Camelot DEX

„Arbitrum“ natyvus sunkiasvoris

Decentralizuotų keityklų (DEX) perpildytoje erdvėje tik nedaugelis platformų sugeba įgyti tokį išskirtinį identitetą kaip „Camelot“. Nors didžioji dauguma DEX yra menkų pastangų reikalaujančios „Uniswap“ šakos, bandančios perimti trumpalaikį likvidumą, „Camelot“ buvo sukurta nuo pat pradžių kaip natyvus likvidumo centras, skirtas būtent „Arbitrum“ ekosistemai. Ji pozicionuoja save ne tik kaip vietą žetonams keisti, bet kaip „Apvalųjį stalą“ (angl. Round Table)—bendradarbiavimo infrastruktūrą, skirtą palaikyti kitus protokolus, kuriančius ant Antrojo lygmens (Layer 2).

„Camelot“ architektūra nukrypsta nuo standartinio vieno dydžio visiems tinkančio požiūrio, siūlydama labai lanksčią dvigubą AMM sistemą, palaikančią tiek nepastovius, tiek stabilius apsikeitimus, kartu su koncentruoto likvidumo modeliu, pagrįstu „Algebra“ kodų baze. Tačiau tikroji jos šlovė slypi žetonų ekonomikoje. Per dviejų žetonų sistemą, sudarytą iš GRAIL ir xGRAIL, keitykla bando išspręsti samdinių kapitalo problemą, kuri kankina DeFi, skatindama ilgalaikį susivienijimą, o ne greitą pelną. Pažengusiam prekiautojui ir pelno siekiančiam likvidumo teikėjui „Camelot“ siūlo sudėtingą žaidimų aikštelę; nepažįstantiems apvyniotų pozicijų ir teisių įgijimo grafikų sudėtingumas gali tapti kliūtimi.

Štai greitas platformos pagrindinių ramsčių išskaidymas:

• (a) Mokesčiai: Skirtingai nei griežti konkurentai, „Camelot“ naudoja dinamiškus kryptinius mokesčius. Tai leidžia telkinių kūrėjams nustatyti skirtingus mokesčius pirkimui ir pardavimui, arba koreguoti mokesčius pagal nepastovumą, suteikiant detalesnę kontrolę prekybos išlaidoms ir pajamų generavimui.
• (b) Saugumas: Kadangi tai yra nereguliuojama DEX, pasitikėjimas kyla iš kodo, o ne iš atitikties. „Camelot“ atliko kelis auditus (ypač „Paladin“), nors komanda išlieka anonimiška, kuri sukuria sandorio šalies neaiškumo sluoksnį, būdingą DeFi.
• (c) Turto pasirinkimas: Platforma yra sutelkta tik į „Arbitrum“ grandinę. Nors tai riboja tarpgrandines galimybes, palyginti su milžinais, tokiais kaip Curve ar Sushi, tai užtikrina vieną didžiausių likvidumų „Arbitrum“ natyviems turtams ir naujų ekosistemų paleidimams.
• (d) Platformos kokybė: Sąsaja yra elegantiška, orientuota į tamsųjį režimą ir turtinga duomenimis. Ji tvarko V3 likvidumo ir spNFT (užstatytų pozicijų) sudėtingumą su vartotojo sąsaja, kuri yra profesionali, bet reikalauja tam tikro lygio DeFi raštingumo, kad būtų galima efektyviai naršyti.

Apvaliojo stalo mechanika

Norint suprasti „Camelot“, reikia suprasti, kad ji stengiasi būti du dalykai vienu metu: labai efektyvus prekybos variklis ir protokolo lygmens likvidumo valdytojas. Prekybos patirtis yra pagrįsta hibridine infrastruktūra, kuri peržengia standartinių Automatinio Rinkos Kūrėjų (AMM) ribas.

