Velodrome DEX

Superchain širdies dūžis

Kai kalbame apie decentralizuotas biržas (DEX), pokalbis paprastai sukasi apie paprastus žetonų keitimus. Uniswap apibrėžė Automatinių rinkos kūrėjų (AMM) erą, bet Velodrome apibrėžė „Likvidumo rinkos“ erą. Pastatyta natūraliai Optimism 2 sluoksnio tinkle, Velodrome nėra tik vieta prekiauti žetonais; tai sudėtingas ekonominis variklis, sukurtas spręsti didžiausią DeFi problemą: tvarią likvidumą.

Velodrome veikia kaip centrinė prekybos ir likvidumo rinka Optimism ekosistemai ir, išplėsdama, besiformuojančiai Superchain. Ji paėmė revoliucinį — bet netobulą — „Solidly“ modelį, sukonceptualizuotą Andre Cronje, ir patobulino į galios šaltinį, derinantį prekiautojų, likvidumo teikėjų ir protokolų interesus. Skirtingai nuo tradicinių DEX, kur likvidumas sukuria „samdomų kareivėlių“ aplinką (ūkio derliaus nuėmimas ir žetonų išmetimas), Velodrome naudoja balsavimo-užrakinimo sistemą, apdovanojančią ilgalaikį dalyvavimą. Jei Uniswap yra generinė kripto supermarketas, Velodrome yra narių valdoma kooperatyvas, kur akcininkai nusprendžia, kurios prekės gauna geriausias lentynas.

Vidutiniam prekiautojui, Velodrome siūlo elegantišką, mažų mokesčių patirtį, varomą 2 sluoksnio technologijos greičiu. Pažengusiam DeFi vartotojui ji siūlo balsavimo, kyšininkavimo ir derliaus optimizavimo strategijų žaidimą. Nors jos gilesnių mechanizmų sudėtingumas gali būti bauginantis absoliučiams pradedantiesiems, jos vaidmuo kaip Optimism likvidumo stuburo daro ją esmine infrastruktūros dalimi.

Pagrindiniai išvados

• Mokesčiai: Naudodama Optimism 2 sluoksnio mastelį, Velodrome siūlo neįtikėtinai mažus prekybos mokesčius, nuo 0,01 % iki 1 % priklausomai nuo baseino stabilumo, darant ją ženkliai pigesne nei Ethereum pagrindinio tinklo alternatyvos.
• Saugumas: Kaip neglobojama DEX, Velodrome suteikia vartotojams pilną kontrolę над jų turtu. Protokolas remiasi auditavusiais išmaniaisiais kontraktus, laikydamasis „kodas yra įstatymas“ DeFi filosofijos.
• Monetų pasirinkimas: Platforma tarnauja kaip pagrindinis mazgas Optimism ekosistemai, siūlydama gilų likvidumą pagrindiniams turtams (ETH, USDC) ir platų ekosistemos specifinių valdymo žetonų asortimentą.
• Platformos kokybė: Sąsaja švari ir funkcionali, bet tikroji galia slypi „Valdymo“ skydelyje, kur vyksta sudėtinga ve(3,3) modelio žaidimų teorija.

Variklio kambarys: Mechanizmai, likvidumas ir naudojimas

Norint suprasti Velodrome, reikia pažvelgti po dangčiu. Dauguma DEX moka likvidumo teikėjams (LP) jų gimtuoju žetonu už likvidumo nuomą. Problema ta, kad LP dažnai parduoda šiuos atlygius iš karto, sugriaudami žetono kainą. Velodrome taiso tai su ve(3,3) modeliu, curve finansavimo modelio evoliucija, pritaikyta nepastoviems turtams.

Prekybos patirtis: Greitis susitinka efektyvumą

Paviršutiniame lygyje, Velodrome veikia kaip labai efektyvus AMM. Prekybos sąsaja intuityvi, turinti standartinę keitimo dėžutę, pažįstamą visiems, kurie naudojosi Uniswap ar SushiSwap. Tačiau vykdymas yra ten, kur ji švyti. Kadangi gyvena Optimism, sandorių patvirtinimai beveik momentiniai, o dujų sąnaudos nereikšmingos palyginti su Ethereum 1 sluoksniu.

