ਡਿਜੀਟਲ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਦੀ ਖੋਜ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਵੇਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਿਰਫ਼ ਕੀਮਤ ਅੰਦੋਲਨਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਾਈਪ ਉੱਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਐਸੈੱਟ ਦੀ ਅਸਲ ਸੁਸਥੀਰਤਾ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਇਸ ਦੇ ਮੌਲਿਕ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਨਾਲ ਤੈਅ ਹੁੰਦੀ ਹੈ—ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਜਿਸ ਨੂੰ tokenomics ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਟੋਕਨੋਮਿਕਸ ("ਟੋਕਨ" ਅਤੇ "ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰ" ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ) ਇੱਕ ਡਿਜੀਟਲ ਐਸੈੱਟ ਨੂੰ ਗਵਰਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਤੈਅ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਟੋਕਨ ਕਿਵੇਂ ਬਣਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਵੰਡਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਸਮੇਂ ਨਾਲ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਜਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਹੈ। ਜੇ ਟੋਕਨ ਡੀਸੈਂਟਰਲਾਈਜ਼ਡ ਨੈੱਟਵਰਕ ਲਈ ਈਂਧਣ ਹੈ, ਤਾਂ ਟੋਕਨੋਮਿਕਸ ਇੰਜਣ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਬਲੂਪ੍ਰਿੰਟ ਹੈ।
ਸਵੈ-ਸਾਰਵਭੌਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਟੋਕਨੋਮਿਕਸ ਨੂੰ ਮਾਹਰ banਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਇਹ ਤੁਹਾਨੂੰ ਸਤਹੀ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਤੋਂ ਪਰੇ ਜਾ ਕੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਲਾਲ ਝੰਡੇ ਖੋਜਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਪਲਾਈ ਸ਼ੌਕਸ, ਅਤਿ ਕੇਂਦਰੀਕ੍ਰਿਤ ਨਿਯੰਤਰਣ, ਜਾਂ ਅਸੁਸਥੀਰ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਦਰਾਂ। ਇਹ ਗਾਈਡ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਐਸੈੱਟ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਤੀਬਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਫਰੇਮਵਰਕ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇੱਕ ਅਨੁਭਵੀ ਵੈਟਰਨ, ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੈਸਲੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਅਸਲੀਯਤ ਵਿੱਚ ਟਿਕੇ ਹੋਣ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ ਅਨੁਮਾਨ ਵਿੱਚ।
ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਡੀਕੋਡ ਕਰਨਾ: ਸਰਕੂਲੇਟਿੰਗ ਬਨਾਮ ਫੁੱਲੀ ਡਿਲੂਟਿਡ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ
ਕਿਸੇ ਵੀ ਟੋਕਨੋਮਿਕਸ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦਾ ਪਹਿਲਾ ਕਦਮ ਐਸੈੱਟ ਦੇ ਸਪਲਾਈ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਹੈ। ਰਵਾਇਤੀ ਸਟੌਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਵੱਖਰਾ, ਜਿੱਥੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ ਅਕਸਰ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਅਤੇ ਜਾਣੀ ਜਾਂਦੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਐਸੈੱਟ ਅਕਸਰ ਮਾਈਨਿੰਗ, ਬਰਨਿੰਗ ਅਤੇ ਅਨੁਸੂਚਿਤ ਰਿਲੀਜ਼ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਗਤਿਸ਼ੀਲ ਸਪਲਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
ਕੁੱਲ ਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਸਰਕੂਲੇਟਿੰਗ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ
ਹਰ ਟੋਕਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਇੱਕ Total Supply ਤੈਅ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਣਤੀ ਹੈ ਜੋ ਕਦੇ ਮੌਜੂਦ ਹੋਵੇਗੀ (ਜੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹਾਰਡ ਕੈਪ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਬਿਟਕਾਇਨ ਦੇ 21 ਮਿਲੀਅਨ), ਜਾਂ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਵੱਲੋਂ ਸੈੱਟ ਕੀਤੀ ਹੋਈ ਹੁਣ ਵਾਲੀ ਵਧੇਰੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ।
Circulating Supply ਉਹ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਹੈ ਜੋ ਹੁਣੇ ਹੀ ਜਨਤਕ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਕ੍ਰਿਯ ਤੌਰ ਤੇ ਵਪਾਰ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਇਹ ਵਿਭਾਜਨ ਕਿਉਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ: ਜੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ 1 ਅਰਬ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਸਪਲਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਸਿਰਫ਼ 100 ਮਿਲੀਅਨ ਹੀ ਹੁਣੇ ਹੀ ਸਰਕੂਲੇਟ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ (10%), ਤਾਂ ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ 900 ਮਿਲੀਅਨ ਟੋਕਨ ਅਜੇ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਬਾਕੀ ਹਨ। ਜੇ ਇਹ 900 ਮਿਲੀਅਨ ਟੋਕਨ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਰਿਲੀਜ਼ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਵੱਡੇ ਸੰਭਾਵੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਜੋ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਨਾਟਕੀ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਕਿੱਸਾ ਮੀਟ੍ਰਿਕ: ਫੁੱਲੀ ਡਿਲੂਟਿਡ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ (FDV)
ਭਵਿੱਖੀ ਸਪਲਾਈ ਰਿਲੀਜ਼ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਲਈ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Fully Diluted Valuation (FDV) ਵਰਤਦੇ ਹਨ। FDV ਇਸ ਸਵਾਲ ਦਾ ਜਵਾਬ ਦਿੰਦਾ ਹੈ: ਜੇ ਹਰ ਇੱਕ ਟੋਕਨ ਜੋ ਕਦੇ ਮੌਜੂਦ ਹੋਵੇਗਾ ਅੱਜ ਰਿਲੀਜ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੁੰਦਾ ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲੀਕਰਨ ਕੀ ਹੁੰਦਾ?
