Родният токен на Hyperliquid, HYPE, бързо се доближава до историческия си връх, тъй като комбинацията от инерцията при спот ETF и рекордните приходи от протокола предизвиква сериозно откъсване от по-широкия крипто пазар. Докато Bitcoin се бори с 12% спад от началото на годината, HYPE отбеляза скок от над 101% за същия период, което сигнализира за промяна в настроенията на инвеститорите към финансова инфраструктура с висок растеж.
Токенът в момента се търгува близо до $51.88, отбелязвайки 33% ръст само през последната седмица. Това ценово движение доближава HYPE на около 12% от предишния му рекорд от $59, установен по време на пазарния пик миналата година. Пазарните наблюдатели предполагат, че токенът навлиза във фаза на „ценово откриване“, подхранвана от институционален интерес и фундаментална трансформация на платформата Hyperliquid.
Институционални притоци и представяне на ETF
Основният катализатор за скорошното рали е стартирането и последващото представяне на Hyperliquid ETF-ите. След подадените заявления от гигантите в индустрията Bitwise и 21Shares, данните от ранната търговия предполагат значително търсене на регулирана експозиция към актива. Според доклад на пазарния анализатор Aletheia, Hyperliquid ETF-ите генерираха по-високи притоци, коригирани спрямо пазарната капитализация, отколкото Bitcoin в три от първите си шест дни на търговия.
Сравнението с Ethereum е още по-неравностойно, като ETF продуктите на Hyperliquid отчитат по-силни притоци от Ethereum в пет от първите шест дни. В рамките на една вторнична сесия, HYPE спот ETF-ите отбелязаха съществено по-силни притоци от всеки от своите конкуренти, включително Solana.
Освен това, тези ETF-и създават огромен натиск за покупка, който се конкурира директно с вътрешните икономически структури на платформата. Данните показват, че през първата си седмица ETF-ите са закупили 2.5 пъти повече HYPE от „Фонда за подпомагане“ (Assistance Fund) на платформата – механизмът, отговорен за обратното изкупуване и изгаряне на токени на протокола.
Рекордно високи приходи и обратно изкупуване
Отвъд спекулативния плам около ETF-ите, фундаменталният растеж на Hyperliquid изпреварва почти всяко друго децентрализирано приложение (dApp) в екосистемата. Платформата е генерирала $255 милиона приходи от началото на годината – цифра, която надвишава комбинираните печалби на следващите две най-големи приложения.
Hyperliquid в момента улавя приблизително 43% от всички такси в мрежата, което се равнява на около $11 милиона на седмица. За сравнение, това значително превъзхожда генерирането на такси от големи Layer 1 мрежи като Ethereum ($3 милиона) и Solana ($2 милиона) за сходни периоди.
Най-критичният фактор за притежателите на HYPE е агресивният модел на протокола за натрупване на стойност. Приблизително 97% от всички приходи на платформата – произтичащи основно от такси за търговия с перпетуални договори – се връщат обратно към притежателите на HYPE чрез автоматизирано обратно изкупуване на отворения пазар. Този постоянен двигател на търсенето осигурява ценова основа за токена, която е независима от по-широката пазарна волатилност.
Преход към „Глобално супер приложение“
Откъсването на HYPE от Bitcoin предполага, че Уолстрийт вече не разглежда Hyperliquid като обикновена крипто борса. Главният инвестиционен директор на Bitwise, Мат Хоган, наскоро заяви, че платформата е фундаментално „подценена“, тъй като инвеститорите я оценяват като крипто приложение, а не като глобално финансово „супер приложение“.
„Hyperliquid не е крипто приложение. То е супер приложение“, заяви Хоган. „То не е насочено само към крипто икономиката от 3 трилиона долара. То е насочено към пазара на глобални активи на стойност 600 трилиона долара.“
Това мнение се подкрепя от навлизането на Hyperliquid в токенизирани активи от реалния свят (RWA), пазари преди първоначално публично предлагане (pre-IPO) и суровини. Търговията с активи от реалния свят на платформата наскоро достигна нов исторически връх от $2.6 милиарда в отворен интерес. Като предлага безразрешителни пазари за S&P 500, петрол и различни макро активи, Hyperliquid абсорбира обем, който традиционно остава в рамките на традиционните финанси.
Бъдещи прогнози и ценови цели
Тъй като токенът се доближава до своя исторически връх, пазарите за прогнози стават все по-бичи настроени. Потребителите на децентрализираната платформа за прогнози Myriad в момента виждат 85% шанс HYPE да достигне границата от $52 преди края на май, което е рязък ръст спрямо вероятността от 14%, отчетена само преди две седмици.
Матю Пинок, оперативен директор в Altura DeFi, отбелязва, че HYPE се оценява като „финансова инфраструктура с висок растеж“, а не като стандартен алткойн. Докато Bitcoin остава чувствителен към лихвените проценти на Федералния резерв и макро ликвидността, търсенето на HYPE се задвижва от собствен независим двигател на продуктово господство и генериране на такси.
Ако текущата тенденция на притоци в ETF-ите и разширяването на RWA продължи, анализаторите очакват HYPE не само да счупи рекорда си от $59, но и да навлезе в устойчив период на поскъпване, докато преодолява пропастта между децентрализираните финанси и глобалните макро пазари.