Hibridinis AMM požiūris

„Camelot“ veikia dvigubu likvidumo modeliu. Pirmasis komponentas yra standartinis AMM (panašus į „Uniswap V2“), kuris palaiko tiek nepastovias poras (nekoreliuojančius turtus, pvz., GRAIL/ETH), tiek stabilias poras (koreliuojančius turtus, pvz., USDC/USDT). Tai užtikrina, kad standartiniai vartotojai galėtų vykdyti apsikeitimus su nuspėjama slydimo mechanika. Tačiau platformos evoliucija pristatė V3 stiliaus koncentruoto likvidumo modelį, sukurtą remiantis „Algebra“ kodų baze. Tai leidžia Likvidumo Teikėjams (LP) koncentruoti savo kapitalą tam tikruose kainų diapazonuose, drastiškai padidinant kapitalo efektyvumą. Skirtingai nei „Uniswap V3“, kuris yra griežtas savo mokesčių lygiais, „Camelot“ įgyvendinimas leidžia taikyti dinamiškas mokesčių struktūras, kurias galima koreguoti pagal rinkos sąlygas, potencialiai siūlant geresnę grąžą LP, kurie aktyviai valdo savo diapazonus.

xGRAIL ekosistema ir realus pelnas

Ten, kur „Camelot“ tikrai atsišakoja nuo kitų, yra jos žetonų ekonomikos struktūra. Dauguma DEX žetonų yra grynai „farm-and-dump“ (užsidirbk ir atsikratyk) turtai. „Camelot“ pristato xGRAIL – neperleidžiamą deponuotą žetoną, kuris veikia kaip keityklos valdymo ir pelną nešantis širdis. Vartotojai uždirba GRAIL, bet norėdami pasiekti platformos pajamų dalį (dividendus), jie turi jį konvertuoti į xGRAIL.

Šis konvertavimas yra vienpusis procesas su niuansu. Nors xGRAIL gali būti iškeistas atgal į GRAIL, procesas yra reguliuojamas teisių įgijimo laikotarpiu. 15 dienų išpirkimas baigiasi 50 % bauda (nukirsti žetonai sudeginami), o 6 mėnesių išpirkimas užtikrina santykį 1:1. Šis mechanizmas efektyviai filtruoja samdinių kapitalą; tik tie, kurie nori atidėti pasitenkinimą, apdovanojami visa savo pelno verte. xGRAIL turėtojai gali paskirstyti savo žetonus įvairiems „priedams“ (angl. plugins), kad uždirbtų dividendus (platformos mokesčių dalį), padidintų savo pelną kituose likvidumo telkiniuose arba dalyvautų „launchpad“ renginiuose.

„Nitro Pools“ ir spNFT

Standartinė likvidumo gavyba dažnai nepavyksta, nes likvidumas apdovanojamas be atrankos. „Camelot“ tai išsprendžia „Nitro Pools“—pritaikytais užstato telkiniais, kuriuose keitykla ar partnerių projektai gali paskatinti konkrečias likvidumo poras papildomais apdovanojimais. Šie telkiniai yra leidžiami partneriams kurti, leidžiant naujiems „Arbitrum“ projektams pasiskirstyti savo likvidumu, papirkinėjant „Camelot“ LP.

Be to, „Camelot“ naudoja spNFT (Staked Position NFTs – Užstatytos pozicijos NFT). Kai teikiate likvidumą arba užstatote turtą, jūsų pozicija yra apvyniojama į NFT. Tai daugiau nei techninė naujovė; ji paverčia likvidumo poziciją sudėtiniu turtu. Teoriškai šie spNFT gali būti perleidžiami arba naudojami kaip užstatas kituose protokoluose, nereikalaujant atšaukti pagrindinės likvidumo pozicijos. Šis architektūrinis pasirinkimas sustiprina „Camelot“ tikslą būti pagrindine „lego“ plyta „Arbitrum“ DeFi krūvoje.

„Launchpad“

„Camelot“ taip pat veikia kaip pagrindinė kapitalo formavimo vieta „Arbitrum“ tinkle per savo „Launchpad“. Nauji protokolai paleidžia savo žetonus čia, dažnai išskirtinai. Prieiga prie šių pardavimų dažnai yra ribojama arba suskirstyta pakopomis, atsižvelgiant į xGRAIL turimas lėšas, sukuriant ciklinę keityklos žetono paklausą. Kurdama šiuos paleidimus, „Camelot“ stengiasi užtikrinti, kad likvidumas išliktų prilipęs prie jos ekosistemos, o ne migruotų pas konkurentus iškart po Žetono generavimo įvykio (TGE).