Velodrome naudoja du skirtingus likvidumo baseinų tipus prekybos vykdymui optimizuoti:

1. Stabilūs baseinai (sAMM): Šie sukurti turtams, kurie turėtų prekiauti arti pariteto, pvz., USDC/DAI ar wETH/sETH. Kainos kreivė čia suplokštinta, kad užtikrintų minimalų slydimą didelėms prekyboms, panašiai kaip Curve Finance.
2. Kintamieji baseinai (vAMM): Šie yra standartinio uniswap stiliaus baseinai, skirti nekoreliuojamiems turtams kaip OP/USDC ar VELO/ETH.

Šis hibridinis požiūris užtikrina, kad prekiautojai gauna geriausią įmanomą vykdymo kainą, ar keistų stabilcoinus, ar nepastovius valdymo žetonus. Maršrutizavimo variklis automatiškai randa efektyviausią kelią per šiuos baseinus, dažnai skeldamas prekybas, kad minimizuotų kainos poveikį.

Likvidumo rinka: „Kyšio“ ekonomika

Čia Velodrome išsiskiria iš minios. Platforma ne tik palengvina prekybas; ji palengvina likvidumo pirkimą.

Štai kaip veikia skridimo ratas:

• VELO yra naudingumo žetonas.
• Vartotojai užrakina VELO, kad gautų veVELO (balsavimo-užrakintą VELO) NFT pavidalu. Kuo ilgiau užrakinate, tuo daugiau balsavimo galios gaunate.
• veVELO turėtojai balsuoja, kurie likvidumo baseinai turėtų gauti VELO žetonų emisijas.
• Protokolai, norintys likvidumo savo žetonui (pvz., nauja skolinimo platforma Optimism), „kyšininkauja“ veVELO turėtojus, indėdami papildomus žetonus, kad paskatintų balsuoti už jų konkretų baseiną.

Tai sukuria labai efektyvią rinką. Užuot protokolui spausdinus milijonus dolerių savo žetono mokėti LP tiesiogiai, jie gali kyšininkauti veVELO balsuotojus mažesne suma, nukreipdami didesnę VELO emisijų dalį į savo baseiną. Tai leidžia protokolams nuomotis likvidumą su nuolaida, o veVELO turėtojai uždirba tikrą derlių iš prekybos mokesčių ir kyšių.

Pažangios funkcijos ir derliaus ūkis

Derliaus ūkininkui, Velodrome yra aikštelė. Vartotojai gali įnešti turtą į likvidumo baseinus ir statyti savo LP žetonus, kad uždirbtų VELO emisijas. Kadangi emisijos nukreipiamos balsuotojų, derlius gali būti labai konkurencingas, ypač poroms, kurios stipriai kyšininkaujamos trečiųjų šalių protokolų.

Skydelis teikia aiškų dabartinių APR vaizdą, bet vartotojai turi žinoti, kad šios normos svyruoja kas savaitę pagal balsavimo epochą. Baseinas, duodantis aukštą grąžą šią savaitę, gali kristi kitą savaitę, jei balsuotojai perkels dėmesį kitur. Ši dinamiška prigimtis reikalauja aktyvaus valdymo ar trečiųjų šalių „seifų“ optimizatorių naudojimo ant Velodrome, automatizuojančių procesą.

Mobilumas ir prieiga

Kaip dauguma DeFi protokolų, Velodrome neturi natūralios mobiliosios programos App Store ar Google Play. Vietoj to, ji remiasi responsyviu žiniatinklio dizainu, prieinamu per mobilias kripto pinigines kaip MetaMask, Rainbow ar Coinbase Wallet. Mobilioji naršyklės sąsaja stebėtinai tvirta, leidžianti vartotojams keisti, balsuoti ir reikalauti atlygių keliaujant be reikšmingo UI suspaudimo.

Kodas yra įstatymas: Pasitikėjimas, saugumas ir decentralizacija

Decentralizuotų finansų pasaulyje pasitikėjimas kyla iš skaidrumo ir kodo kokybės, o ne korporacinių pažadų. Velodrome veikia kaip leidimo nereikalaujantis protokolas, reiškiantis, kad nėra centrinės valdžios, kuri galėtų užšaldyti jūsų lėšas ar uždrausti prieigą.