ਹਿਸਾਬ ਬਹੁਤ ਸੌਖਾ ਹੈ:
FDV ਅਮਲ ਵਿੱਚ:
ਕਲਪਨਾ ਕਰੋ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਅਲਫਾ ਕੋਲ ਹੈ:
- ਸਰਕੂਲੇਟਿੰਗ ਸਪਲਾਈ: 100 ਮਿਲੀਅਨ ਟੋਕਨ
- ਹੁਣ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ: $1.00
- ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ: $100 ਮਿਲੀਅਨ
ਕਲਪਨਾ ਕਰੋ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬੀਟਾ ਕੋਲ ਹੈ:
- ਕੁੱਲ ਸਪਲਾਈ: 1 ਅਰਬ ਟੋਕਨ (900 ਮਿਲੀਅਨ ਲੌਕ ਕੀਤੇ ਹੋਏ ਹਨ)
- ਹੁਣ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ: $1.00
- FDV: 1,000,000,000 ਟੋਕਨ $1.00 = $1 ਅਰਬ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਦੋਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦਾ ਅੱਜ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲੀਕਰਨ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਹੈ ($100 ਮਿਲੀਅਨ), ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬੀਟਾ ਦਾ FDV ਦਸ ਗੁਣਾ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬੀਟਾ ਲਈ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ 900 ਮਿਲੀਅਨ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਸੋਖਣਾ ਪਵੇਗਾ ਤਾਂਹੀਂ ਮੌਜੂਦ ਹੋਲਡਰਾਂ ਨੂੰ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਨੁਪਾਤਕ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ।
ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਸੁਝਾਅ: ਹਮੇਸ਼ਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਨੂੰ FDV ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰੋ। ਜੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦਾ FDV ਇਸ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਧ ਹੈ (5x ਤੋਂ 10x), ਤਾਂ ਇਹ ਭਵਿੱਖੀ ਅਨਲੌਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਵਾਲੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਨਾਲੋਂ ਉੱਚਾ FDV ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਟੋਕਨੋਮਿਕਸ ਲਾਲ ਝੰਡਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਅਨਲੌਕ ਸਕੈਡਿਊਲ ਬਹੁਤ আਕ੍ਰਾਮਕ ਨਾ ਹੋਵੇ ਅਤੇ ਯੂਟਿਲਿਟੀ ਮਾਡਲ ਸਾਬਤ ਨਾ ਹੋਵੇ।
ਲੁਕਵੇਂ ਖ਼ਤਰੇ: ਵੈਸਟਿੰਗ ਅਤੇ ਅਨਲਾਕ ਸ਼ੈਡਿਊਲਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
ਛੋਟੇ ਤੋਂ ਮੱਧਮ ਅਵਧੀ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਸਭ ਤੋਂ ਅਹਿਮ ਕਾਰਕ ਵੈਸਟਿੰਗ ਸ਼ੈਡਿਊਲ ਹੈ। ਇਹ ਸ਼ੈਡਿਊਲ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫਾਊਂਡਰਾਂ, ਪ੍ਰਾਰੰਭਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Venture Capital/VCs), ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਟੀਮਾਂ ਨੂੰ ਉਹ ਟੋਕਨ ਵੇਚਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਕਦੋਂ ਹੈ ਜੋ ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਨੀਵੀਂ, ਨਿੱਜੀ-ਵਿਕਰੀ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਸਨ।
ਵੈਸਟਿੰਗ ਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਕਿਉਂ ਮੌਜੂਦ ਹੈ?
