарна реакция и експертен коментар
Решението за продажба предизвика вълна от „краткосрочна паника“ сред търговците на дребно. Оперативният директор на Altura, Матю Пинок, отбеляза, че непосредственото въздействие е отслабване на настроенията по отношение на институционалната убеденост. В Myriad и Polymarket търговците на пазарите за прогнози бяха заложили 88% вероятност MicroStrategy да не продаде никакви BTC през 2024 г. Тези очаквания се промениха почти мигновено след последните коментари на Сейлър, като мнозина сега се подготвят за по-чести, по-малки продажби за покриване на оперативните разходи.
Финансовият коментатор Джим Крамер също се включи в развитието, предполагайки, че MicroStrategy е действала като „трамплин“ за цената на Bitcoin от 2022 г. насам. Тъй като фирмата вече е склонна да продава, Крамер посочи, че някои участници на пазара може да се наложи да преоценят „про-Bitcoin позицията“, ако огромната институционална подкрепа от MSTR започне да отслабва.
Техническа перспектива за MSTR и BTC
От техническа гледна точка акциите на MicroStrategy тестват критични нива на подкрепа. След като достигна връх от 159 долара в петък, разпродажбата изтри тези печалби, изпращайки акциите до шестседмично дъно. Техническите индикатори като Индексът на относителната сила (RSI) в момента отчитат стойности близо до 40, което предполага, че инерцията е в полза на „мечките“ в краткосрочен план.
Пазарните анализатори предполагат, че ако MSTR не успее да задържи подкрепата от 150 долара, акциите могат да отбележат допълнителен спад към нивото от 135 долара. Обратно, отскок до 166 долара е възможен, ако пазарът се примири с факта, че тези продажби са чисто оперативни и не са показателни за цялостен изход от класа активи.
За Bitcoin спадът до диапазона 70 000 - 72 000 долара служи като проверка на реалността за онези, които вярваха, че институционалните гиганти никога няма да реализират печалби. Въпреки че 32 BTC са „капка в морето“ за MicroStrategy, прекъсването на серията от натрупване бележи нова ера на корпоративно управление на Bitcoin – такава, в която активът се третира като функционален резерв на хазната, а не като статичен трофей.