Pilies įtvirtinimas: Pasitikėjimas ir saugumas

Decentralizuotų finansų pasaulyje „pasitikėjimas“ yra santykinis terminas. „Camelot“ veikia kaip nesaugoma (angl. non-custodial) DEX, o tai reiškia, kad vartotojai išlaiko savo lėšų kontrolę, kol įvykdomas sandoris ar depozitas. Nereikalaujama KYC (Pažink savo klientą), siūloma visiška privatumo apsauga, tačiau tai taip pat reiškia, kad nėra reguliavimo saugumo tinklo. Jei lėšos prarandamos dėl išmaniosios sutarties išnaudojimo, nėra FDIC draudimo ar centralizuotos palaikymo komandos, kuri galėtų atšaukti operaciją.

Išmaniųjų sutarčių saugumas

Platforma atliko kelis saugumo auditus, iš kurių labiausiai pastebimas buvo atliktas „Paladin Blockchain Security“. Nors auditas negarantuoja nepažeidžiamumo, „Paladin“ yra gerbiama įmonė šiame sektoriuje. Kodų bazė koncentruoto likvidumo integracijai („Algebra“) taip pat buvo išbandyta įvairiomis formomis DeFi srityje. Tačiau sutarčių sudėtingumas—ypač sąveika tarp spNFT, „Nitro Pools“ ir teisių įgijimo mechanikos—padidina galimų klaidų paviršiaus plotą, palyginti su paprasta „Uniswap V2“ šaka.

Anonimiškumo veiksnys

„Camelot“ komanda yra anonimiška. Kripto etosas dažnai tai priima, tačiau tai kelia skirtingą rizikos profilį. Be viešai žinomų įkūrėjų, atskaitomybė ribojama grandinės reputacija. Projektas siekė tai sušvelninti per skaidrumą savo dokumentacijoje ir nuoseklų bendravimą per socialinius kanalus, tačiau instituciniams investuotojams ar rizikos vengiantiems prekiautojams viešo veido trūkumas gali būti neigiamas veiksnys.

Iždas ir „Multisig“

„Camelot“ naudoja kelių parašų (multisig) pinigines iždo valdymui ir protokolo atnaujinimams. Tai neleidžia pavieniam sukčiančiam kūrėjui išleisti lėšų ar piktybiškai pakeisti sutarčių. Bendruomenė mato šias pinigines, o „Apvaliojo stalo“ filosofija reiškia bendradarbiavimo valdymo metodą, nors tikras decentralizuotas valdymas (DAO) visų parametrų atžvilgiu yra laipsniškas procesas, o ne momentinė būsena.

Kilimas iš „Camelot“ ekosistemos

„Camelot“ istorija yra neatsiejamai susijusi su „Arbitrum“ Antrojo lygmens tinklo iškilimu. Paleidimas intensyvios konkurencijos tarp L2 sprendimų laikotarpiu, „Camelot“ identifikavo rinkos spragą: „Arbitrum“ reikėjo natyvaus DEX, kuris teiktų pirmenybę tvariai likvidumui, o ne samdinių ūkininkavimui.

Projektas nepasirodė kaip baigtas produktas; jis vystėsi. Jis prasidėjo nuo standartinio V2 AMM modelio, bet greitai pripažino pramonės poslinkį kapitalo efektyvumo link, vėliau savo plane integravęs V3 koncentruoto likvidumo modelį. Šis prisitaikymas buvo labai svarbus jo išlikimui.

Svarbus keityklos istorijos etapas buvo „Apvaliojo stalo“ (Round Table) įvedimas—partnerių protokolų koalicija, įskaitant sunkiasvorius, tokius kaip GMX, Jones DAO ir Dopex. Oficialiai bendradarbiaudama su šiais projektais, „Camelot“ užsitikrino savo poziciją kaip likvidumo pagrindas ekosistemos geriausiems veikėjams. Užuot kovojusi dėl dominavimo, „Camelot“ pozicionavo save kaip paslaugų teikėją šiems protokolams, leisdama jiems skatinti savo likvidumą, naudojant „Camelot“ „Nitro Pools“.

Šiuo metu „Camelot“ yra brandus, mūšyje išbandytas „Arbitrum“ tinklo ramstis. Jis atlaikė didelį rinkos nepastovumą ir sugebėjo išlaikyti „realaus pelno“ naratyvą, kuris patinka sudėtingiems DeFi dalyviams. Jo istorija yra specializacijos istorija; užuot bandęs užkariauti kiekvieną „blockchain“, jis pasirinko įsisavinti vieną, ir taip tapo esminiu savo priimančiosios grandinės ekonomikai.