Vesting ਰਵਾਇਤੀ ਟੈਕ ਦੁਨੀਆਂ ਤੋਂ ਲਈ ਗਈ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਹੈ। ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਟੋਕਨ ਪਹਿਲਾਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ (ਅਕਸਰ ਵੱਡੀ ਛੋਟ 'ਤੇ) ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਨਾਲ ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਜੁੜੇ ਰਹਿਣ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਉਹ ਆਪਣੇ ਟੋਕਨ ਸਾਰੇ ਇੱਕੋ ਵਾਰ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਲੰਬੀ ਅਵਧੀ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਵੈਸਟਿੰਗ ਸ਼ੈਡਿਊਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੋ ਹਿੱਸੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ:
- The Cliff: ਇਹ ਇੱਕ ਉਡੀਕ ਵਾਲੀ ਅਵਧੀ ਹੈ, ਅਕਸਰ 6 ਜਾਂ 12 ਮਹੀਨੇ, ਜਿੱਥੇ ਕੋਈ ਟੋਕਨ ਰਿਹਾ ਨਹੀਂ ਜਾਂਦੇ। ਜੇ ਟੀਮ ਕਲਿੱਫ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਚਲੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਵੀ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦਾ।
- The Linear Release: ਜਦੋਂ ਕਲਿੱਫ ਲੰਘ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਲਾਕ ਕੀਤੇ ਟੋਕਨ ਹੋਲਡਰਾਂ ਨੂੰ ਰੋਜ਼ਾਨਾ, ਹਫ਼ਤਾਵਾਰ ਜਾਂ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਰਿਹਾ ਹੋਣੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਵੈਸਟਿੰਗ ਅਵਧੀ ਦੇ ਬਾਕੀ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ (ਅਕਸਰ 2 ਤੋਂ 4 ਸਾਲ)।
ਵੈਸਟਿੰਗ ਵੰਡ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ:
ਵ੍ਹਾਈਟਪੇਪਰ ਜਾਂ ਟੋਕਨੋਮਿਕਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਮੂਹਾਂ ਨੂੰ ਵੰਡੀ ਗਈ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਹਿੱਸੇ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਕਰੋ:
| ਵੰਡ ਵਾਲਾ ਸਮੂਹ | ਆਮ ਵੈਸਟਿੰਗ ਸ਼ੈਡਿਊਲ | ਖ਼ਤਰੇ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ |
|---|---|---|
| Founders/Team | 3-4 ਸਾਲ, 1-ਸਾਲਾ ਕਲਿੱਫ | ਜ਼ਰੂਰੀ ਏਲਾਈਨਮੈਂਟ, ਪਰ ਵੈਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੱਡੇ ਡੰਪ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ। |
| Private Investors/VCs | 1-3 ਸਾਲ, 6-12 ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਕਲਿੱਫ | ਸਭ ਤੋਂ ਖ਼ਤਰਨਾਕ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸਸਤੇ ਖਰੀਦੇ ਅਤੇ ਪਹਿਲੇ ਵੱਡੇ ਪੰਪ 'ਤੇ ਆਕ੍ਰਮਕ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਵੇਚ ਸਕਦੇ ਹਨ। |
| Treasury/Ecosystem | ਨਾਨ-ਵੈਸਟਡ, ਗਵਰਨੈਂਸ ਵੱਲੋਂ ਨਿਯੰਤਰਿਤ। | ਜੇ ਵੰਡ ਖ਼ਰਾਬ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ। |
| Community/Airdrops | ਅਕਸਰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਨਲਾਕ (ਕੋਈ ਵੈਸਟਿੰਗ ਨਹੀਂ)। | ਘੱਟ ਖ਼ਤਰਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਟੋਕਨ ਹਰ ਪਾਸੇ ਫੈਲੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। |
"ਸਪਲਾਈ ਸ਼ੌਕਸ" ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨਾ
ਸਪਲਾਈ ਸ਼ੌਕ ਤਾਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਸਮਨਵਿਤ ਰਿਹਾਈ ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਬਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਕਸਰ ਖਰੀਦ ਮੰਗ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਪਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਬਣਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਖ਼ਤਰੇ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰਨ ਲਈ, ਤੁਹਾਨੂੰ ਅਨਲਾਕ ਸ਼ੈਡਿਊਲ ਨੂੰ ਨਕਸ਼ੇ 'ਤੇ ਚਿਣ੍ਹਣਾ ਪਵੇਗਾ:
- ਸ਼ੈਡਿਊਲ ਲੱਭੋ: ਅਧਿਕਾਰਕ ਸ਼ੈਡਿਊਲ ਨੂੰ ਲੱਭੋ (ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਚਾਰਟ ਜਾਂ ਟਾਈਮਲਾਈਨ)।
- ਮੁੱਖ ਤਾਰੀਖਾਂ ਪਛਾਣੋ: ਉਹ ਤਾਰੀਖਾਂ ਚਿਣ੍ਹੋ ਜਿੱਥੇ ਵੱਡੇ ਸਮੂਹਾਂ (VCs ਜਾਂ ਟੀਮ) ਲਈ "Cliff" ਅਵਧੀਆਂ ختم ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ।
- ਹਿੱਸਾ ਹਿਸਾਬ ਕਰੋ: ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੋ ਕਿ ਉਸ ਤਾਰੀਖ ਨੂੰ current circulating supply ਦਾ ਕਿੰਨਾ ਹਿੱਸਾ ਅਨਲਾਕ ਹੋਣਾ ਹੈ।
ਲਾਲ ਝੰਡੇ ਦਾ ਉਦਾਹਰਣ:
ਜੇ ਚੱਲ ਰਹੀ ਸਪਲਾਈ 100 ਮਿਲੀਅਨ ਟੋਕਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਵੈਸਟਿੰਗ ਸ਼ੈਡਿਊਲ ਵਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ 50 ਮਿਲੀਅਨ ਫਾਊਂਡਰ/VC ਟੋਕਨ ਇੱਕੋ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਅਨਲਾਕ ਹੋਣਗੇ (50% ਸਪਲਾਈ ਵਾਧਾ), ਤਾਂ ਇਹ ਛੋਟੀ ਅਵਧੀ ਵਿੱਚ ਵਿਨਾਸ਼ਕਾਰੀ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ, ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀ ਉਪਯੋਗਤਾ ਨਿਰਬਧ ਭਾਵੇਂ। ਬਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ 50% ਵਧੇ ਹੋਏ ਵਿਕਰੇਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।
ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਅਭਿਆਸ: ਵੱਡੀ, ਅਨਿਯਮਿਤ ਗਠੀ ਰਿਹਾਈਆਂ ਨਾਲੋਂ ਲੰਮੇ, ਰੇਖਿਕ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਰਿਹਾਈ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਸ਼ੈਡਿਊਲ ਲੱਭੋ। ਸਪਲਾਈ ਕਰਵ ਜਿੰਨੀ ਹੀ ਸਮੋਥ ਹੋਵੇਗੀ, ਅਣਪਛਾਤੀ ਬਜ਼ਾਰ ਵਿਘਨ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਓਨਾ ਹੀ ਘੱਟ ਹੋਵੇਗਾ।
ਕੇਸ ਸਟੱਡੀ: ਖਜ਼ਾਨਾ ਵੰਡ ਅਤੇ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਉਪਯੋਗ
ਜਦੋਂ ਕਿ VCs ਅਤੇ ਫਾਊਂਡਰਾਂ ਦੀ ਵੈਸਟਿੰਗ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, Treasury ਵੰਡ—ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ, ਗ੍ਰਾਂਟਾਂ ਜਾਂ ਇਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਰਾਖੇ ਟੋਕਨ—ਲਾਇਕ ਸਮੀਖਿਆ ਦੀ ਹੱਕਦਾਰ ਹੈ।
ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਅਕਸਰ ਆਪਣੀ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ (ਕਈ ਵਾਰ 20% ਤੋਂ 40%) ਕਮਿਊਨਿਟੀ ਖਜ਼ਾਨੇ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕੋਰ ਟੀਮ ਜਾਂ ਡੀਸੈਂਟ੍ਰਲਾਈਜ਼ਡ ਆਟੋਨੋਮਸ ਆਰਗੇਨਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (DAO) ਵੱਲੋਂ ਸੰਭਾਲਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਹੈ:
- ਸ਼ਫ਼ਫ਼ਤਾ: ਕੀ ਖਜ਼ਾਨੇ ਵਾਲਟ ਪਤਾ ਜਨਤਕ ਹੈ? ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਫੰਡ ਕਿੱਥੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ ਇਸ ਦੀ ਆਡਿਟ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹੋ?
- ਸਪੱਸ਼ਟ ਅਧਿਕਾਰ: ਕੀ ਵ੍ਹਾਈਟਪੇਪਰ ਵਿੱਚ how ਖਜ਼ਾਨੇ ਫੰਡ ਖਰਚ ਕੀਤੇ ਜਾਣਗੇ ਇਸ ਬਾਰੇ ਵੇਰਵੇ ਹਨ (ਜਿਵੇਂ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਲਈ ਗ੍ਰਾਂਟਾਂ, ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ, ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਿੰਗ)?
