SushiSwap DEX

Vieta pie šefpavāra galda: Vai SushiSwap joprojām piedāvā kvalitāti?

SushiSwap ienāca tirgū 2020. gadā ar, iespējams, visagresīvāko ienākšanu DeFi vēsturē, taču kopš tā laika platforma ir attīstījusies krietni tālāk par savu dramatisko izcelsmi. Kā decentralizēta birža (DEX) tā vairs neatrodas tās protokola ēnā, kuru tā atzarojās (forked); tā ir izveidojusi atšķirīgu identitāti, kas vērsta uz starpķēžu sadarbspēju un gamificētu ienesīguma ģenerēšanu. Mūsdienu kriptovalūtu tirgotājam SushiSwap ir tilts starp automatizēto tirgus veidotāju (AMM) neapstrādāto lietderību un uz lietotāju vērstajām finanšu paneļa funkcijām. Tā ir platforma, kas aicina darīt vairāk nekā tikai veikt maiņas darījumus – tā aicina nodarboties ar ieguvi, steikošanu un pārvaldību.

Lai gan Kopējā bloķētā vērtība (TVL) rādītāji ir atdzisuši kopš 2021. gada 'bull run' pīķa, SushiSwap joprojām ir kritisks infrastruktūras elements Web3 ekonomikā. Tā darbojas ne tikai uz Ethereum, bet arī plašā klāstā ar vairāk nekā 16 dažādiem blokķēdes tīkliem, kalpojot par likviditātes centru industrijas fragmentācijas problēmu risināšanai. Lietotājiem, kuriem prioritāte ir privātums, pašuzraudzība un piekļuve mazāk zināmiem altcoiniem, kurus centralizētās biržas neaiztiek, SushiSwap ir galvenais galamērķis. Tomēr platformai nav svešas arī kulinārijas neveiksmes – augsto gāzes maksu pārvarēšana Ethereum pamattīklā un nepastāvīgā zaudējuma (impermanent loss) nianšu izpratne joprojām ir šķēršļi neiesvaidītajiem.

Galvenie secinājumi

• Maksas: Standarta tirdzniecības maksa 0,3%, no kuras 0,25% nonāk likviditātes nodrošinātājiem un 0,05% tiek sadalīti xSUSHI steikotājiem. Gāzes maksas ir ļoti atkarīgas no tīkla.
• Drošība: Neuzglabāšanas (Non-custodial) arhitektūra nozīmē, ka jums pieder jūsu atslēgas. Lai gan protokols ir auditēts, tā vēsturē ir bijusi ievērojama pārvaldības turbulence.
• Monētu izvēle: milzīga. Ja ERC-20 marķieris pastāv un tam ir likviditāte, jūs varat to tirgot šeit. Vairāku ķēžu atbalsts paplašina šo izvēli līdz tūkstošiem ar ETH nesaistītu aktīvu.
• Platformas kvalitāte: Interfeisā tiek izmantota atšķirīga 'japāņu virtuves' estētika, kas vienkāršo sarežģītus DeFi konceptus, lai gan pamatā esošā mehānika joprojām ir attīstīta.

Zem pārsega: Virtuves mehānika

Kad noņem atšķirīgo zīmolu, SushiSwap piedāvā vienu no visaptverošākajiem rīku komplektiem decentralizētajās finansēs. Kamēr daudzi konkurenti ir palikuši savā nišā kā vienkārši maiņas darījumu interfeisi, SushiSwap ir mēģinājis izveidot vertikāli integrētu finanšu paketi. Tirdzniecības pieredze ir vērsta uz AMM modeli. Atšķirībā no tradicionālās rīkojumu grāmatas, ko izmanto Binance vai Coinbase, jūs tirgojaties pret likviditātes fondu. Matemātika ir deterministiska: aktīvu attiecība fondā nosaka cenu. Tas, kas SushiSwap izceļ 2024. gadā, ir tā Starpķēžu maiņas darījuma (XSwap) funkcionalitāte. Sadrumstalotā ekosistēmā, kur līdzekļu pārvietošana no Ethereum uz Arbitrum vai Polygon bieži prasa riskantus tiltus un vairākus darījumus, SushiSwap integrē to vienotā, nevainojamā UI. Jūs varat veikt marķiera maiņu Ķēdē A pret citu marķieri Ķēdē B vienā procesā. Aktīvam tirgotājam tas ievērojami samazina berzi.

