dYdX DEX

DeFi paradoksas: decentralizuota siela, centralizuotas greitis

Metais kriptovaliutų prekiautojai buvo priversti rinktis iš dviejų: sklandų, didelio greičio centralizuotų biržų (CEX), tokių kaip Binance, veikimą, arba gremėzdišką, brangų, tačiau nepriklausomą decentralizuotų biržų (DEX), tokių kaip Uniswap, saugumą. dYdX atsirado, kad sugriautų šią dichotomiją. Tai platforma, kuri atrodo, jaučiasi ir veikia stulbinamai panašiai kaip tradicinis profesionalus prekybos terminalas, tačiau veikia tik pagal kodą, leidžiantį vartotojams visiškai saugoti savo turtą.

dYdX nėra vieta, kur būtų galima mainyti „meme“ monetas impulsyviai; tai sudėtingas variklis, skirtas neterminuotų ateities sandorių (perpetual futures) prekybai. Migravusi iš Ethereum pagrindinio tinklo į savo suverenią blokų grandinę, pastatytą ant Cosmos SDK (dYdX v4), platforma veiksmingai pašalino dujų mokesčius už pavedimų pateikimą ir pasiekė pralaidumą, kuris prilygsta centralizuotiems analogams. Tai vieta rimtiems prekiautojams, reikalaujantiems didelio likvidumo ir pažangių pavedimų tipų, bet atsisakantiems perduoti savo privačius raktus trečiajai šaliai.

Pagrindinės išvados

• Mokesčiai ir ekonomika: Viena konkurencingiausių struktūrų pramonėje. Perėjus prie v4, prekiautojai nebemoka dujų mokesčių už operacijas; vietoj to, mokesčiai yra pagrįsti prekybos apimtimi, dažnai pigesni nei pagrindinėse CEX.
• Saugumo paradigma: Platforma yra be saugojimo. Jūs prijungiate savo piniginę, prekiaujate, atjungiate. Nėra tarpininko, laikančio jūsų lėšas, o tai drastiškai sumažina sandorio šalies riziką.
• Turto pasirinkimas: Nors trūksta begalinės Uniswap „ilgosios uodegos“, dYdX orientuojasi į kokybę ir gylį, siūlydama neterminuotus kontraktus pagrindinėms kapitalizacijoms ir populiariems altkoinams, neseniai išplėsta per be leidimo rinkos įtraukimą.
• Platformos kokybė: Sąsaja beveik nesiskiria nuo aukščiausio lygio CEX, joje yra integruotos TradingView diagramos, centrinė limitinių pavedimų knyga (CLOB) ir žaibiškas vykdymas.

Po gaubtu: tobulo sandorio inžinerija

Architektūrinis dYdX genialumas slypi jos nukrypime nuo standartinio automatinio rinkos formuotojo (AMM) modelio, kurį naudoja dauguma DEX. Nors AMM yra revoliuciniai, jie dažnai yra neefektyvūs kapitalo atžvilgiu ir kenčia nuo didelių pavedimų praslydimo (slippage). dYdX naudoja Centrinę limitinių pavedimų knygą (CLOB) – tą patį mechanizmą, kurį naudoja Niujorko vertybinių popierių birža ir pagrindinės kripto CEX. Tai leidžia pasiekti institucinio lygio tikslumą, leidžiant prekiautojams pateikti limitinius, stop-loss ir take-profit pavedimus su tikslia kaina.

Perėjimas prie suvereniteto: v4 ir dYdX grandinė

Ilgą laiką dYdX veikė ant „Layer 2“ sprendimų, virš Ethereum. Tačiau, siekdama tikrojo mastelio, komanda atliko didžiulį posūkį, sukurdama savo programoms skirtą blokų grandinę, naudodama Cosmos SDK. Ši „dYdX Chain“ yra dabartinės platformos širdis. Turėdamas visą paketą, dYdX gali apdoroti tūkstančius operacijų per sekundę. Svarbu tai, kad tinklo validatoriiai vykdo pavedimų knygą atmintyje. Tai reiškia, kad pavedimų pateikimas ir atšaukimas vyksta ne grandinėje (kainos atžvilgiu – nulis dujų mokesčio), bet yra patikrinamas grandinėje dėl saugumo. Šis hibridinis metodas išsprendžia istorines DEX vėlavimo problemas.

Prekybos patirtis ir sąsaja

Naršymas dYdX yra atgaiva visiems, pavargusiems nuo gremėzdiškų DeFi sąsajų. Prietaisų skydelis yra elegantiškas, pagal nutylėjimą veikia tamsiuoju režimu ir yra pilnas duomenų. TradingView integracija reiškia, kad turite prieigą prie viso techninės analizės įrankių rinkinio tiesiogiai prekybos lange. Galite uždėti Bollinger Bands, RSI ir MACD, nepalikdami vykdymo ekrano. Atsakymo laikas yra momentinis; nereikia laukti, kol bus patvirtintas Ethereum blokas, kad sužinotumėte, ar jūsų sandoris įvyko. Mobiliesiems prekiautojams dYdX siūlo vietinę programėlę, skirtą iOS ir Android, o tai yra retenybė DeFi erdvėje, išlaikant tuos pačius aukštus našumo standartus kaip ir darbalaukio versija.

