צרפת הציתה ויכוח אדיר ברחבי אירופה, תוך אימוץ עמדה רדיקלית שעשויה לשנות עמוקות את הנוף הפיננסי של היבשת. במהלך שהדהים רבים, לא רק שחברי הפרלמנט הצרפתי באספה הלאומית אימצו החלטה המתנגדת לאירו הדיגיטלי המוצע של הבנק המרכזי האירופי (ECB), אלא גם שמו את משקלם מאחורי Bitcoin ומטבעות יציבים הצמודים ליורו כחלופות בנות-קיימא. חשוב מכך, הצעה חקיקתית פורצת דרך שואפת להקים עתודה אסטרטגית לאומית של Bitcoin, שתמצב את צרפת כמובילת העולם בהחזקת המטבע הקריפטוגרפי על ידי מדינה ריבונית.
עתודת הביטקוין השאפתנית של צרפת: תקן זהב דיגיטלי?
ההצעה, בהובלתם של Éric Ciotti וחברי מפלגת "האיחוד של הימין לרפובליקה" (UDR), משרטטת תוכנית לצבור סכום מדהים של 420,000 BTC. יעד שאפתני זה מייצג כ-2% מסך ההיצע של Bitcoin ואם יאומץ, הוא יעלה על החזקות ארצות הברית הנוכחיות של 326,588 BTC, מה שיהפוך את צרפת למדינת הביטקוין הריבונית המובילה. במחירי השוק הנוכחיים, עתודה כזו תהיה שווה הרבה מעל 48 מיליארד דולר, ותיצור גידור מוניטרי חסר תקדים עבור הכלכלה השנייה בגודלה באיחוד האירופי ואתגר ישיר לנכסי רזרבה מסורתיים.
אסטרטגיית "זהב דיגיטלי לאומי" זו שואפת לחזק את הריבונות הפיננסית של צרפת ולגוון את עתודותיה הרחק מהתלות בדולר האמריקאי. העתודה המוצעת תנוהל על ידי גוף מנהלי ציבורי (EPA), גוף ממשלתי אוטונומי הדומה למוסדות המנהלים את עתודות הזהב והמט"ח של האומה, תוך הדגשת תפקידו של Bitcoin כנכס לאומי אסטרטגי.
כיצד תממן צרפת את אוצר הביטקוין שלה?
מנגנוני המימון המוצעים חדשניים ככל שהם נועזים. התוכנית כוללת מינוף עודפי הכוח הגרעיני וההידרואלקטרי המשמעותיים של צרפת כדי להניע פעולות כריית Bitcoin ציבוריות. זאת, בהמשך ליוזמה קודמת מיולי בה בחנו מחוקקים צרפתים שימוש בעודפי אנרגיה לכריה באמצעות Bitcoin בתוכנית ניסיונית.
מעבר לכריה, העתודה תשלב נכסי קריפטו שיוחלט עליהם במסגרת הליכים פליליים. אולי ההיבט השנוי ביותר במחלוקת הוא ההצעה להקצות 25% מהפיקדונות בחשבונות חיסכון צרפתיים פופולריים, ספציפית ה-Livret A וה-LDDS (Livret de Développement Durable et Solidaire). בעוד שה-75% הנותרים ימשיכו לממן דיור בר-השגה והלוואות בערבות ממשלתית, זרם מימון ייחודי זה יוכל לאפשר לצרפת לרכוש כ-55,000 BTC מדי שנה, מה שיאיץ משמעותית את צמיחת העתודה במהלך שבע עד שמונה השנים הצפויות.
אתגר ישיר לאירו הדיגיטלי
בלב המהלך הקריפטו של צרפת עומדת דחייה חריפה של האירו הדיגיטלי של ה-ECB. ההחלטה שאומצה, שכותרתה "הצעה להחלטה אירופית הקוראת לתמיכה בטרנספורמציה של המערכת המוניטרית", תוקפת את המטבעות הדיגיטליים של הבנקים המרכזיים (CBDCs) כאיומים על הפרטיות והחופש הכלכלי. מחוקקים צרפתים מזהירים כי רשת המנוהלת באופן מרכזי תעניק לרשויות את הכוח לעקוב ואולי אף להקפיא כספים של אזרחים, תוך שהם מציירים קבלות לדוגמה של היוּאן הדיגיטלי המגביל של סין.
כאשר שלב ההכנות של ה-ECB לאירו הדיגיטלי צפוי להסתיים עד סוף 2025 וההפצה הפוטנציאלית בסביבות 2029, הדחיפה החקיקתית של צרפת מייצגת תנועת נגד פרואקטיבית ומשמעותית. צ'יוטי תיאר את ההחלטה כצעד מכריע לקראת הגנה על "זכויות פרט בסיסיות" ושימור הריבונות המוניטרית בכלכלה גלובלית המשתנה במהירות דיגיטלית.
אימוץ מטבעות יציבים כאלטרנטיבה
במקום האירו הדיגיטלי, ההצעה הצרפתית תומכת במפורש במטבעות יציבים הצמודים ליורו. היא קוראת לקידום נכסים אלה, ומדמיינת עתיד שבו אזרחים יוכלו לבצע תשלומים פטורים ממס בסך של עד 200 אירו ליום ואף לשלם מיסים ישירות באמצעות מטבעות יציבים. זה ממצב את צרפת קרוב יותר לעמדה הפרו-ביטקוין המתפתחת הנראית בארה"ב, ומציע חלופה מונעת שוק לגישה הרגולטורית הזהירה של בריסל.
מכשולים פוליטיים והשלכות רחבות יותר
למרות ההיקף הנועז של הצעתו של צ'יוטי, הסיכויים החקיקתיים המיידיים שלו ניצבים בפני קרב קשה. מפלגת UDR מחזיקה רק ב-16 מתוך 577 המושבים באספה הלאומית, מה שמרמז על מינוף חקיקתי מוגבל ועל צורך סביר בתמיכה חוצת מפלגות משמעותית. צ'יוטי עצמו התמודד עם מחלוקות בעבר, מה שעלול לסבך מאמצים לגייס תמיכה רחבה יותר.
עם זאת, עצם הצגת הצעת חוק כה מקיפה מסמנת רגע מכונן. היא משדרת נכונות פוליטית גוברת בתוך מעצמה אירופית להסתכל על Bitcoin לא רק כנכס ספקולטיבי אלא ככלי לגיטימי לעצמאות כלכלית וריבונות לאומית. גם אם חוק העתודה ייכשל בסופו של דבר, עצם קיומו משנה מהותית דיונים עתידיים על מטבע דיגיטלי ומדיניות מוניטרית בתוך האיחוד האירופי, ואולי יעורר מדינות אחרות לבחון אסטרטגיות דומות.
עבור קהילת ההימורים בקריפטו והשוק הרחב יותר, ההצהרה הנועזת של צרפת היא אינדיקטור רב עוצמה לסנטימנט מוסדי משתנה. מדינה בגודל כזה שרק מציעה עתודה כזו עשויה להזרים ביטחון משמעותי, מה שיכול להניע אימוץ מוסדי ארוך טווח ולחזק את מעמדו של Bitcoin כמאגר ערך גלובלי. השעון אכן מתקתק, והמהלך של צרפת עשוי להיות דומינו ראשון בשרשרת תגובות ברחבי המערכת הפיננסית העולמית.