- ਨਿਯੰਤਰਣ: ਖਜ਼ਾਨੇ ਵੰਡ 'ਤੇ ਕੌਣ ਵੋਟ ਕਰਦਾ ਹੈ? ਜੇ ਪਹਿਲੀ ਟੀਮ ਗਵਰਨੈਂਸ ਪਾਵਰ ਦਾ ਬਹੁਮਤ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦਿੰਦੀ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਕੀਤਾ ਖਜ਼ਾਨਾ ਮਾਡਲ ਲੰਮੀ ਉਮਰ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਾਸ ਫੰਡਿੰਗ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਖ਼ਰਾਬ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲਿਆ ਜਾਂ ਅਸਪੱਸ਼ਟ ਖਜ਼ਾਨਾ ਅਕਸਰ ਅਨਿਯੰਤ੍ਰਿਤ ਅੰਦਰੂਨੀ ਖਰਚੇ ਲਈ ਇੱਕ ਚੈਨਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨ ਗਤਿਸ਼ੀਲਤਾ
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅਨਲੌਕਸ ਤੋਂ ਪਰੇ, ਨਵੇਂ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਬਣਤਰ ਦੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਦਰ ਜਾਂ ਮੌਜੂਦ ਟੋਕਨਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਐਸੈੱਟ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵੈਲੂ ਸਟੋਰ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੂੰ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ।
ਇਨਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਬਨਾਮ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਮਾਡਲ
ਟੋਕਨ ਬਣਤਰ ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ ਤੇ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਜਾਂ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਵਜੋਂ ਵਰਗੀਕ੍ਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ:
- ਇਨਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਮਾਡਲ: ਸਪਲਾਈ ਨਿਰੰਤਰ ਵਧਦੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ (ਉਦਾ., ਟੋਕਨ ਸਟੇਕਿੰਗ ਰਿਵਾਰਡਸ, ਨੈੱਟਵਰਕ ਸੁਰੱਖਿਆ, ਜਾਂ ਮਾਈਨਿੰਗ ਰਿਵਾਰਡਸ ਲਈ ਨਿਰੰਤਰ ਮਿੰਟ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ)। ਬਿਟਕਾਇਨ, ਜੋ ਹਰ ਬਲੌਕ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਾਇਨ ਮਿੰਟ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਕਨੀਕੀ ਤੌਰ ਤੇ ਆਪਣੀ ਅੰਤਿਮ ਸਪਲਾਈ ਕੈਪ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਤੱਕ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਹੈ।
- ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਫੋਕਸ: ਕੀ ਐਸੈੱਟ ਦੀ ਯੂਟਿਲਿਟੀ ਅਤੇ ਮੰਗ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਦਰ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ? ਜੇ ਨੈੱਟਵਰਕ ਸਾਲਾਨਾ 10% ਨਵੇਂ ਟੋਕਨ ਜਾਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਨੈੱਟਵਰਕ ਵਰਤੋਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ 10% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧਣੀ ਪਵੇਗੀ।
- ਡਿਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਮਾਡਲ: ਸਪਲਾਈ ਸਮੇਂ ਨਾਲ ਘਟਦੀ ਹੈ, ਆਮ ਤੌਰ ਤੇ "ਬਰਨਿੰਗ" ਵਿਧੀਆਂ ਰਾਹੀਂ (ਸਰਕੂਲੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਸਥਾਈ ਤੌਰ ਤੇ ਟੋਕਨ ਹਟਾਉਣਾ)।
- ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਫੋਕਸ: ਬਰਨਿੰਗ ਵਿਧੀ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੈ? ਕੀ ਇਹ ਨੈੱਟਵਰਕ ਐਕਟਿਵਿਟੀ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ (ਉਦਾ., ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਫੀਸ ਬਰਨ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ), ਜਾਂ ਇਹ ਇੱਕ ਵਾਰ ਘਟਨਾ ਹੈ?
ਸਟੇਕਿੰਗ ਰਿਵਾਰਡਸ ਅਤੇ ਐਮੀਸ਼ਨ ਦਰਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ
ਲੇਅਰ 1 (L1) ਚੇਨਾਂ ਲਈ ਜਿਵੇਂ ਇਥਰੀਅਮ (ਪੋਸਟ-ਮਰਜ) ਜਾਂ ਸੋਲਾਨਾ, ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਕਸਰ ਸਟੇਕਿੰਗ ਵੱਲੋਂ ਗਾਰੰਟੀਦੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਯੂਜ਼ਰ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਵੈਲੀਡੇਟ ਕਰਨ ਲਈ ਟੋਕਨ ਲੌਕ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਬਦਲੇ ਵਿੱਚ, ਉਹ ਸਟੇਕਿੰਗ ਰਿਵਾਰਡਸ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਨਵੇਂ ਮਿੰਟ ਕੀਤੇ ਟੋਕਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਇਹ ਉਹ ਜਗ੍ਹਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਇੱਕ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ ਲਾਗਤ ਬਣ ਜਾਂਦੀ ਹੈ:
- ਸਰੋਤ ਪਛਾਣੋ: ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰੋ ਕਿ ਕੀ ਸਟੇਕਿੰਗ ਰਿਵਾਰਡਸ ਨਵੇਂ ਟੋਕਨ ਜਾਰੀ ਕਰਨ (ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ) ਤੋਂ ਆਉਂਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਫੀਸ ਤੋਂ (ਸੁਸਥੀਰ)।
- ਨੈੱਟ ਪ੍ਰਭਾਵ ਗਿਣੋ: ਸਾਲਾਨਾ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਦਰ (ਕਿੰਨੇ ਨਵੇਂ ਟੋਕਨ ਮਿੰਟ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ) ਨੂੰ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰੋ ਜੋ ਬਰਨ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ (ਅਕਸਰ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਫੀ ਤਬਾਹੀ ਰਾਹੀਂ)।
ਇਨਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਫੰਦਾ:
ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਜੋ ਬਹੁਤ ਉੱਚੇ ਸਟੇਕਿੰਗ APYs ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ (ਉਦਾ., 50% ਜਾਂ 100%) ਅਕਸਰ ਉਹ ਰਿਵਾਰਡਸ ਵਿਸ਼ਾਲ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਨਾਲ ਭੁਗਤਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੁਹਾਡੀ ਨਾਮੀ ਟੋਕਨ ਗਿਣਤੀ ਵਧਦੀ ਹੈ, ਹਰ ਟੋਕਨ ਦੀ ਕੀਮਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਡਿਲੂਟ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਟੋਕਨ ਦੀ ਕੀਮਤ ਤੁਹਾਡੇ ਸਟੇਕਿੰਗ ਰਿਵਾਰਡਸ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਉੱਚ ਯੀਲਡ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ। ਉੱਚੇ ਯੀਲਡ ਅਕਸਰ ਉੱਚੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
ਬਰਨਿੰਗ ਵਿਧੀ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ
ਡਿਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਵਿਧੀਆਂ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਅਗਹਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਰਨਿੰਗ ਮਾਡਲ ਉਹ ਹਨ ਜੋ ਨੈੱਟਵਰਕ ਉੱਤੇ ਅਸਲ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ ਐਕਟਿਵਿਟੀ ਨਾਲ ਅੰਤਰਜਾਲੀ ਤੌਰ ਤੇ ਜੁੜੀਆਂ ਹਨ।
ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਰਨ ਵਿਧੀਆਂ:
- ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਫੀ ਬਰਨਿੰਗ (ਉਦਾ., ਇਥਰੀਅਮ ਦਾ EIP-1559): ਹਰ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਫੀ ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ ਸਥਾਈ ਤੌਰ ਤੇ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਨੈੱਟਵਰਕ ਵਰਤੋਂ (ਮੰਗ) ਵਧਣ ਨਾਲ, ਬਰਨਿੰਗ ਦੀ ਦਰ ਵਧਦੀ ਹੈ, ਯੂਟਿਲਿਟੀ ਅਤੇ ਅਗਹਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸਿੱਧਾ ਲਿੰਕ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ।
- ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਰੈਵਨਿਊ ਬਰਨਸ: ਇਕੋਸਿਸਟਮ ਅੰਦਰ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸੇਵਾਵਾਂ (ਜਿਵੇਂ ਡੋਮੇਨ ਨਾਮ ਜਾਂ NFTs) ਲਈ ਵਰਤੇ ਟੋਕਨ ਬਰਨ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਰਨ ਵਿਧੀਆਂ:
- ਮੈਨੂਅਲ ਜਾਂ ਅਨਿਯਮਿਤ ਬਰਨਸ: ਕੋਰ ਟੀਮ ਵੱਲੋਂ ਫੈਸਲੇ ਕੀਤੇ ਬਰਨਸ (ਉਦਾ., "ਅਸੀਂ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਾਰ ਟ੍ਰੈਜ਼ਰੀ ਦੇ 5% ਬਰਨ ਕਰਾਂਗੇ")। ਇਹ ਕੇਂਦਰੀਕ੍ਰਿਤ, ਅਨਿਊਨੀਅਰ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਅਗਹਾਨ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਨਿਯਮ: ਟੋਕਨੋਮਿਕਸ ਮਾਡਲ ਸਭ ਤੋਂ ਸਿਹਤਮੰਦ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਇਸ ਦੀ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਜਾਰੀਆਤ (ਰਿਵਾਰਡਸ) ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ ਤੇ ਇਸ ਦੀ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਹਟਾਉਣ (ਫੀਸ/ਬਰਨਸ) ਨਾਲ ਕਵਰ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਉੱਚ ਮੰਗ ਵਾਲੇ ਪੀਰੀਅਡਾਂ ਦੌਰਾਨ ਨੈੱਟ-ਜ਼ੀਰੋ ਜਾਂ ਨੈੱਟ-ਨੈਗੇਟਿਵ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਦਰ ਨੂੰ ਟੀਚਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਗਵਰਨੈਂਸ: ਕੌਣ ਜਹਾਜ਼ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ?
ਡੀਸੈਂਟਰਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਕਸਰ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਦੇ ਕੋਰ ਵੈਲੂ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵਜੋਂ ਉੱਤੇ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਟੋਕਨੋਮਿਕਸ ਤੈਯ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਡੀਸੈਂਟਰਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਸਲ ਹੈ ਜਾਂ ਸਿਰਫ਼ ਨਾਮੀ। ਗਵਰਨੈਂਸ ਵਿਧੀਆਂ ਤੈਅ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਕੌਣ ਨਿਯਮ ਬਦਲਣ, ਫੰਡ ਵੰਡਣ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕਰਨ ਦੀ ਸ਼ਕਤੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।
ਗਵਰਨੈਂਸ ਵਿਧੀ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ
ਅਧਿਕਤਰ ਆਧੁਨਿਕ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਓਨ-ਚੇਨ ਗਵਰਨੈਂਸ ਵਰਤਦੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਟੋਕਨ ਹੋਲਡਰ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਉੱਤੇ ਵੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਸਿਸਟਮ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰਨ ਲਈ ਦੋ ਮੁੱਖ ਮੀਟ੍ਰਿਕਸ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ:
- ਕੁਓਰਮ: ਕੁੱਲ ਸਰਕੂਲੇਟਿੰਗ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਜੋ ਵੋਟ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਨਤੀਜਾ ਵੈਧ ਮੰਨਿਆ ਜਾਵੇ। ਘੱਟ ਕੁਓਰਮ (ਉਦਾ., 2%) ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਫੈਸਲੇ ਛੋਟੇ, ਸਕ੍ਰਿਯ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਭਾਗ ਵੱਲੋਂ ਲਏ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਉੱਚਾ ਕੁਓਰਮ (ਉਦਾ., 20%) ਵਿਆਪਕ ਕਮਿਊਨਿਟੀ ਸਹਿਮਤੀ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
- ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ: ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੂੰ ਪਾਸ ਕਰਨ ਲਈ ਚਾਹੀਦੇ "ਹਾਂ" ਵੋਟਾਂ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ।
ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਪਛਾਣਨਾ:
ਜੇ ਪਹਿਲੀ ਫਾਊਂਡਰ ਅਤੇ VC ਵਾਲੈੱਟਸ, ਭਾਵੇਂ ਤਕਨੀਕੀ ਤੌਰ ਤੇ "ਵੈਸਟਿੰਗ" ਹੋਣ, ਗਹਿਰੀ ਗਵਰਨੈਂਸ ਪਾਵਰ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬਹੁਤ ਕੇਂਦਰੀਕ੍ਰਿਤ ਹੈ। ਗਵਰਨੈਂਸ ਵਿਧੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ ਸਿਰਫ਼ ਜੇ ਸ਼ਕਤੀ ਵਿਆਪਕ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਵੰਡੀ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਪਾਸ ਕਰਨ ਦੀ ਰੁਕਾਵਟ (ਕੁਓਰਮ/ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ) ਵਿਆਪਕ ਸਹਿਮਤੀ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਉੱਚੀ ਹੈ।
ਸ਼ਕਤੀ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਅਤੇ ਵੋਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਵੰਡ ਨੂੰ ਆਡਿਟ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਖ਼ਾਸ ਕਰਕੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਹੋਲਡਰਾਂ ਵਿੱਚ—ਅਕਸਰ "ਵੇਲਜ਼" ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਵੇਲ ਸਮੱਸਿਆ:
ਜੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਹੀ ਵਾਲੈੱਟਸ (ਉਦਾ., ਟੌਪ 100) ਸਰਕੂਲੇਟਿੰਗ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਬਹੁਮਤੀ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕਮਿਊਨਿਟੀ ਪਹਿਲਕਾਰੀ ਜਾਂ ਵੋਟ ਨੂੰ ਹਰਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਕੁਓਰਮ ਨਿਯਮਾਂ ਨਿਰਬਧ ਨਾਲ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਲਈ ਕਦਮ:
- ਬਲੌਕ ਐਕਸਪਲੋਰਰ ਵਰਤੋ: ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੇ ਬਲੌਕ ਐਕਸਪਲੋਰਰ (ਜਿਵੇਂ Etherscan) ਨੂੰ ਵਰਤੋ ਟੋਕਨ ਵੰਡ ਪੇਜ਼ ਵੇਖਣ ਲਈ।
- ਟੌਪ ਹੋਲਡਰਾਂ ਨੂੰ ਪਛਾਣੋ: ਟੌਪ 10 ਜਾਂ ਟੌਪ 100 ਹੋਲਡਰਾਂ ਨੂੰ ਵੇਖੋ।
- ਜਾਣੇ-ਪਛਾਣੇ ਐਂਟਿਟੀਜ਼ ਲਈ ਚੈੱਕ ਕਰੋ: ਇਹ ਵੱਡੇ ਵਾਲੈੱਟਸ ਕੋਰ ਟੀਮ, VCs, ਜਾਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀ ਟ੍ਰੈਜ਼ਰੀ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਕੀ ਹਨ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰੋ। ਜੇ ਵੋਟਿੰਗ ਪਾਵਰ ਦਾ ਬਹੁਮਤੀ ਜਾਣੇ-ਪਛਾਣੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਹੱਥਾਂ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰੀਕ੍ਰਿਤ ਹੈ, ਤਾਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਅਸਲ ਡੀਸੈਂਟਰਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ।