Likviditātes nodrošināšana un iegūšana
Šeit platforma patiesi spīd—un kļūst bīstama nepieredzējušajiem. SushiSwap motivē lietotājus nodrošināt likviditāti, piedāvājot atlīdzību SUSHI marķieros. 'Onsen' izvēlne rotē šīs priekšrocības dažādiem pāriem, bieži vien izceļot jaunākus, augsta potenciāla projektus. Iemaksājot savus aktīvus šajos fondos, jūs nopelnāt tirdzniecības maksas, ko ģenerē platforma. Tomēr šī sistēma balstās uz lietotāja izpratni par Nepastāvīgo zaudējumu (Impermanent Loss). Ja viena aktīva cena jūsu iemaksātajā pārī rada ievērojamu atšķirību no otra, jūsu vērtība izņemšanas brīdī var būt mazāka nekā tad, ja jūs vienkārši būtu turējis marķierus makā. SushiSwap nodrošina analītiku, lai to izsekotu, bet tas ir neatņemams AMM modeļa risks, ko nevar pilnībā novērst ar nekādu UI uzlabojumu.

Uzlaboti rīkojumu veidi
Ilgstoši DEX biržas nomocīja nespēja noteikt cenu mērķus—varēja veikt maiņas darījumus tikai par pašreizējo tirgus likmi. SushiSwap ieviesa Limitu rīkojumus (Limit Orders), kas ļauj lietotājiem noteikt konkrētu cenu, par kuru viņi vēlas pirkt vai pārdot. Tas tiek izpildīts, izmantojot releju sistēmu, kas aizpilda rīkojumu, kad tirgus cena sakrīt ar jūsu mērķi. Lai gan tam nav centralizētas biržas saskaņošanas dzinēja tūlītēja izpildes ātruma, tas decentralizētajai tirdzniecībai sniedz vitāli svarīgu rīku, kas palīdz tirgotājiem pārvaldīt ieejas un izejas punktus, visu dienu neskatoties uz diagrammām.

Steikošana un Sushi bārs
The "Sushi Bar" ir protokola peļņas sadales dzinējs. Ieliekot steikā (staking) savus SUSHI marķierus, jūs saņemat xSUSHI. Tas nav tikai kvīts marķieris; tā ir prasība par protokola ieņēmumiem. Daļa no tirdzniecības maksām (0,05%) no visiem maiņas darījumiem visā platformā tiek izmantota SUSHI atpirkšanai un sadalei xSUSHI turētājiem. Tas nozīmē, ka jūsu xSUSHI kaudze nepārtraukti palielina vērtību attiecībā pret SUSHI. Tas pārvērš platformas apjomu tiešā dividendē lietotājiem, saskaņojot biržas stimulus ar tās marķieru turētājiem. Tas rada aprites ekonomiku: tirgotāji maksā maksas, likviditātes nodrošinātāji saņem lielāko daļu, un steikotāji saņem daļu, kas veicina ilgtermiņa turēšanu.

Lietotāja pieredze un saskarne
SushiSwap saskarne ir slaveni "gamificēta". Sterilu finanšu diagrammu vietā tiek piedāvāta ēdienkarte, bārs un onsens (karstais avots). Lai gan daži institucionālie tirgotāji var uzskatīt šo estētiku par triviālu, tai ir izšķirošs mērķis: tā samazina psiholoģisko barjeru mazumtirdzniecības lietotājiem. Viedo līgumu mijiedarbības sarežģītība ir maskēta aiz tādām pogām kā "Ieiet" vai "Pamest". Tomēr, neskatoties uz draudzīgo UI, mobilā pieredze ir pilnībā balstīta uz pārlūkprogrammu. Nav vietējās lietotnes, kas ir standarts DEX biržām, lai izvairītos no App Store ierobežojumiem. Lietotājiem jāpieslēdzas, izmantojot mobilos makus, piemēram, MetaMask vai Trust Wallet, izmantojot WalletConnect. Saskarne ir atsaucīga, taču sarežģītu starpķēžu maiņas darījumu izpilde 6 collu ekrānā joprojām ir uzdevums drosmīgajiem.

Uzticība un drošība: Kam pieder atslēgas?

Decentralizēto biržu pasaulē "Uzticība" ir nepareizs nosaukums; mērķis ir uzticamības trūkums (trustlessness). SushiSwap ir neuzglabāšanas (non-custodial) risinājums. Tā ir vissvarīgākā platformas drošības funkcija. Atšķirībā no FTX vai Voyager, SushiSwap netur jūsu līdzekļus. Jūs tirgojat tieši no sava maka. Ja SushiSwap vietne pārstāj darboties, jūs joprojām varat tieši mijiedarboties ar viedajiem līgumiem blokķēdē, lai izņemtu savus līdzekļus. Tas novērš darījuma partnera risku, kas nomoka centralizētās vietas. Jūs esat banka.