Išvestinės finansinės priemonės ir svertas

dYdX yra platforma, pirmiausia skirta išvestinėms finansinėms priemonėms. Ji specializuojasi neterminuotų sutarčių (perps) srityje – ateities sandorių be galiojimo datos. Prekiautojai gali atidaryti ilgąsias arba trumpąsias pozicijas su svertu iki 20x pagrindiniam turtui. Dėl to tai yra pagrindinė vieta apsidraudimo (hedging) strategijoms ir spekuliacijai. Skirtingai nei momentinėje prekyboje (spot trading), kur jūs turite turėti pagrindinį turtą, perps leidžia kapitalo efektyvumą. Tačiau svarbu pažymėti, kad dYdX nepalaiko tradicinės momentinės prekybos. Jei norite nusipirkti Bitcoin ir laikyti jį šaltoje piniginėje penkerius metus, turėtumėte eiti kitur. Jei norite spekuliuoti Bitcoin kainos judėjimu per artimiausias penkias valandas, ateinate čia.

„Neribota“ plėtra

Istorinė dYdX kritika buvo lėtas jos įtraukimo procesas, palyginti su kitų DEX „Laukiniais Vakarais“. Platforma tai išsprendė įdiegdama funkcijas, tokias kaip „dYdX Unlimited“, kurios skatina rinkos įtraukimą be leidimo. Šis mechanizmas leidžia bendruomenei ir rinkos dalyviams siūlyti ir pridėti naujas prekybos poras, nelaukiant centralizuoto vartininko patvirtinimo, su sąlyga, kad yra pakankamai likvidumo. Tai priartina turto įvairovę prie AMM lygio, išlaikant pavedimų knygos efektyvumą.

Pasitikėjimas ir saugumas: savisaugos tvirtovė

Po FTX eros dYdX vertės pasiūlymas niekada nebuvo aiškesnis: „Nepasitikėk, Patikrink“. Pagrindinė dYdX saugumo ypatybė yra ta, kad ji nesaugo jūsų pinigų. Kai prekiaujate centralizuotoje biržoje, jūs iš esmės įnešate žetonus į kazino; jei kazino užsidaro, jūsų žetonai tampa beverčiai. dYdX platformoje išmaniosios sutartys valdo užstatą, tačiau galutinę kontrolę išlaikote per savo privačius raktus.

Privatumas ir KYC

dYdX yra privatumo čempionas. Nėra ilgų registracijos formų, pasų nuskaitymo ir asmenukių patikrinimų. Jūs tiesiog prijungiate palaikomą Web3 piniginę (pvz., MetaMask, Ledger ar Keplr), pasirašote pranešimą, kad patvirtintumėte nuosavybę, ir pradedate prekybą. Šis Kliento pažinimo (KYC) protokolų trūkumas yra didelis privalumas privatumą vertinantiems prekiautojams, kurie mano, kad finansiniai duomenys turėtų likti asmeniniai.

Reguliavimo geležinė uždanga

Tačiau ši laisvė turi didelį trūkumą: geografiją. Dėl griežtos ir sudėtingos reguliavimo aplinkos Jungtinėse Valstijose ir kai kuriose Kanados dalyse, dYdX agresyviai blokuoja šiuos regionus geografiškai. Platforma nėra prieinama JAV gyventojams. Nors VPN egzistuoja, paslaugų teikimo sąlygos yra aiškios, o platforma naudoja pažangią atranką, kad užkirstų kelią prieigai iš ribojamų jurisdikcijų ir apsaugotų protokolą nuo reguliavimo vykdymo veiksmų.

Išmaniojo kontrakto rizika

Nors jums nereikia jaudintis dėl generalinio direktoriaus, vagiančio jūsų lėšas, jūs turite jaudintis dėl kodo. Kaip ir visais DeFi protokolais, yra būdinga išmaniųjų sutarčių klaidų ar pažeidimų rizika. dYdX tai sumažina atlikdama griežtus auditus ir padarydama savo kodo bazę atviruoju kodu, leisdama nepriklausomiems saugumo tyrinėtojams nuolat testuoti sistemą. Perėjimas prie dYdX Chain taip pat decentralizuoja konsensuso mechanizmą, o tai reiškia, kad tinklą užtikrina paskirstytas validatorių rinkinys, o ne vienas įmonės serveris.

Istorija: nuo Ethereum iki tarpgrandinės milžino

dYdX 2017 m. įkūrė Antonio Juliano, buvęs Coinbase ir Uber programinės įrangos inžinierius. Juliano anksti pripažino, kad nors decentralizuota momentinė prekyba (per Kyber ar 0x) augo, decentralizuotų išvestinių finansinių priemonių rinkoje buvo didžiulė spraga – tai rinka, kuri tradiciniuose finansuose nublanksta momentinės prekybos fone.

Platformos istoriją apibrėžia nenumaldomas greičio siekimas. Ji prasidėjo kaip pagrindinis skolinimo ir maržinės prekybos protokolas ant Ethereum Layer 1. Kai Ethereum tapo perpildyta, dYdX tapo ankstyvuoju Layer 2 technologijos naudotoju, bendradarbiaudama su StarkWare, kad paleistų StarkEx varomą versiją. Tai buvo didžiulis šuolis į priekį, siūlantis mažesnius mokesčius ir greitesnį atsiskaitymą.

Tačiau komanda suprato, kad net „Layer 2“ turi apribojimų, susijusių su decentralizacija ir pralaidumu. Tai paskatino priimti monumentalų sprendimą sukurti dYdX v4 kaip atskirą blokų grandinę Cosmos ekosistemoje. Šis perėjimas pažymėjo dYdX evoliuciją nuo paprastos programos iki suverenaus tinklo, sukuriant precedentą, kaip ateityje galėtų būti architektūriškai kuriamos didelio našumo DeFi programos. Šiandien dYdX yra ne tik geriausia DEX, bet ir pavyzdys, kaip masteliškai plėsti blokų grandinės infrastruktūrą, nepakenkiant pagrindiniam kriptovaliutų etosui.