Coinbaseは今月、予測市場とトークン化株式の両方をローンチする計画で、取引エコシステムの抜本的な拡大に乗り出そうとしています。米国内で最大の暗号資産取引所である同社は、12月17日に予定されている「Coinbase System Update」のショーケースで、これらの新製品を発表する予定だと、BloombergおよびCNBCの報道があります。
この戦略的転換は、CEOであるBrian Armstrong氏が掲げる、Coinbase exchangeを従来の変動性の高い暗号資産取引以外にも収益源を多角化する「すべてを扱う取引所」へと変革するという長期的なビジョンにおける大きな一歩となります。
予測市場のためのKalshiとの提携
この拡大の中核となるのは、イベント契約を専門とする米国拠点の連邦規制対象取引所であるKalshiによって提供される予測市場の統合のようです。Coinbaseはライブストリームイベント前に公式に詳細を確認することを拒否していますが、内部関係者はこの提携が実現済みであると示唆しています。
この協力に関する噂は数週間前から広まっていました。11月中旬には、技術研究者のJane Manchun Wong氏が、Coinbaseの予測市場ダッシュボードのベータ版と思われるスクリーンショットをソーシャルメディアで共有しました。流出したインターフェースは、ユーザーがCoinbaseアプリを通じて直接将来の結果に賭けることができ、基盤となる流動性と決済はKalshiによって処理されるシームレスな統合を示唆していました。
Coinbaseにとって、Kalshiのような規制対象エンティティとの提携は戦略的な必須事項です。沖合で運営され、商品先物取引委員会（CFTC）との和解を経て2022年に米国市場から締め出されたPolymarketのような分散型競合他社とは異なり、Kalshiは米国の規制の枠組み内で運営されています。これにより、Coinbaseは連邦規制当局の怒りを即座に招くことなく、これらの需要の高い投機的商品をアメリカのユーザーに提供できます。
「すべてを扱う取引所」戦略
このローンチのタイミングは、標準的なデジタル資産に対する一般的な投資家心理の冷え込みと一致しています。10月中旬に高レバレッジポジションの清算の波が起こった後、広範な暗号資産市場は後退を経験しています。これに対応し、Coinbaseは総合的な金融サービスプラットフォームへの移行を加速させています。
CEOのBrian Armstrong氏は5月に投資家に対し、同社が今後10年間で主要な金融スーパーアプリになることを目指していると語りました。予測市場と並行して、従来の株式をブロックチェーン上で取引されるデジタル表現であるトークン化株式を提供することで、Coinbaseは従来の証券会社やフィンテックの競合他社に直接挑戦しています。
競争環境は急速に激化しています。
- Robinhoodはすでにジョイントベンチャーを通じて予測市場を統合しており、広範な株式取引を提供しています。
- **Gemini**は最近、独自の予測市場を導入するための承認を取得しました。
- **Kraken**やその他のグローバル取引所は、米国外でトークン化株式の提供を拡大しています。
暗号資産、株式、イベントの賭けを一つの屋根の下に統合することにより、Coinbaseは暗号資産の冬のサイクル中に、これらの「より安全な」あるいはより多様化されたプラットフォームに流出しかねない資本を維持したいと考えています。
盛り上がる分野と規制の逆風
予測市場の需要はこれまでになく高まっています。主に2024年の米国選挙への関心によって推進され、この分野は爆発的な成長を遂げています。Decryptが引用したデータによると、予測市場の取引量は10月までの年初来で280億ドルに達しました。支持者たちは、これらの市場が従来の世論調査と比較してより高い精度を提供すると主張しており、研究では世論調査よりも約**30%**優れていることが示唆されています。
しかし、この成長は大きな監視を集めています。現在約140億ドルと評価されている米国の予測分析業界は、規制環境が敵対的である場合でも、2030年までに2倍以上に増加すると予測されています。
州および連邦の法制定者はイベントの賭け、特に選挙に関してますます警戒しています。ワシントン州賭博委員会は最近、予測市場を「許可されていない活動」と宣言し、米国の賭博法の断片化を浮き彫りにする禁止令を発行しました。連邦レベルでは、Jeff Merkley上院議員を含む議員らが選挙への賭けが民主的なプロセスを損なう可能性があると警告しており、昨年12月に導入された「選挙への賭博を禁止する法案」は業界全体を抑制することを目指しています。
Kalshiのインフラストラクチャを利用することで、Coinbaseは、CFTCがこの分野を引き続き厳しく監視しているにもかかわらず、コンプライアンスに準拠した規制アプローチがオフショアの代替案よりも優位に立つだろうと賭けています。
トークン化株式：ギャップを埋める
予測市場が見出しを飾っていますが、トークン化株式のローンチも暗号資産賭博および取引コミュニティにとって同様に重要です。トークン化株式は、従来の株式市場と比較して、24時間365日の取引、部分所有権、およびより迅速な決済時間を可能にします。
トレーダーにとって、これはCoinbaseエコシステムを離れることなく、ビットコインと主要なテクノロジー企業の株式の間で流動性を即座に移動できることを意味します。これにより、高いボラティリティの期間中にトレーダーやギャンブラーが暗号資産エクスポージャーを従来の資産でヘッジできるようになり、より流動的な資本環境が生まれます。
業界の注目がDecember 17のショーケースに集まる中、Coinbaseにとって賭け金は高くなっています。このローンチが成功すれば、同取引所は全体的な金融ハブとして再定義される可能性があります。しかし、規制の圧力が強まれば、同社はワシントンで多正面での戦いを強いられることになるかもしれません。