Saugumas ir auditai

Velodrome kodinė bazė yra Solidly evoliucija, kuri buvo labai eksperimentinis protokolas. Tačiau Velodrome komanda išleido nemažai išteklių grūdindama kontraktus. Protokolas praėjo kelis auditus iš gerbiamų firmų. Nors joks išmanusis kontraktas nėra imunus klaidoms, kodinės bazės mūšyje išbandyta prigimtis — sauganti šimtus milijonų dolerių vertės ilgais laikotarpiais — prideda pasitikėjimo sluoksnį.

Vertas paminėti, kad Velodrome patyrė saugumo incidentą ankstyvoje istorijoje, susijusį su „Team Finance“ vesting locker, bet tai buvo trečiosios šalies pažeidimas, ne trūkumas Velodrome biržos kontraktai. Komandos atsakymas buvo greitas, lėšos atgautos, demonstruodamos aukštą krizės valdymo gebėjimą.

Reguliavimo padėtis

Velodrome veikia decentralizuotoje sferoje. Ji nereikalauja KYC (Pažink savo klientą) ar paskyros registracijos. Tiesiog prijungiate piniginę ir prekiaujate. Nors tai siūlo puikią privatumą ir prieigą, tai stato platformą reguliavimo pilkojoje zonoje, bendroje visoms DEX. Vartotojai turėtų žinoti, kad sąveikauja su išmaniaisiais kontraktais tiesiogiai, ir nėra FDIC draudimo ar kliento aptarnavimo telefono linijos, jei padarys klaidą, pvz., siųsdami žetonus į neteisingą adresą.

Valdymas ir skaidrumas

Valdymo modelis nėra tik funkcija; tai produktas. VELO platinimas ir veVELO turėtojų balsavimo galia yra visiškai ant grandinės ir skaidrūs. Bet kas gali patikrinti, kiek balsavimo galios egzistuoja, kas balsuoja už kurį baseiną ir kur teka emisijos. Šis radikalus skaidrumas neleidžia užkulisinių sandorių dėl likvidumo skatinimo — jei protokolas nori likvidumo, jie turi mokėti rinkos kainą viešai.

Nuo forko iki flagmano: Velodrome istorija

Norint įvertinti Velodrome, reikia suprasti chaosą, iš kurio ji iškilo. 2022 m. pradžioje, DeFi architektas Andre Cronje paleido „Solidly“ Fantom blockchain. Tai buvo masyvus, hype'intas eksperimentas su trūkumu: paskatos buvo šiek tiek neteisingai suderintos, vedančios į plovimo prekybą ir galiausiai ekosistemos žlugimą.

Velodrome įkūrė veteranų komanda, kuri matė genialumą Solidly modelyje, bet atpažino vykdymo klaidas. Jie forko kodą, sutvarkė emisijų struktūras, pašalino originalią kamuojančias baltųjų sąrašų barjerus ir paleido Optimism su aiškia misija: būti natūraliu ekosistemos likvidumo sluoksniu.

Strategija pavyko. Velodrome greitai tapo dominuojančia DEX Optimism, pritraukdama pagrindinius protokolus dalyvauti jos balsavimo ekosistemoje. Jos sėkmę dar labiau cementavo „Superchain“ koncepcija — Optimism vizija apie tarpusavyje sujungtų 2 sluoksnių tinklų tinklą. Velodrome išplėtė įtaką per strateginį susijungimą ir derinimą su Aerodrome (jos draugišku forku Base blockchain), efektyviai pozicionuodama save kaip centrinį likvidumo mazgą visai Superchain vizijai.

Šiandien Velodrome stovi kaip atvejo tyrimas, kaip teisingai padaryti „forką“. Ji ne tik nukopijavo kodą; pagerino ekonominę logiką ir pastatė bendruomenę, fokusuotą į ilgalaikį tvarumą, o ne trumpalaikį ištraukimą. Ji ištvėrė meškų rinkas ir nepastovumą, nubraukusį silpnesnes DEX, įrodydama, kad ve(3,3) modelis, tinkamai valdomas, yra gyvybingas decentralizuotų finansų ateities planas.