Natywny token Hyperliquid, HYPE, szybko zbliża się do swojego historycznego maksimum, ponieważ połączenie dynamiki funduszy spot ETF i rekordowych przychodów protokołu wywołuje znaczące uniezależnienie się od szerszego rynku kryptowalut. Podczas gdy Bitcoin zmaga się z 12-procentowym spadkiem od początku roku, HYPE wzrósł o ponad 101% w tym samym okresie, co sygnalizuje zmianę nastrojów inwestorów w kierunku infrastruktury finansowej o wysokim wzroście.
Obecnie token jest notowany w okolicach 51,88 USD, co oznacza 33-procentowy wzrost w samym tylko ostatnim tygodniu. Ta akcja cenowa sprawia, że HYPE znajduje się w odległości około 12% od swojego poprzedniego rekordu na poziomie 59 USD, ustanowionego podczas ubiegłorocznego szczytu rynkowego. Obserwatorzy rynku sugerują, że token wchodzi w fazę „odkrywania ceny”, napędzaną przez zainteresowanie instytucjonalne oraz fundamentalną transformację platformy Hyperliquid.
Napływy instytucjonalne i wyniki funduszy ETF
Głównym katalizatorem niedawnego wzrostu jest uruchomienie i późniejsze wyniki funduszy Hyperliquid ETF. Po złożeniu wniosków przez gigantów branżowych Bitwise i 21Shares, wstępne dane handlowe wskazują na znaczny popyt na regulowaną ekspozycję na ten aktyw. Według raportu analityka rynkowego Aletheia, fundusze Hyperliquid ETF wygenerowały wyższe napływy (skorygowane o kapitalizację rynkową) niż Bitcoin w trzech z pierwszych sześciu dni sesyjnych.
Porównanie z Ethereum wypada jeszcze bardziej jednostronnie, ponieważ produkty ETF Hyperliquid odnotowały silniejsze napływy niż Ethereum w pięciu z pierwszych sześciu dni. Podczas jednej wtorkowej sesji fundusze spot ETF dla HYPE odnotowały znacznie silniejsze napływy niż jakikolwiek inny konkurent, w tym Solana.
Co więcej, fundusze te tworzą ogromną presję zakupową, która bezpośrednio konkuruje z wewnętrznymi strukturami ekonomicznymi platformy. Dane pokazują, że w pierwszym tygodniu fundusze ETF zakupiły 2,5 raza więcej HYPE niż „Fundusz Wsparcia” platformy – mechanizm odpowiedzialny za odkupy i spalanie tokenów protokołu.
Rekordowe przychody i odkupy (buybacki)
Poza spekulacyjnym szałem wokół funduszy ETF, fundamentalny wzrost Hyperliquid wyprzedza prawie każdą inną zdecentralizowaną aplikację (dApp) w ekosystemie. Platforma wygenerowała od początku roku 255 milionów dolarów przychodu – liczbę, która przewyższa łączne zarobki dwóch kolejnych największych aplikacji.
Obecnie Hyperliquid przejmuje około 43% wszystkich opłat sieciowych, co przekłada się na około 11 milionów dolarów tygodniowo. Dla porównania, wynik ten znacząco przewyższa generowanie opłat w głównych sieciach warstwy pierwszej (Layer 1), takich jak Ethereum (3 miliony dolarów) i Solana (2 miliony dolarów), w podobnych okresach.
Najważniejszym czynnikiem dla posiadaczy HYPE jest agresywny model akumulacji wartości protokołu. Około 97% wszystkich przychodów platformy – pochodzących głównie z opłat za handel kontraktami typu perpetual – trafia z powrotem do posiadaczy HYPE poprzez zautomatyzowane odkupy na otwartym rynku. Ten stały mechanizm popytu stanowi fundament dla ceny tokena, który jest niezależny od szerszej zmienności rynkowej.
Przejście w stronę „globalnej superaplikacji”
Uniezależnienie się HYPE od Bitcoina sugeruje, że Wall Street nie postrzega już Hyperliquid jako zwykłej giełdy kryptowalut. Dyrektor inwestycyjny Bitwise, Matt Hougan, argumentował niedawno, że platforma jest fundamentalnie „niedowartościowana”, ponieważ inwestorzy oceniają ją jako aplikację kryptowalutową, a nie globalną „superaplikację” finansową.
„Hyperliquid to nie aplikacja kryptowalutowa. To superaplikacja” – stwierdził Hougan. „Nie jest skierowana na gospodarkę kryptowalut o wartości 3 bilionów dolarów. Celuje w globalny rynek aktywów o wartości 600 bilionów dolarów”.
Te nastroje wspierane są przez ekspansję Hyperliquid w stronę tokenizowanych aktywów rzeczywistych (RWA), rynków pre-IPO i towarów. Handel aktywami rzeczywistymi na platformie osiągnął niedawno nowe historyczne maksimum na poziomie 2,6 miliarda dolarów otwartych pozycji (open interest). Oferując rynki bez zezwoleń dla indeksu S&P 500, ropy naftowej i różnych aktywów makroekonomicznych, Hyperliquid absorbuje wolumen, który tradycyjnie pozostaje w granicach tradycyjnych finansów (legacy finance).
Perspektywy na przyszłość i cele cenowe
W miarę jak token zbliża się do swojego historycznego maksimum, rynki predykcyjne stają się coraz bardziej optymistyczne. Użytkownicy na zdecentralizowanej platformie predykcyjnej Myriad widzą obecnie 85-procentową szansę na to, że HYPE osiągnie poziom 52 USD przed końcem maja, co stanowi gwałtowny wzrost z 14-procentowego prawdopodobieństwa odnotowanego zaledwie dwa tygodnie temu.
Matthew Pinnock, dyrektor operacyjny (COO) w Altura DeFi, zauważa, że HYPE jest wyceniany jako „infrastruktura finansowa o wysokim wzroście”, a nie jak standardowy altcoin. Podczas gdy Bitcoin pozostaje wrażliwy na stopy procentowe Rezerwy Federalnej i płynność makroekonomiczną, popyt na HYPE jest napędzany przez własny niezależny silnik dominacji produktowej i generowania opłat.
Jeśli obecny trend napływów do funduszy ETF i ekspansji RWA się utrzyma, analitycy oczekują, że HYPE nie tylko pobije swój rekord 59 USD, ale wejdzie w okres trwałego wzrostu cen, wypełniając lukę między zdecentralizowanymi finansami a globalnymi rynkami makro.