Tomēr viedo līgumu risks ir reāls. SushiSwap ir Uniswap V2 atzarojums, pārbaudīta koda bāze, taču tā ir pievienojusi sarežģītības slāņus ar saviem MasterChef līgumiem (kas kontrolē ienesīguma ieguves atlīdzības). Platforma uztur kļūdu atlīdzības programmu, lai motivētu 'white-hat' hakerus atrast ievainojamības, pirms to dara ļaunprātīgi dalībnieki. Vairākas drošības firmas, tostarp PeckShield, ir auditējušas dažādas protokola iterācijas. Neskatoties uz to, DeFi telpa ir nežēlīga. Ļaunprātīgu marķieru līgumu apstiprināšana ir uzbrukuma vektors—ja jūs piešķirat atļauju krāpnieciskam marķierim tērēt jūsu maka līdzekļus, birža nevar jūs aizsargāt. SushiSwap filtrē savus noklusējuma marķieru sarakstus, iekļaujot cienījamus projektus, bet, tā kā tas ir bez atļaujas (permissionless), lietotāji var importēt jebkuru marķiera adresi, ko viņi vēlas. Šī brīvība prasa modrību.

Regulējums ir pelēkākā joma SushiSwap. Kā DAO (Decentralizētai autonomai organizācijai) tai trūkst tradicionālās korporatīvās galvenās mītnes. Tā neprasa KYC (Pazīsti savu klientu), kas nozīmē, ka nav jāaugšupielādē ID vai jāveic pašbildes pārbaudes. Tas ir liels pluss privātuma aizstāvjiem, bet nostāda platformu globālo regulatoru krustpunktā, kuri uzskata DeFi par nepilnību AML (Naudas atmazgāšanas novēršanas) likumiem. Lietotājam risks nav juridiska sodīšana par tirdzniecību, bet gan potenciāls, ka regulējošas darbības nākotnē var sadrumstalot likviditāti vai 'frontend' piekļuvi noteiktās jurisdikcijās.

Stāsts: Vampīra uzbrukumi un atpestīšana

Lai saprastu SushiSwap, jums ir jāsaprot 2020. gada augusta "Vampīra uzbrukums". Pirms SushiSwap Uniswap bija neapstrīdams DEX karalis, bet tam nebija vietējā marķiera un tas nedeva lietotājiem nekādu atlīdzību, izņemot tirdzniecības maksas. Anonīms izstrādātājs, vārdā Chef Nomi, atzarojās no Uniswap koda un pievienoja SUSHI marķieri kā stimulu. Piedāvājums bija vienkāršs: "Aizvediet savus Uniswap likviditātes marķierus uz mūsu platformu, un mēs jums maksāsim SUSHI." Tā bija naidīga likviditātes pārņemšana, kas satricināja nozari.

Miljardiem dolāru migrēja dažu dienu laikā. Bet pasaka pārvērtās murgā, kad Chef Nomi pēkšņi pārdeva izstrādātāju līdzekļus 14 miljonu dolāru vērtībā, izraisot marķiera cenas kritumu. Kopiena satraucās, apsūdzot viņu 'exit scam'. Reti redzams pavērsiens kriptovalūtu pasaulē: spiediens nostrādāja. Chef Nomi atgrieza līdzekļus un nodeva projekta kontroli Sam Bankman-Fried (toreiz varonis, tagad notiesāts noziedznieks), kurš nodeva kontroli kopienas vadītam 'multi-sig' makam. Šī haotiskā dzimšana izveidoja kopienu, kas ir neticami noturīga un vokāla.

Kopš tā laika SushiSwap ir smagi strādājis, lai atbrīvotos no sava tēla kā vienkārša klona. Tas ir pārdzīvojis lāču tirgus, iekšējās vadības cīņas un vispārēju DeFi TVL stagnāciju. Lai gan tas, iespējams, ir zaudējis dominējošo lomu cīņā ar Uniswap (kurš galu galā uzsāka savu marķieri, iespējams, SushiSwap spiediena dēļ), SushiSwap joprojām ir augstākā līmeņa pretendents. Šodien tas stāv ne tikai kā "Pārtikas marķieru" ēras izdzīvotājs, bet kā nobriedis protokols, kas piespieda visu nozari pieņemt labākus lietotāju stimulus. Tā stāsts ir apliecinājums decentralizētas pārvaldības spēkam un bīstamībai.