Die Branche der Vorhersagemärkte, die kürzlich Rekord-Handelsvolumina verzeichnete, steht vor einer koordinierten Bedrängnis durch Justizbehörden und Big Tech. Ein Doppelschlag gegen den Sektor: Ein hochkarätiges Urteil eines Bundesgerichts in New York hat den Weg für Maßnahmen gegen Glücksspiel auf Ebene der Bundesstaaten geebnet, während Google ein vollständiges Verbot von Erweiterungen für Vorhersagemärkte in seinem Chrome Web Store angekündigt hat.
Diese Entwicklungen signalisieren eine Veränderung im regulatorischen Umfeld, während Plattformen wie Polymarket und Kalshi darum kämpfen, ihren Status als regulierte Finanzinstrumente statt als illegale Glücksspielbetriebe zu wahren.
Richterin Torres liefert „schwere Niederlage“ in New York
Richterin Analisa Torres vom SDNY – weithin bekannt für ihre Rolle im Fall SEC v. Ripple – hat einen Antrag von Kalshi auf eine einstweilige Verfügung gegen die Regulierungsbehörden des Bundesstaates New York abgelehnt. Kalshi hatte argumentiert, dass seine Verträge für sportbezogene Ereignisse als Swaps behandelt werden sollten, die von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert werden, wodurch sie durch die föderale Vorrangstellung von den staatlichen Glücksspielgesetzen ausgenommen wären.
Richterin Torres widersprach dem und entschied, dass die Glücksspielgesetze von New York auf die Verträge von Kalshi anwendbar sind und nicht durch den Commodity Exchange Act (CEA) außer Kraft gesetzt werden. Rechtsexperten, darunter der Anwalt für Glücksspielrecht Daniel Wallach, haben dies als „schweren, sehr schweren Rückschlag“ für die Branche bezeichnet. Die Entscheidung ermöglicht es New York, seine Glücksspielgesetze weiterhin gegen Vorhersagemärkte durchzusetzen, was die Plattformen potenziell dazu zwingt, bundesstaatliche Lizenzen zu erwerben oder den Markt in New York vollständig zu verlassen.
Es wird erwartet, dass das Urteil einen „Folgeeffekt“ in anderen Rechtsgebieten haben wird. Bereits jetzt haben Bundesstaaten wie Kentucky Klagen gegen Kalshi und Polymarket eingereicht, wobei Generalstaatsanwalt Russell Coleman behauptet, die Plattformen würden unter dem Deckmantel von Finanzmärkten illegale Sportwettenringe betreiben.
Google Chrome zieht die Schlinge enger
Während die Gerichte die rechtlichen Definitionen klären, geht Google dazu über, die technische Infrastruktur des Ökosystems der Vorhersagemärkte einzuschränken. Der Tech-Gigant hat kürzlich seine Developer Program Policies aktualisiert und „Vorhersagemärkte“ explizit als verbotene Produkte im Rahmen seiner Richtlinie für regulierte Waren und Dienstleistungen aufgeführt.
Ab dem 1. August 2026 wird Google ein Verbot aller Chrome-Erweiterungen durchsetzen, die den Handel mit echtem Geld auf Basis von Vorhersageergebnissen erleichtern oder ermöglichen. Dieser Schritt schafft einen erheblichen Vertriebsengpass für Plattformen, die auf browserbasierte Tools angewiesen sind, um die Nutzererfahrung zu optimieren. Die Ironie des Verbots ist bemerkenswert: Google Finance begann erst Ende 2025 damit, Daten von Kalshi und Polymarket zu integrieren. Nun scheint das Unternehmen bereit zu sein, die Quoten anzuzeigen, während es gleichzeitig die für den Handel erforderlichen Werkzeuge blockiert.
Über den Handel hinaus verlangt Googles neue Richtlinie von Entwicklern, nur die Daten zu erheben, die für einen offengelegten Zweck unbedingt erforderlich sind, was die datenintensive Natur dezentraler Vorhersageplattformen weiter verkompliziert.
Rekordvolumina inmitten von Unternehmenskonflikten
Das Durchgreifen kommt zu einem Zeitpunkt beispiellosen Wachstums für den Sektor. Das kombinierte Handelsvolumen der wichtigsten Vorhersagemärkte stieg im Juni 2024 um 75 % auf 44,8 Milliarden USD, was größtenteils durch die Aktivitäten rund um die FIFA-Weltmeisterschaft 2026 getrieben wurde. Trotz dieser Dynamik im Mainstream wachsen die Konflikte mit etablierten Unternehmen.
Der Musik-Streaming-Riese Spotify hat kürzlich Vorhersageplattformen herausgefordert, nachdem entdeckt wurde, dass Nutzer angeblich Streaming-Zahlen manipulierten, um Marktergebnisse zu beeinflussen. Konkret identifizierte Spotify über 500.000 künstliche Streams für einen Track von Malcolm Todd, der zur Abwicklung eines Vorhersagekontrakts auf Kalshi verwendet worden war. Spotify hat daraufhin gefordert, dass diese Plattformen ihr Branding entfernen und klarstellen, dass keine offiziellen Partnerschaften bestehen.
Branchenwechsel: Von Solana zu Robinhood
Da der regulatorische Druck zunimmt, verlagern einige Projekte ihr technisches Fundament. World, ein Vorhersagemarkt, der mit großem Pomp und Integration in die Phantom-Wallet im Solana-Netzwerk gestartet war, kündigte kürzlich einen Umzug auf die Robinhood Chain an.
Obwohl das Team keinen expliziten Grund für den Ausstieg aus Solana nannte, steht der Schritt im Einklang mit einem breiteren Trend zur „Mainstream-Anpassung“ angesichts der rechtlichen Prüfung. Im Gegensatz zu Polymarket oder Kalshi nutzt World Chainlink-Daten für die automatische Abrechnung in Stablecoins, mit dem Ziel eines „hands-off“-Ansatzes bei Auszahlungen, der es möglicherweise von einigen Glücksspielklassifizierungen distanzieren könnte.
Ausblick für Trader und Plattformen
Für Krypto-Trader und Glücksspieler wird die Landschaft zunehmend fragmentierter. Die Dynamik deutet auf eine Zukunft hin, in der Vorhersagemärkte möglicherweise dazu gezwungen sind:
- Bundesstaatliche Glücksspiellizenzen zu erwerben.
- Nutzer in Rechtsgebieten mit aggressiven Generalstaatsanwälten per Geofencing auszuschließen.
- Von Browser-Erweiterungen auf Mobile-First-Umgebungen oder integrierte „Broker“-Umgebungen wie die Robinhood Chain umzusteigen.
Während die CFTC diese Märkte in der Vergangenheit teilweise unterstützt hat, legt die Kombination aus dem Urteil von Richterin Torres und dem technischen Verbot von Google nahe, dass der Weg zur Legitimität in den Vereinigten Staaten von Bundesstaat zu Bundesstaat und von Plattform zu Plattform erkämpft werden muss.