ਵਿਹਾਰਕ ਸੁਝਾਅ: ਸਕ੍ਰਿਯ, ਡੀਸੈਂਟਰਲਾਈਜ਼ਡ ਗਵਰਨੈਂਸ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੇ ਸਬੂਤ ਲੱਭੋ। ਕੀ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਮਿਊਨਿਟੀ ਮੈਂਬਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ? ਕੀ ਵੋਟ ਵਿਆਪਕ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਫੈਲੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜਾਂ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਪਤੇ ਹਰ ਫੈਸਲੇ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ? ਉੱਚ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ, ਸਵੈ-ਨਿਯਮਨ ਕਮਿਊਨਿਟੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਫੁੱਲੀ ਡਿਲੂਟਿਡ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ (FDV) ਮੀਟ੍ਰਿਕਸ ਨੂੰ ਫਿਰ ਤੋਂ ਵੇਖੋ
ਅਸੀਂ ਪਹਿਲਾਂ FDV ਨੂੰ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਪਰ ਅਸੀਂ ਇਸ ਨੂੰ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਲਈ ਟੂਲ ਵਜੋਂ ਵਰਤਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।
ਆਲਟਕਾਇਨਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ, ਲੜਨ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ FDV ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਅਕਸਰ ਹੁਣ ਵਾਲੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਸ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਦੱਸਣ ਵਾਲੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਸੀਨੇਰੀਓ:
- ਕਮਪੀਟੀਟਰ A (ਮੈਚਿਓਰ L1): ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ $50 ਬਿਲੀਅਨ, FDV $60 ਬਿਲੀਅਨ (95% ਸਪਲਾਈ ਰਿਲੀਜ਼ ਹੋ ਚੁੱਕੀ ਹੈ)।
- ਕਮਪੀਟੀਟਰ B (ਨਵਾਂ L1): ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ $5 ਬਿਲੀਅਨ, FDV $50 ਬਿਲੀਅਨ (10% ਸਪਲਾਈ ਰਿਲੀਜ਼ ਹੋਈ ਹੈ)।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕਮਪੀਟੀਟਰ B ਕਾਗਜ਼ਾਂ ਉੱਤੇ ਸਸਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ($5B ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ), ਇਸ ਦਾ FDV ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਥਾਪਿਤ ਕਮਪੀਟੀਟਰ A ਨਾਲ ਲਗਭਗ ਇੱਕੋ ਜਿਹੀ ਕੀਮਤ ਵਾਲਾ ਹੈ ($50B ਬਨਾਮ $60B) ਜਦੋਂ ਭਵਿੱਖੀ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਕਮਪੀਟੀਟਰ B ਨੂੰ ਕਮਪੀਟੀਟਰ A ਦਾ ਹੁਣ ਵਾਲਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ($50B) ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਇਸ ਦੀ ਹੁਣ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਦਸ ਗੁਣਾ ਵਧਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ, ਅਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਲੌਕ ਕੀਤੇ 90% ਟੋਕਨਾਂ ਤੋਂ ਵਿਕਰੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਸੋਖਣਾ ਪਵੇਗਾ।
ਇਹ ਨਜ਼ਰੀਆ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਹੁਣ ਵਾਲੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਨਾਲ ਭਰਮਾਉਣ ਤੋਂ ਰੋਕਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਵਿਸ਼ਾਲ ਟੋਕਨ ਡਿਲੂਸ਼ਨ ਘਟਨਾ ਅਨਿਵਾਰਯ ਹੈ।
ਨਿਗਮਨ
ਟੋਕਨੋਮਿਕਸ ਢਾਂਚਾਗਤ ਮੁੱਲ ਦੀ ਤੀਬਰ ਅਧਿਐਨ ਹੈ—ਇਹ ਸੁਸਥੀਰ ਵਪਾਰਕ ਮਾਡਲ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਅਸਥਾਈ ਹਾਈਪ ਉੱਤੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਹੈ। ਸਪਲਾਈ ਗਤਿਸ਼ੀਲਤਾ (FDV), ਅਨਲੌਕ ਸਕੈਡਿਊਲਜ਼ (ਵੈਸਟਿੰਗ ਕਲਿੱਫਸ ਅਤੇ ਲੀਨੀਅਰ ਰਿਲੀਜ਼), ਇਨਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਦਬਾਅ, ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਜੋਖਮਾਂ (ਗਵਰਨੈਂਸ ਅਤੇ ਟ੍ਰੈਜ਼ਰੀ ਨਿਯੰਤਰਣ) ਉੱਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਲਾਗੂ ਕਰਕੇ, ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਮੌਲਿਕ ਲਾਲ ਝੰਡੇ ਖੋਜਣ ਦੇ ਟੂਲਾਂ ਨਾਲ ਲੈਸ ਕਰਦੇ ਹੋ। ਸਵੈ-ਸਾਰਵਭੌਮਤਾ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਹੋਣ ਲਈ, ਇਸ ਨੂੰ ਬੌਧਿਕ ਤੀਬਰਤਾ ਨਾਲ ਜੋੜਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਵਰਤੋ ਸਤਹੀ ਮੀਟ੍ਰਿਕਸ ਤੋਂ ਪਰੇ ਜਾ ਕੇ ਅਤੇ ਤਥਿਆਪੂਰਨ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ ਸੁਸਥੀਰਤਾ ਵਿੱਚ ਟਿਕੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਬਣਾਉਣ ਲਈ।